Lascia che Crypto Burn | Tempi finanziari

Stephen Ceccchetti è Rosen Family Chair in International Finance presso la Brandeis International Business School. Kim Schoenholtz è professore clinico emerito presso la Stern School of the NYU.

Dopo il crollo di FTX, le autorità dovrebbero resistere all'impulso di creare un quadro legale e normativo parallelo per l'industria delle criptovalute. È molto meglio non fare nulla e lasciare bruciare Crypto.

L'intervento attivo darebbe un sistema immeritato legittimità che fa ben poco per supportare le attività economiche reali. Sarebbe anche un sigillo ufficiale di approvazione per un sistema che attualmente non è una minaccia per la stabilità finanziaria e portare a richieste di campagne di salvataggio pubblico se crittografia scoppiasse inevitabilmente.

Nelle finanze, tutto ruota attorno alla fiducia. La perdita di fiducia dovuta all'aumento dei fallimenti porta già alla caduta di Crypto. La capitalizzazione di mercato delle innumerevoli "monete" è diminuita di circa il 75 percento dal suo massimo nel novembre 2021.

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È difficile immaginare che la fiducia nella criptola si riprenda dall'estensione e dall'ambito dei fallimenti di FTX. Fino a poco tempo fa, FTX era una borsa leader ed era ampiamente pubblicizzata come linea guida in un settore pieno di ciarlatani. Tuttavia, FTX ha deliberatamente deciso di stabilirsi nella giurisdizione che si trova al di fuori dell'area legale e normativa di responsabilità delle nazioni con i più grandi sistemi finanziari.

Inoltre, i rapporti ora mostrano che FTX mancava di trasparenza, i fondi dei clienti sono stati abusati, sono stati coinvolti in negozi con parti connesse, avevano una debole gestione aziendale e accettata la sicurezza di Phantom e altre pratiche non sicure.

ha semplicemente detto che il sistema crittografico, come attualmente esiste, non è sostenibile. Senza diritti di proprietà chiari e facilmente applicabili, non è mai stato sicuro ed efficace fare affidamento esclusivamente sugli investitori privati ​​al fine di monitorare e disciplinare il comportamento degli agenti opachi. Non c'è visione di una soluzione tecnologica a questi antichi problemi.

La grande domanda è se le autorità dovrebbero creare un nuovo quadro di regolamentazione e di vigilanza, proteggere i diritti di proprietà e far rispettare i principi di sicurezza e solidità. Perdite complete da parte del crollo della criptovaluta, molte persone richiedono nuove regole per proteggere i consumatori.

Ironia della sorte, tenta di creare una struttura separata per regolare e monitorare la criptovaluta, ma solo il sistema finanziario meno, non più, sicuro.

Questo vale per due motivi. In primo luogo, le banche incoraggeranno le banche ad acquistare sia cripto-asset che a darle come sicurezza, il che rende il sistema bancario suscettibile al calo dei valori di mercato. Al contrario, anche la rottura in corso dei valori e delle istituzioni cripto non ha praticamente alcun effetto sul benessere dei mercati e delle società tradizionali.

In secondo luogo, le nuove regole porterebbero a una migrazione dell'attività finanziaria dal mondo finanziario tradizionale al criptocelt ancora meno regolamentato ma recentemente sanzionato. Sia la criptovaluta che le finanze tradizionali sono semplicemente combinazioni di un database e di un codice per computer. Sarebbe facile per un gruppo di tecnici convertire qualsiasi insieme di flussi di cassa da uno nell'altro. Immagina, ad esempio, che qualcuno decida di emettere richieste alla propria azienda come gettoni crittografici anziché come equity convenzionale al fine di beneficiare di regole più libere per la divulgazione, la contabilità, la custodia e simili.

Se sono necessarie nuove regole, sono quelle che limitano l'esposizione dei mediatori stranieri tradizionali rispetto al mondo delle criptovalute.

banche, rivenditori, assicuratori e fondi pensione non dovrebbero acquistare e trattenere criptos o essere autorizzati ad accettare come sicurezza. La maggior parte della criptola è solo un videogioco online multiplayer (come World of Warcraft). Se praticamente tutte le transazioni all'interno del Cryptocelt rimangono senza connessioni all'economia reale, il processo potrebbe anche avvenire su Marte e lasciare inalterata il mondo finanziario tradizionale.

L'obiettivo generale della decisione politica: i produttori dovrebbero essere quello di mantenere la criptovaluta sistematicamente irrilevante. Il modo migliore per farlo è implorare sotto la pressione delle sue pratiche commerciali insicure e insolide. Nel frattempo, le autorità dovrebbero sottolineare costantemente i registri che Crypto è pieno di errori e frodi.

Invece di creare un nuovo quadro legale e normativo che legittima le criptovalute, dovremmo semplicemente bruciarlo.