Нека крипто изгаря | Финансови времена
Нека крипто изгаря | Финансови времена
Стивън Чечети е розен семеен председател в международните финанси в Brandeis International Business School. Ким Шоенхолц е клиничен професор по емерит в Стърн Школо за бизнес на Ню Йорк.
След разпадането на FTX властите трябва да се противопоставят на желанието да създадат паралелна правна и регулаторна рамка за криптовалутата. Много по -добре е да не правите нищо и просто да оставите криптовалутата да изгори.
Активната интервенция би дала на системата незаслужена легитимност, която прави малко в подкрепа на реалните икономически дейности. Това също би било официален печат на одобрение за система, която в момента не е заплаха за финансовата стабилност и ще доведе до искания за обществени спасителни кампании, ако крипто неизбежно избухне.
Във финансите всичко се върти около доверието. Загубата на доверие поради нарастващите провали вече води до спад на крипто. Пазарната капитализация на безбройните „монети“ е спаднала с около 75 процента от високия си през ноември 2021 г.
<Фигура Class = "N-Content Image N-Content Image-Full P402_Hide" Style = "Width: 700px; Max-Width: 100%;"> Крипто пазарна капитализация ($ TN), 1 януари 2017 г. до 13 ноември 2022 г. © Quelle: Coinmetrics. Обърнете внимание, че нивата тук са малко по -ниски от тези на CoinmarketCap.
Трудно е да си представим, че увереността в криптовалутата се възстановява от степента и обхвата на провалите на FTX. Доскоро FTX беше водеща фондова борса и беше широко рекламирана като насока в индустрия, пълна с шарлатани. Въпреки това, FTX умишлено е решил да се установи в юрисдикция, която се намира извън правната и регулаторна област на отговорност на нациите с най -големите финансови системи.
В допълнение, докладите сега показват, че FTX липсва прозрачност, клиентските средства са били злоупотребявани, участвали в магазини със свързани страни, имат слабо корпоративно управление и са приели фантомна сигурност и други опасни практики.просто каза, че крипто системата, както съществува в момента, не е устойчива. Без ясни и лесно изпълними права на собственост, никога не е било безопасно и ефективно да се разчита изключително на частните инвеститори, за да се наблюдават и дисциплинират поведението на непрозрачните агенти. Няма поглед върху технологично решение на тези древни проблеми.
Големият въпрос е дали властите трябва да създадат нова регулация и надзорна рамка, да защитават правата на собствеността и да прилагат принципите на сигурност и солидност. Пълни загуби чрез срив на криптовалутата много хора изискват нови правила за защита на потребителите.
По ирония на съдбата, опитите за създаване на отделна структура за регулиране и наблюдение на криптовалутата, но само финансовата система по -малко, вече не, сигурна.Това се отнася за две причини. Първо, банките ще насърчават банките както да купуват криптовалути, така и да ги дават като сигурност, което прави банковата система податлива на падащи пазарни стойности. За разлика от това, дори продължаващата разбивка на крипто ценности и институции на практика нямаше ефект върху благополучието на традиционните финансови пазари и компании.
Второ, новите правила биха довели до миграция на финансовата дейност от традиционния финансов свят в още по -малко регулираната, но ново санкционирана криптоцелт. Както крипто, така и традиционните финанси са просто комбинации от база данни и компютърен код. Би било лесно за група техници да конвертират всеки набор от парични потоци от един в друг. Представете си, например, че някой реши да издаде претенции към своята компания като криптовалути, вместо като конвенционален капитал, за да се възползва от по -свободни правила за разкриване, счетоводство, попечителство и други подобни.Ако се изискват нови правила, именно тези, които ограничават излагането на традиционните чуждестранни медиатори в сравнение със света на криптовалутите.
банките, дилърите, застрахователите и пенсионните фондове не трябва да купуват и държат криптовалути или да им бъде позволено да приемат като ценна книга. По -голямата част от криптовалутата е просто мултиплейър онлайн видео игра (като World of Warcraft). Ако практически всички транзакции в рамките на Cryptocelt останат без връзки с реалната икономика, процесът може също така да се осъществи на Марс и да остави традиционния финансов свят незасегнат.
Общата цел на политическото решение -лицата, които трябва да бъдат да поддържат криптовалути системно без значение. Най -добрият начин да направите това е да го придворите под натиска на несигурните си и неселидни бизнес практики. Междувременно властите трябва постоянно да посочват записите, че криптовалутата е пълна с грешки и измама.
Вместо да създаваме нова правна и регулаторна рамка, която легитимира криптовалутата, ние просто трябва да я изгорим.
Източник: Financial Times