Ļaujiet kriptonauda sadedzināt | Finanšu laiki
Ļaujiet kriptonauda sadedzināt | Finanšu laiki
Stefans Cecchetti ir Rosen ģimenes priekšsēdētājs starptautiskajā finanšu laikā Brandeis Starptautiskajā biznesa skolā. Kims Šēnholts ir emeritētais klīniskais profesors NYU Stern Biznesa skolā.
Pēc FTX sabrukuma varas iestādēm vajadzētu pretoties vēlmei izveidot paralēlu juridisko un normatīvo regulējumu kriptogrāfijas nozarei. Daudz labāk ir neko nedarīt un vienkārši ļaut kriptonauda sadedzināt.
Aktīva iejaukšanās sniegtu sistēmu nepelnītu leģitimitāti, kas maz palīdz atbalstīt reālas ekonomiskās aktivitātes. Tas būtu arī oficiālais apstiprināšanas zīmogs sistēmai, kas šobrīd neapdraud finansiālo stabilitāti, un izraisītu prasības pēc sabiedrības glābšanas kampaņām, ja kriptogrāfija neizbēgami izceļas.
Finanšu laikā viss griežas ap uzticību. Uzticēšanās zaudēšana pieaugošo neveiksmju dēļ jau noved pie kriptogrāfijas sabrukuma. Neskaitāmo “monētu” tirgus kapitalizācija ir samazinājusies par aptuveni 75 procentiem kopš tā augstuma 2021. gada novembrī.
Ir grūti iedomāties, ka uzticība kriptonauda atgūstas no FTX neveiksmju apjoma un darbības jomas. Vēl nesen FTX bija vadošā birža un tika plaši reklamēta kā vadlīnija nozarē, kas bija pilna ar šarlatāniem. Tomēr FTX ir apzināti nolēmusi apmesties jurisdikcijā, kas atrodas ārpus juridiskās un normatīvās atbildības jomas, kas saistīta ar valstīm ar lielākajām finanšu sistēmām.
Turklāt ziņojumi tagad liecina, ka FTX trūkst caurspīdīguma, klientu līdzekļi tika ļaunprātīgi izmantoti, tika iesaistīti veikalos ar savienotām pusēm, viņiem bija vāja korporatīvā vadība un pieņēmusi fantoma drošību un citu nedrošu praksi.
vienkārši teica, ka kriptonauda, kā tā pašlaik pastāv, nav ilgtspējīga. Bez skaidrām un viegli izpildāmām īpašuma tiesībām nekad nebija droši un efektīvi paļauties tikai uz privātiem investoriem, lai uzraudzītu un disciplinētu necaurspīdīgu aģentu izturēšanos. Šīm senajām problēmām nav viedoklis par tehnoloģisko risinājumu.
Lielais jautājums ir par to, vai varas iestādēm vajadzētu izveidot jaunu regulu un uzraudzības sistēmu, aizsargāt īpašuma tiesības un ieviest drošības un soliditātes principus. Pilnīgi zaudējumi, sabrukuši kriptogrāfijā, daudzi cilvēki pieprasa jaunus noteikumus, lai aizsargātu patērētājus.
Ironiski, ka mēģinājumi izveidot atsevišķu struktūru kriptogrāfijas regulēšanai un uzraudzībai, bet tikai finanšu sistēma mazāk, vairs, droša.Tas attiecas uz diviem iemesliem. Pirmkārt, bankas mudinās bankas gan iegādāties kriptonauda, gan dot tām kā drošību, kas banku sistēmu padara jutīgu pret krītošām tirgus vērtībām. Turpretī pat notiekošajam kriptogrāfijas vērtību un iestāžu sadalīšanai praktiski nebija ietekmes uz tradicionālo finanšu tirgu un uzņēmumu labklājību.
Otrkārt, jauni noteikumi izraisītu finanšu aktivitātes migrāciju no tradicionālās finanšu pasaules uz vēl mazāk regulēto, bet nesen sankcionēto kriptoceltu. Gan kriptogrāfija, gan tradicionālās finanses ir vienkārši datu bāzes un datora koda kombinācijas. Tehniķu grupai būtu viegli pārveidot jebkuru naudas plūsmu komplektu no vienas otrā. Iedomājieties, piemēram, ka kāds nolemj izsniegt prasības savam uzņēmumam kā kriptogrāfijas žetoniem, nevis kā parasto pašu kapitālu, lai gūtu labumu no brīvākiem noteikumiem par informācijas atklāšanu, grāmatvedību, aizbildnību un tamlīdzīgiem.Ja ir nepieciešami jauni noteikumi, tie ir tie, kas ierobežo tradicionālo ārvalstu mediatoru iedarbību salīdzinājumā ar kripto pasauli.
Bankām, tirgotājiem, apdrošinātājiem un pensiju fondiem nevajadzētu pirkt un turēt kriptonus vai viņiem ļaut pieņemt kā drošību. Lielākā daļa kriptogrāfijas ir tikai vairāku spēlētāju tiešsaistes videospēle (piemēram, World of Warcraft). Ja praktiski visi darījumi kriptoceltā paliek bez sakariem ar reālo ekonomiku, process tikpat labi varētu notikt uz Marsa un atstāt tradicionālo finanšu pasauli neietekmētu.
Politiskā lēmuma vadītāju visaptverošajam mērķim vajadzētu būt šifrēšanas sistēmiski nebūtisku. Labākais veids, kā to izdarīt, ir tas, ka tas tiek pakļauts savas nedrošās un neatrisinātās uzņēmējdarbības prakses spiedienam. Pa to laiku varas iestādēm pastāvīgi jānorāda uz ierakstiem, ka kriptogrāfija ir pilna ar kļūdām un krāpšanu.
Tā vietā, lai izveidotu jaunu likumīgu un normatīvo ietvaru, kas leģitimizē kriptogrāfiju, mums tas vienkārši jāsadedzina.
Avots: finanšu laiki
Kommentare (0)