Laat crypto verbranden | Financieringstijden
Laat crypto verbranden | Financieringstijden
Stephen Cecchetti is Rosen Family Chair in International Finance aan de Brandeis International Business School. Kim Schoenholtz is een emeritus klinische professor aan de Stern School of Business of the NYU.
Na de ineenstorting van FTX moeten de autoriteiten weerstand bieden aan de drang om een parallel juridisch en regelgevend kader voor de crypto -industrie te creëren. Het is veel beter om niets te doen en crypto gewoon te laten branden.
Actieve interventie zou een systeem onverdiende legitimiteit geven die weinig doet ter ondersteuning van echte economische activiteiten. Het zou ook een officieel goedkeuringszegel zijn voor een systeem dat momenteel geen bedreiging is voor de financiële stabiliteit, en leiden tot eisen voor openbare reddingscampagnes als Crypto onvermijdelijk uitbreekt.
In de financiën draait alles om vertrouwen. Het verlies van vertrouwen als gevolg van toenemende fouten leidt al tot de ondergang van crypto. De marktkapitalisatie van de talloze "munten" is sinds zijn high in november 2021 met ongeveer 75 procent gedaald.
Crypto -marktkapitalisatie ($ TN), 1 januari 2017 tot 13 November 2022 © Quelle: Coinmetrics. Merk op dat de niveaus hier iets lager zijn dan die van CoinmarketCap.
Het is moeilijk voor te stellen dat vertrouwen in crypto herstelt van de omvang en reikwijdte van de fouten van FTX. Tot voor kort was FTX een toonaangevende beurs en werd hij algemeen geadverteerd als richtlijn in een industrie vol charlatans. FTX heeft echter opzettelijk besloten zich te vestigen in de jurisdictie die buiten het wettelijke en regelgevende verantwoordelijkheidsgebied van de landen ligt met de grootste financiële systemen.
Bovendien blijkt dat rapporten nu aantonen dat FTX geen transparantie had, klantenfondsen werden misbruikt, betrokken waren bij winkels met verbonden partijen, zwak bedrijfsbeheer had en Phantom Security en andere onveilige praktijken had geaccepteerd.
zei eenvoudig dat het crypto -systeem, zoals het momenteel bestaat, niet duurzaam is. Zonder duidelijke en gemakkelijk afdwingbare eigendomsrechten was het nooit veilig en effectief om uitsluitend op particuliere investeerders te vertrouwen om het gedrag van ondoorzichtige agenten te controleren en te disciplineren. Er is geen uitzicht op een technologische oplossing voor deze oude problemen.
De grote vraag is of de autoriteiten een nieuw verordening en toezichthoudende kader moeten creëren, eigendomsrechten moeten beschermen en de principes van veiligheid en stevigheid moeten handhaven. Volledige verliezen door de ineenstorting van crypto, veel mensen eisen nieuwe regels om consumenten te beschermen.
Ironisch genoeg pogingen om een afzonderlijke structuur te creëren om crypto te reguleren en te controleren, maar alleen het financiële systeem minder, niet langer, veilig.Dit geldt voor twee redenen. Ten eerste zullen de banken de banken aanmoedigen om zowel crypto-assets te kopen als om ze als beveiliging te geven, waardoor het banksysteem vatbaar is voor dalende marktwaarden. Zelfs de voortdurende afbraak van crypto -waarden en instellingen hadden daarentegen praktisch geen effect op de putten van traditionele financiële markten en bedrijven.
Ten tweede zouden nieuwe regels leiden tot een migratie van financiële activiteiten van de traditionele financiële wereld naar de nog minder gereguleerde maar nieuw gesanctioneerde cryptocelt. Zowel crypto- als traditionele financiën zijn gewoon combinaties van een database en een computercode. Het zou gemakkelijk zijn voor een groep technici om elke reeks kasstromen van de ene in de andere om te zetten. Stel je bijvoorbeeld voor dat iemand besluit claims aan zijn bedrijf af te geven als crypto -tokens in plaats van als conventionele eigen vermogen om te profiteren van lossere regels voor openbaarmaking, boekhouding, voogdij en dergelijke.Als nieuwe regels nodig zijn, zijn het die welke de blootstelling van traditionele buitenlandse bemiddelaars beperken in vergelijking met de crypto -wereld.
Banken, dealers, verzekeraars en pensioenfondsen mogen geen crypto's kopen en houden of mogen worden geaccepteerd als beveiliging. Het grootste deel van de crypto is slechts een multiplayer online videogame (zoals World of Warcraft). Als praktisch alle transacties binnen de cryptocelt zonder verbindingen met de reële economie blijven, kan het proces net zo goed plaatsvinden op Mars en de traditionele financiële wereld onaangetast laten.
Het overkoepelende doel van de politieke beslissing -Makers zouden moeten zijn om crypto systemisch irrelevant te houden. De beste manier om dit te doen, is om het te laten imploderen onder de druk van zijn onzekere en onoploste bedrijfspraktijken. In de tussentijd moeten de autoriteiten constant op de records wijzen dat crypto vol fouten en fraude is.
In plaats van een nieuw juridisch en regelgevend kader te creëren dat crypto legitimeert, moeten we het gewoon verbranden.
Bron: Financiële tijd