Cryptofinance: разпространение на живота на Уолстрийт

Здравейте и добре дошли във Ft. Тази седмица разглеждаме по -малко вдъхновяващите записи на индустрията на Уолстрийт.

Преценката на известния инвеститор Бенджамин Греъм, че фондовата борса е била краткосрочна машина за гласуване, но е дългосрочен мащаб, би могъл да бъде доставен с оглед на крипто.

Тази седмица Circle, който управлява Stablecoin USDC, се отказа от обхвата си на Нюйоркската фондова борса, когато беше време за сделка с 7-9 милиарда долара за сливане с Concord Acquisition, целенасочено общество, под председателя на бившия шеф на Barclays Bob, Diamond.

Сделката беше обявена през лятото на 2021 г., но претърпя постоянни закъснения, защото призивът и цените на крипто се сринаха. В понеделник бе потвърдено, че сделката е спукала. Тук няма диамантени ръце, ако можете да извините много слой каламбур.

Това пасва на безславно взаимодействие между крипто и Уолстрийт. По причини, които никога не са били обяснени напълно, много инвеститори, които видяха свят, пълен с възможности в Крипто, че трябва да използват акции за пари и достоверност.

С ниски лихви, пари от цевта и инфлацията, които бяха включени в учебниците по история, получиха условията за балон.

Някои от тях, като Circle и Bullish Global, бяха привлечени в забързаното придвижване за специални превозни средства за придобиване. Навсякъде имаше признаци на мания. Много прогнози бяха нелепи и трябваше да вдигнат червен флаг, но инвеститорите на фондовата борса сякаш обичаха да бъдат съблазнени.

Например, Bakkt, услугата за задържане на криптовалути, прогнозира, че няма да се увеличи от потребителите до 18 милиона за две години. Междувременно щеше да направи продажби от 224 милиона долара. Той направи 13 милиона долара през последното тримесечие, малко по -малко, отколкото през предходното тримесечие.

В риск от риск от Coinbase беше споменато, че „много от нашите служители и доставчици на услуги са свикнали да работят в технологичните компании, които по принцип не отговарят на същите навици и правила за съответствие като компании за финансови услуги“. Въпреки това, той успя да дебютира с пазарна капитализация от 76 милиарда долара, което е по -ценно от компанията майка на Нюйоркската фондова борса, Междуконтинентална борса.

Както знаем, тези мечти отдавна са избледнели. Запасите на Coinbase паднаха с 83 процента тази година. Спадът също би настъпил без раните, които се добавят от самата криптовалута тази година. Бързото повишаване на лихвите чрез Федералния резерв направи лоша година за застой на акции и облигации.

Но Крипто имаше свое специално ирационално изобилие. Отбелязва се голям брой минни компании, които да финансират планове за разширяване въз основа на все още увеличаващите се цени за биткойн и Ethereum. Сега те влагат дълбоко в червените числа и седят на неизползвани устройства от страх да увеличат огромните разходи за енергия. Везните бръмчат.

"Все още препоръчвам няколко от вас .. но за останалата част от индустрията бяха събрани много пари в разгара на пазара.

Circle все още има планове за списък, въпреки че няма нищо твърдо предвид.

Да бъдеш USD монета все още е втората по големина стабилна монета и тези монети формират стълбовете на пазара за цифрови активи. Малко се грижи да бъде изпреварен от най -важния си стабилен съперник на монетата.

"Не знам дали предложението ни за бизнес или нашата цел е да бъдем най-големият стабилност в обращение. Това би означавало, че нашата конкуренция се състои само от компании за цифрови активи", заяви Данте Дисперте, главен служител по стратегията и ръководител на глобалната политика часове след неуспешната сделка за SPAC беше в новината.

Скалата е проектирана така, че да осигурява точни измервания. Ако Crypto трябва да порасне и уважава, той ще иска да се върне на фондовата борса. Тя трябва да донесе по -добре по -достоверна история от миналия път.

Какво следва за Circle и какво би могло да бъде внесено в изброени криптовалути през 2023 г.? Изпратете ме на scott.chipolina@ft.com .

Седмични акценти

• Топлината се превръща (много, много бавно) около Сам Банкман, пържен в САЩ. Следващата седмица Комитетът за финансови услуги на Камарата на представителите провежда изслушване на FTX и смята, че приносът му може да бъде полезен. SBF каза, че не е дойде над

• Но без шоу: Тейлър Суифт! FTX искаше да я вкара на борда със спонсорски договор, без успех. Прочетете всичко за това.

• ; Не беше лесен момент с внезапната смърт на нейния 30-годишен съосновател. Те също се разграждат и са поставили планове за разширяване. Прочетете историята тук.

• Как FTX направи своя пробив в Хонконг. С бонус SBF перуки!

• Пазарната цена на Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) се приближава до 50 процента към нетната му стойност на инвентара и се получават инвеститори. Hedgens FIR дървото съди инвестиции в сиви скали, за да получи информация за потенциалното лошо управление и конфликта на интереси в доверието.

• Имплозията на бизнеса с FTX Marquee даде обещанието на британското правителство да регулира криптовалутата на „дивата жица“. Разгледайте историята на тази седмица от моите колеги Даниел Томас, Лора Нонан и Джордж Паркър чрез Министерството на финансите, което изпълнява плановете си за пакет с всеобхватни правила за криптор.

Цитат на седмицата: Gary Gensler увеличава печата

Гари Генслер, председател на Комисията за ценни книжа и борси, за дълго време говори за криптовалута и се стреми към по -регулаторни правомощия.

Сега средните срокове във Вашингтон са били извън пътя и FTX, езикът му става труден.

Той каза Yahoo! Финансовата криптовалута е необходима, за да започне play ball .

"Прозорците на магазините или казината трябва да спазват нашите доказани закони. Това означава, че клиентските фондове не се използват, както много от тях. Вашият бизнес модел в момента предлага на обществеността .. възвръщаемост на лихвата в крипто. И след това евентуално действа срещу вашите клиенти.

Извличане на данни: най-ликвидните крипто маркери

В Cryptoland пазарната капитализация често се приема като ранен показател за ликвидността на жетони. Както показа сривът на FTT маркер от FTX, това е показател, който може да бъде много подвеждащ.

"Търговията с измиване или други видове пазарни манипулации могат да направят жетона да изглежда много течен, без да има книги за дълбоки поръчки", отбеляза анализаторът Конор Райдър от Kaiko, групата Crypto Research.

Той търсеше „истинските“ ликвидни жетони в индустрията. Няма изненада да видите, че биткойн и Ethereum са далеч напред. Но след това?

По отношение на обема, той е BNB от Binance Coinhund-вдъхновена Shiba Inu и Ripplei XRP. Картината се променя за дълбочината на пазара, която Kaiko описва като броя на поръчките за покупка и продажби от двете страни на средния курс. Колкото по -дълбок е пазарът, толкова по -лесно е да завършите бизнеса.

Тук сцени XRP и The Joke Dogecoin. BNB на Binance заема 10 -то място.