Crypto World Division rivelata da Bivenden

L'autore è un editore partecipante a FT

BTCS, una società di criptovalute pubbliche, ha offerto ai suoi investitori un cosiddetto "bividendo" questa settimana, un pagamento una tantum di cinque centesimi per azione che è pagabile in dollari o in Bitcoin.

È una piccola azienda che è stata sollevata solo a Nasdaq l'anno scorso. Si potrebbe considerare il bividendo come un'acrobazia, come un intelligente pezzo di relazioni con gli investitori con un marchio adatto a Twitter. È un modo che il CEO di BTCS, Charles Allen, riconosce felicemente. Voleva che la gente vedesse il valore dell'azienda e leggesse i suoi documenti. Successo!

Dietro il bividendo c'è una scommessa che potrebbe avere conseguenze molto maggiori se è corretta. Tutti si offrono di pagare gli investitori in Bitcoin perché BTCS ha 90 bitcoin nel suo bilancio, che hanno un valore ma non hanno scopi produttivi. Bitcoin, quindi tutti, è una risorsa improduttiva che "siede solo letteralmente". Potrebbe apprezzare. Ma non genera alcun reddito, che in passato era lo scopo di una società quotata.

BTCS è stata fondata nel 2013 come pura società di criptovaluta nell'era pre -kambriana di oggi. È iniziato in e-commerce con la vendita di prodotti per Bitcoin. È andato a Bitcoin Mining, ha sofferto di quello che tutti chiamavano un "inverno crittografico", quindi hanno trascorso un po 'di tempo per acquistare Bitcoin ed Ethereum e ha considerato ciò che doveva fare. Secondo la sua ultima presentazione trimestrale, la società detiene ora due tipi di criptovalute che si trovano in diverse parti del suo bilancio.

Oltre al contanti nei posti di delimitazione del dollaro e delle fatture USA, la società detiene $ 3,2 milioni in "attività/valute digitali". Questi sono i 90 bitcoin seduti nel tesoro statale e. . . Niente. La società ha anche $ 8,8 milioni di "attività/valute digitali", il nucleo della sua nuova strategia. Le valute utilizzate sono per lo più Ethereum. L'anno scorso hai un lavoro e hai ottenuto vendite di $ 1,2 milioni (il numero non è controllato, ma concorda con i rapporti trimestrali certificati dell'azienda).

Questi sono anche piccoli numeri. Ciò che conta è la distinzione. L'Ethereum ha un lavoro. Il bitcoin no. BTCS ha iniziato con il picchettamento - Ethereum e alcune altre criptovalute per inserire in una sorta di account di fiducia digitale e competere con la possibilità di controllare un libro di transazioni. Più monete hai usato, maggiore è la probabilità che controllerai il registro principale. La ricompensa è una tassa di più monete. La società gestisce anche i cosiddetti pool di bidoni dei nodi che portano le monete di altri al di fuori del suo bilancio.

Il protocollo Bitcoin non è progettato per lo stacking. Bitcoin dovrebbe semplicemente sedersi lì per natura, si spera essere più preziosi ed essere trasferibili se necessario. Questo va bene se tieni bitcoin e guardi ottimisticamente nel futuro. Tuttavia, è negativo se sei una società quotata che cerca di raggiungere il reddito. Bitcoin in particolare è sempre stato scommesso che più persone lo mantengono. Tuttavia, c'è una differenza tra "tenuta" e "utile".

Il bividendo non è strettamente un dividendo, un profitto che viene distribuito agli azionisti. Piuttosto, è un rendimento in conto capitale. Il bividendo è quindi privo di tasse per gli azionisti. Lo rende anche un po 'come un riacquisto di azioni, una confessione tacita che dice qui, prendilo perché non abbiamo piani per questo. Se BTCS ha ragione, Bitcoin si sta dirigendo verso Strange Dusk. Non è del tutto pronto. Inoltre non è un valore produttivo.

Dopo l'annuncio di BTCS, Hanno Lustig, economista della Stanford Graduate School of Business,

Altre prime società moderne hanno utilizzato lo stesso modello. La Royal African Company dell'Inghilterra ha pagato il suo dividendo in monete d'oro, che erano conosciute solo nel corso del tempo come Guinenen, dal nome della costa africana da cui proveniva l'oro. Guineas era un dividendo per primo e divenne solo un'unità di fattura nel tempo. La Joachimstale r, la grande moneta d'argento è stata un modello per taler e talen monete intorno al mare baltico - e infine quello che è diventato noto negli Stati Uniti come un dollaro spagnolo - era originariamente anche un dividendo che era stato pagato a Saxon Stock Investor in una miniera d'argento bohematica.

Ma non è proprio quello che fa BTCS. Tutte queste prime società azionarie moderne hanno pagato i loro dividendi dal reddito. La Royal African Company esportava l'oro dall'Africa: lo stesso oro era una fonte di reddito. La società dell'India occidentale esportava chiodi di garofano. Le società azionarie Saxon promuovevano l'argento. Tuttavia, il reddito dei BTC si presenta sotto forma di Ethereum o delle altre monete nel suo bilancio che può usarlo. Non guadagna Bitcoin nella sua attività reale. Secondo tutti, la società può ripagare i dividendi effettivi in ​​Ethereum in futuro. Ma per il momento, paga solo un bividendo: un rimborso di capitale sotto forma di bitcoin, un bene che ha un valore ma non ha uno scopo.