Tegul kriptovaliuta dega | Finansų laikai
Tegul kriptovaliuta dega | Finansų laikai
Stephenas Cecchetti yra Roseno šeimos pirmininkas tarptautinėje finansų srityje Brandeis tarptautinėje verslo mokykloje. Kim Schoenholtz yra Emerito klinikinis profesorius Sterno verslo mokykloje NYU.
Žlugus FTX, valdžios institucijos turėtų atsispirti norui sukurti lygiagrečią teisinę ir reguliavimo sistemą kriptovaliutų pramonei. Daug geriau nieko nedaryti ir tiesiog leisti kriptovaliutų sudeginti.
Aktyvus intervencija suteiktų sistemai nepelnytą teisėtumą, kuris mažai palaiko realią ekonominę veiklą. Tai taip pat būtų oficialus sistemos patvirtinimo antspaudas, kuris šiuo metu nekelia grėsmės finansiniam stabilumui, ir tai lemia viešosios gelbėjimo kampanijų reikalavimus, jei kriptovaliutas neišvengiamai išsiveržia.
Finansuose viskas sukasi apie pasitikėjimą. Pasitikėjimo praradimas dėl didėjančių nesėkmių jau lemia kriptovaliutų žlugimą. Daugybės „monetų“ rinkos kapitalizacija nuo 2021 m. Lapkričio mėn. Sumažėjo maždaug 75 procentais.
Crypto Market kapitalizacija ($ TN), 2017 m. Sausio 1 d. - 2022 m. Lapkričio 13 d. © „Quelle“: „Coinmetrics“. Atminkite, kad čia esantys lygiai yra šiek tiek mažesni nei „CoinMarketCap“.
Sunku įsivaizduoti, kad pasitikėjimas kriptovaliutas atsigauna po FTX nesėkmių apimties ir apimties. Iki šiol FTX buvo pirmaujanti vertybinių popierių birža ir buvo plačiai reklamuojama kaip gairės pramonėje, kurioje pilna šarlatanų. Tačiau FTX sąmoningai nusprendė įsikurti jurisdikcijoje, esančioje už Tautų atsakomybės teisinės ir reguliavimo srities, turinčios didžiausias finansų sistemas.
Be to, ataskaitose dabar matyti, kad FTX trūko skaidrumo, buvo piktnaudžiaujama klientų lėšomis, dalyvavo parduotuvėse su prijungtomis šalimis, turėjo silpną įmonių valdymą ir priėmė fantomo saugumą bei kitą nesaugią praktiką.Tiesiog sakė, kad kriptovaliutų sistema, kokia ji šiuo metu egzistuoja, nėra tvari. Be aiškių ir lengvai įgyvendinamų nuosavybės teisių, niekada nebuvo saugu ir veiksminga pasikliauti vien tik privačiais investuotojais, kad būtų galima stebėti ir drausminti nepermatomų agentų elgesį. Nėra jokio požiūrio į šių senovės problemų technologinį sprendimą.
Didelis klausimas yra tai, ar valdžios institucijos turėtų sukurti naują reglamento ir priežiūros sistemą, apsaugoti nuosavybės teises ir įgyvendinti saugumo ir tvirtumo principus. Visiški nuostoliai dėl kriptovaliutų žlugimo daugelis žmonių reikalauja naujų taisyklių, skirtų apsaugoti vartotojus.
Ironiška, bet bandoma sukurti atskirą struktūrą kriptovaliutų reguliuoti ir stebėti, tačiau tik finansų sistema mažiau, nebėra, saugi.Tai taikoma dviem priežastis. Pirma, bankai paskatins bankus tiek pirkti kriptovaliutų aspektus, tiek suteikti jiems saugumą, todėl bankų sistema tampa jautri krintančioms rinkos vertėms. Priešingai, net nuolatinis kriptovaliutų vertybių ir institucijų suskirstymas praktiškai neturėjo jokios įtakos tradicinių finansų rinkų ir įmonių šuliniui.
Antra, naujos taisyklės leistų iš tradicinio finansinio pasaulio finansinės veiklos migracijos į dar mažiau reguliuojamą, bet naujai sankcionuotą kriptovaliutą. Tiek kriptovaliuta, tiek tradiciniai finansai yra tiesiog duomenų bazės ir kompiuterio kodo deriniai. Technikų grupei būtų lengva konvertuoti bet kokius pinigų srautų rinkinius iš kito. Pavyzdžiui, įsivaizduokite, kad kažkas nusprendžia išduoti pretenzijas savo įmonei kaip kriptovaliutų žetonams, o ne kaip įprastas nuosavas kapitalas, kad gautų naudos iš laisvesnių atskleidimo, buhalterijos, globos ir panašių taisyklių.Jei reikalingos naujos taisyklės, tai riboja tradicinių užsienio tarpininkų, palyginti su kriptovaliutų pasauliu, poveikį.
Bankai, prekiautojai, draudikai ir pensijų fondai neturėtų pirkti ir laikyti kriptos arba jiems leisti priimti kaip vertybinius popierius. Didžioji dalis kriptovaliutų yra tik kelių žaidėjų internetinis vaizdo žaidimas (pavyzdžiui, „World of Warcraft“). Jei praktiškai visi „Cryptocelt“ sandoriai liks be ryšių su realia ekonomika, procesas taip pat gali vykti Marse ir palikti tradicinį finansų pasaulį.
Pagrindinis politinio sprendimo tikslas -priėmėjai turėtų būti sistemiškai nereikšmingi kriptovaliutos. Geriausias būdas tai padaryti yra tai, kad jis būtų apsunkintas dėl nesaugios ir nesudėtingos verslo praktikos. Tuo tarpu valdžios institucijos turėtų nuolat nurodyti įrašus, kad kriptovaliutas yra kupinas klaidų ir sukčiavimo.
Užuot sukūrę naują teisinę ir reguliavimo sistemą, įteisinančią kriptovaliutą, turėtume tiesiog ją sudeginti.
Kommentare (0)