Deixe queimar criptografia | Tempos de finanças
Deixe queimar criptografia | Tempos de finanças
Stephen Cecchetti é presidente da família Rosen em finanças internacionais na Brandeis International Business School. Kim Schoenholtz é professor clínico emérito na Stern School of Business da NYU.
Após o colapso do FTX, as autoridades devem resistir ao desejo de criar uma estrutura legal e regulatória paralela para a indústria de criptografia. É muito melhor fazer nada e apenas deixar Crypto queimar.
A intervenção ativa daria a um sistema legitimidade imerecida que pouco faz para apoiar atividades econômicas reais. Também seria um selo oficial de aprovação para um sistema que atualmente não é uma ameaça à estabilidade financeira e levou a demandas por campanhas de resgate público se a criptografia inevitavelmente romper.
Nas finanças, tudo gira em torno da confiança. A perda de confiança devido a falhas crescentes já leva à queda da criptografia. A capitalização de mercado das inúmeras "moedas" caiu cerca de 75 % desde o alto em novembro de 2021.
Capitalização de mercado da Crypto ($ TN), 1 de janeiro de 2017 a 13 de novembro de 2022 © Quelle: Coinmetrics. Observe que os níveis aqui são ligeiramente inferiores aos do CoinMarketCap.
É difícil imaginar que a confiança na criptografia se recupere da extensão e escopo das falhas do FTX. Até recentemente, a FTX era uma bolsa de valores líder e era amplamente anunciada como uma diretriz em um setor cheio de charlatães. No entanto, o FTX decidiu deliberadamente se estabelecer em jurisdição que está fora da área de responsabilidade legal e regulatória das nações com os maiores sistemas financeiros.
Além disso, os relatórios agora mostram que o FTX não possuía transparência, os fundos dos clientes foram abusados, estavam envolvidos em lojas com festas conectadas, tinham um gerenciamento corporativo fraco e aceitou a segurança fantasma e outras práticas inseguras.Simplesmente disse que o sistema criptográfico, como existe atualmente, não é sustentável. Sem direitos de propriedade claros e facilmente aplicáveis, nunca foi seguro e eficaz confiar exclusivamente em investidores privados, a fim de monitorar e disciplinar o comportamento dos agentes opacos. Não há visão de uma solução tecnológica para esses problemas antigos.
A grande questão é se as autoridades devem criar uma nova estrutura de regulamentação e supervisão, proteger os direitos de propriedade e impor os princípios de segurança e solidez. Perdas completas pelo colapso da criptografia, muitas pessoas exigem novas regras para proteger os consumidores.
Ironicamente, as tentativas de criar uma estrutura separada para regular e monitorar criptografia, mas apenas o sistema financeiro menos, não mais, seguro.Isso se aplica a dois motivos. Primeiro, os bancos incentivarão os bancos a comprar ativos criptográficos e a dar-lhes como segurança, o que torna o sistema bancário suscetível à queda de valores de mercado. Por outro lado, mesmo o colapso contínuo dos valores e instituições criptográfico praticamente não teve efeito no poço dos mercados financeiros tradicionais e empresas.
Em segundo lugar, novas regras levariam a uma migração de atividades financeiras do mundo financeiro tradicional para a criptoCelt ainda menos regulamentada, mas recém -sancionada. As finanças criptográficas e tradicionais são simplesmente combinações de um banco de dados e um código de computador. Seria fácil para um grupo de técnicos converter qualquer conjunto de fluxos de caixa de um no outro. Imagine, por exemplo, que alguém decida emitir reivindicações de sua empresa como tokens de criptografia, em vez de como equidade convencional, a fim de se beneficiar de regras mais frouxas para divulgação, contabilidade, custódia e similares.Se forem necessárias novas regras, são aquelas que limitam a exposição dos mediadores estrangeiros tradicionais em comparação com o mundo criptográfico.
bancos, revendedores, seguradoras e fundos de pensão não devem comprar e manter criptos ou poder aceitar como segurança. A maior parte da criptografia é apenas um videogame online multiplayer (como o World of Warcraft). Se praticamente todas as transações dentro do criptocelto permanecerem sem conexões com a economia real, o processo poderia ocorrer em Marte e deixar o mundo financeiro tradicional não afetado.
O objetivo abrangente da decisão política -os fabricantes devem ser manter a criptografia sistemicamente irrelevante. A melhor maneira de fazer isso é tê -lo implodido sob a pressão de suas práticas comerciais inseguras e não sólidas. Enquanto isso, as autoridades devem apontar constantemente os registros que a criptografia está cheia de erros e fraudes.
Em vez de criar uma nova estrutura legal e regulatória que legitima a criptografia, devemos simplesmente queimá -la.
Fonte: Financial Times