Lad Crypto Burn | Finansieringstider
Lad Crypto Burn | Finansieringstider
Stephen Cecchetti er Rosen -familiestol i international finansiering ved Brandeis International Business School. Kim Schoenholtz er en emeritus klinisk professor ved Stern School of Business of NYU.
Efter sammenbruddet af FTX skal myndighederne modstå trangen til at skabe en parallel juridisk og lovgivningsmæssig ramme for kryptoindustrien. Det er meget bedre at gøre noget og bare lade krypto brænde.
Aktiv intervention ville give et system ufortjent legitimitet, der ikke gør lidt for at støtte reelle økonomiske aktiviteter. Det ville også være et officielt godkendelsesstempel for et system, der i øjeblikket ikke er en trussel mod finansiel stabilitet, og føre til krav til offentlige redningskampagner, hvis krypto uundgåeligt bryder ud.
I økonomi drejer alt sig om tillid. Tabet af tillid på grund af stigende fejl fører allerede til kryptos undergang. Markedsværdien af de utallige "mønter" er faldet med ca. 75 procent siden det høje i november 2021.
Det er vanskeligt at forestille sig, at tillid til krypto gendannes fra omfanget og omfanget af FTX's fiaskoer. Indtil for nylig var FTX en førende børs og blev bredt annonceret som en retningslinje i en branche fuld af charlataner. Imidlertid har FTX bevidst besluttet at afvikle i jurisdiktion, der ligger uden for det juridiske og lovgivningsmæssige ansvarsområde for de største finansielle systemer.
Derudover viser rapporter nu, at FTX manglede gennemsigtighed, kundefonde blev misbrugt, var involveret i butikker med tilsluttede parter, havde svag virksomhedsstyring og accepteret Phantom Security og anden usikker praksis.
sagde simpelthen, at kryptosystemet, som det i øjeblikket eksisterer, ikke er bæredygtigt. Uden klar og let håndhævelige ejendomsrettigheder var det aldrig sikkert og effektivt at udelukkende stole på private investorer for at overvåge og disciplinere opførelsen af uigennemsigtige agenter. Der er ingen oversigt over en teknologisk løsning på disse gamle problemer.
Det store spørgsmål er, om myndighederne skal skabe en ny regulering og tilsynsramme, beskytte ejendomsrettigheder og håndhæve principperne om sikkerhed og soliditet. Komplette tab ved sammenbruddet af krypto kræver mange mennesker nye regler for at beskytte forbrugerne.
Ironisk nok forsøger at skabe en separat struktur til at regulere og overvåge krypto, men kun det finansielle system mindre, ikke længere, sikker.Dette gælder to grunde. For det første vil bankerne tilskynde bankerne til både at købe krypto-aktiver og til at give dem som sikkerhed, hvilket gør banksystemet modtageligt for faldende markedsværdier. I modsætning hertil havde selv den igangværende nedbrydning af kryptoværdier og institutioner praktisk talt ingen indflydelse på veludviklingen af traditionelle finansielle markeder og virksomheder.
For det andet ville nye regler føre til en migration af økonomisk aktivitet fra den traditionelle finansielle verden til den endnu mindre regulerede, men nyligt sanktionerede cryptocelt. Både krypto og traditionel økonomi er simpelthen kombinationer af en database og en computerkode. Det ville være let for en gruppe teknikere at konvertere ethvert sæt pengestrømme fra den ene i den anden. Forestil dig for eksempel, at nogen beslutter at udstede krav til deres firma som krypto -tokens i stedet for som konventionel egenkapital for at drage fordel af løsere regler for videregivelse, bogføring, forældremyndighed og lignende.Hvis der kræves nye regler, er det dem, der begrænser eksponeringen af traditionelle udenlandske mediatorer sammenlignet med kryptoverdenen.
banker, forhandlere, forsikringsselskaber og pensionskasser bør ikke købe og holde kryptoer eller få lov til at acceptere som sikkerhed. Det meste af Crypto er bare et multiplayer online videospil (som World of Warcraft). Hvis praktisk talt alle transaktioner inden for cryptocelt forbliver uden forbindelser til realøkonomien, kunne processen lige så godt finde sted på Mars og forlade den traditionelle finansielle verden upåvirket.
Det overordnede mål for den politiske beslutning -Makere bør være at holde krypto systemisk irrelevant. Den bedste måde at gøre dette på er at få det imploderet under presset fra dets usikre og uløte forretningspraksis. I mellemtiden skal myndighederne konstant påpege de poster, at Crypto er fuld af fejl og svig.
I stedet for at oprette en ny juridisk og lovgivningsmæssig ramme, der legitimerer krypto, bør vi simpelthen brænde den.
M