La krypto brenne | Finansierer
La krypto brenne | Finansierer
Stephen Cecchetti er Rosen Family Chair in International Finance ved Brandeis International Business School. Kim Schoenholtz er en emeritus klinisk professor ved Stern School of Business of NYU.
Etter sammenbruddet av FTX, bør myndighetene motstå trangen til å skape et parallelt juridisk og regelverk for kryptoindustrien. Det er mye bedre å gjøre ingenting og bare la krypto brenne.
Aktiv intervensjon vil gi et system ufortjent legitimitet som gjør lite for å støtte reelle økonomiske aktiviteter. Det vil også være et offisielt godkjenningsforsegling for et system som foreløpig ikke er en trussel mot økonomisk stabilitet, og føre til krav om offentlige redningskampanjer hvis krypto uunngåelig bryter ut.
I økonomi dreier alt seg om tillit. Tapet av tillit på grunn av økende feil fører allerede til kryptoens undergang. Markedsverdien av de utallige "myntene" har falt med rundt 75 prosent siden det er høyt i november 2021.
Crypto Market Capitalization ($ TN), 1. januar 2017 til 13. November 2022 © Quelle: Coinmetrics. Merk at nivåene her er litt lavere enn for CoinMarketCap.
Det er vanskelig å forestille seg at tillit til krypto kommer seg fra omfanget og omfanget av FTXs feil. Inntil nylig var FTX en ledende børs og ble bredt annonsert som en retningslinje i en bransje full av charlatans. Imidlertid har FTX bevisst besluttet å bosette seg i jurisdiksjon som ligger utenfor det lovlige og regulatoriske ansvarsområdet for nasjonene med de største økonomiske systemene.
I tillegg viser rapporter nå at FTX manglet åpenhet, kundefond ble misbrukt, var involvert i butikker med tilkoblede parter, hadde svak bedriftsledelse og akseptert fantomsikkerhet og annen utrygg praksis.
sa ganske enkelt at kryptosystemet, som det for øyeblikket eksisterer, ikke er bærekraftig. Uten klare og lett håndhevbare eiendomsrettigheter, var det aldri trygt og effektivt å utelukkende stole på private investorer for å overvåke og disiplinere oppførselen til ugjennomsiktige agenter. Det er ingen syn på en teknologisk løsning på disse eldgamle problemene.
Det store spørsmålet er om myndighetene skal opprette en ny regulering og tilsynsramme, beskytte eiendomsrettigheter og håndheve prinsippene for sikkerhet og soliditet. Fullstendige tap ved kollaps av krypto, mange mennesker krever nye regler for å beskytte forbrukerne.
Ironisk nok forsøker det å lage en egen struktur for å regulere og overvåke krypto, men bare det økonomiske systemet mindre, ikke lenger, sikkert.Dette gjelder to grunner. For det første vil bankene oppfordre bankene til både å kjøpe krypto-anvendelser og gi dem som sikkerhet, noe som gjør banksystemet utsatt for fallende markedsverdier. I motsetning til dette hadde til og med den pågående sammenbruddet av kryptoverdier og institusjoner praktisk talt ingen innvirkning på trivselen til tradisjonelle finansmarkeder og selskaper.
For det andre vil nye regler føre til en migrasjon av økonomisk aktivitet fra den tradisjonelle finansverdenen til den enda mindre regulerte, men nylig sanksjonerte cryptocelt. Både krypto og tradisjonell økonomi er ganske enkelt kombinasjoner av en database og en datakode. Det ville være enkelt for en gruppe teknikere å konvertere ethvert sett med kontantstrømmer fra den ene i den andre. Se for deg for eksempel at noen bestemmer seg for å utstede krav til selskapet sitt som kryptokobler i stedet for som konvensjonell egenkapital for å dra nytte av løsere regler for avsløring, bokføring, varetekt og lignende.Hvis det kreves nye regler, er det de som begrenser eksponeringen av tradisjonelle utenlandske formidlere sammenlignet med kryptoverdenen.
Banker, forhandlere, forsikringsselskaper og pensjonsfond skal ikke kjøpe og holde kryptoer eller få lov til å akseptere som sikkerhet. Det meste av kryptoen er bare et flerspiller online videospill (som World of Warcraft). Hvis praktisk talt alle transaksjoner i kryptokeltet forblir uten forbindelser til realøkonomien, kan prosessen like godt finne sted på Mars og forlate den tradisjonelle finansverdenen upåvirket.
Det overordnede målet med den politiske avgjørelsen -beslutningstakerne bør være å holde krypto systemisk irrelevant. Den beste måten å gjøre dette på er å få det implodert under presset fra sin usikre og uolid forretningspraksis. I mellomtiden bør myndighetene stadig påpeke postene om at krypto er full av feil og svindel.
I stedet for å lage et nytt juridisk og regulatorisk rammeverk som legitimerer krypto, bør vi ganske enkelt brenne den.
Kilde: Financial Times