加密和模因公司债券可以以自己的方式行事
加密和模因公司债券可以以自己的方式行事
作者是Barksdale Investment Management的养老金投资组合经理，也是“未介绍：投资管理中的大性别缩写”的合着者。
近年来，股票泡沫的一些旗手的撞车事故对投资者来说是痛苦的。 我们看到了“ Pandemies获胜者” Netflix的分数如何，而2021年的最高价值则如何，加密证券交易所运营商Coinbase占86％，而以前的Meme Stock and Cinema Chainm Chains AMC则达到80％。
其债券的损失较少观察到。 与最新高点相比，在2030年造成的损害更为温和，并由Cupon Payments-A Netflix A债券（Netflix A债券）获得了19％的损失，其损失为19％，硬币基本债券减去36％和AMC-2026债券负债率为19％。 这部分是由于各个公司的资本结构截然不同，债券与股票相比的风险。
对于从跨资本结构的任意业务交易中受益的对冲基金，这种差异提供了充满机会的游乐场。 但是差距也说明了所有权和股票对债券的返回特征的差异。
首先，尽管大多数具有投资等级评级的排放量是公开注册的，但公司债券所有者的基础在很大程度上是机构的。 公开注册的垃圾债券是一种受到灭绝威胁的方式，因为压力大的披露义务和更长的市场介绍时间将公司推向机构的私人安置。 尽管机构投资者可以经常采取行动，但DayTrader概念以及相关的股票波动率在很大程度上是零售现象。 其次，很明显，非必要债券和股票的回报机会不同，但数学有些细微。当公司失败时，债券爱好者的下降风险是无限的（尽管无抵押的信徒平均为投资不寻常的公司投资的每个人平均得到35美分）。 但是我们的优势是有限的。 交易文件通常包含一条规定，该规定说公司可以在到期日之前偿还（或终止）债券，并且可以以较低的利率发行新的债务，这意味着投资者不一定会从改善的余额中受益。
这意味着将Netflix，Coinbase和AMC股份升至高高的天空高增长预测无法以其债券定价。 债权人仍然遭受错误的判断，但是当增长似乎无穷无尽时，有限的向上潜力的暴政使我们免于自己。
毕竟，公司债券的绩效必须分解为整体和盈余回报。 后者是指与投资者可以获得“无风险”政府债券所能赚钱的债券后的债券的回报。
Netflix，Coinbase和AMC的纽带讲述了什么故事？ Netflix债券（2030年到期日期）的“盈余回报”约为7％，而11月份的高点。 这意味着，负面回报的一半以上与美国州债券的熊市市场有关。 另一方面，在11月底的2031年债券在28％的债券中为负面，而其指数基准的占5％的负面影响。 与2021年6月的最高状态相比，AMC的超额回报率为14％。
债券市场似乎对Netflix的财务实力相对舒适。 另一方面，2031年Coinbase的纽带反映了自排放以来去年9月的怀疑。 不寻常的是，该债券几乎立即采取行动 - 尽管股票和彭博比特币指数在11月才达到最高点。 在最近出售的加密货币（Crypto-Rather）的预测中，债权人不一定在游戏中处于领先地位。
最后，AMC通过资本急剧上升时通过资本增长加强了其财务状况。 但是，与第二留置权相比，他对公司资产的第一留置权或对公司资产的权利的债券具有很大的债务。 这表明对公司的财务前景的持续关注。
谁知道这些公司的债券在一年后会在哪里？ 但是，这些公司股票的崩溃提出了有关规则的逻辑的疑问，该规则允许个人从Coinbase或AMC购买股票，而不是他们未注册的债券来“保护”缺乏经验的投资者。
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来源： Financial Times