Joe Biden vindt een manier om het cryptopubliek tevreden te stellen

Ongeveer een eeuw geleden ontwikkelde Hermann Rorschach een psychologische test die nog steeds zijn naam draagt. Om de mentale toestand van zijn patiënten te beoordelen, presenteerde hij hen een reeks inktvlekken en vroeg hen het beeld of de emotie te beschrijven die elk ontwerp opriep.

Hoewel zijn bedoelingen anders waren dan die van een Zwitserse psychoanalyticus, lanceerde Joe Biden deze week een soortgelijke oefening in de financiële wereld toen hij een langverwacht uitvoerend bevel uitvaardigde over digitale activa dat op de een of andere manier een positieve reactie van de cryptocurrency-gemeenschap wist te genereren.

De verklaring van de Amerikaanse president bevatte weinig beleidsdetails. Er waren geen nieuwe regels voor cryptocurrencies of aanvullende vereisten voor de spelers en platforms in een handel van meerdere biljoenen dollars met veel hefboomwerking, sterke derivatenactiviteit en gepassioneerde investeerders die ervan overtuigd waren dat ze ‘the next big thing’ in de financiële wereld hadden gevonden.

Bidens marsorders waren voor zijn bureaucratie. Om de weg vrij te maken voor federale regelgeving riep hij op tot een reeks rapporten, beoordelingen en overleg waarbij een groot deel van de uitvoerende macht van de regering betrokken was, en stelde hij termijnen voor de voltooiing ervan vast die varieerden van 90 dagen tot een jaar.

Je zou denken dat al dit gefluister binnen de Beltway crypto-aanhangers zou afschrikken die bekend staan ​​om hun libertaire neigingen. Maar net als een Rorschach-proefpersoon die naar een inktvlek kijkt en zich een vlinder voorstelt, vonden ze het leuk wat ze zagen. Onder de meer dan 5.000 woorden van het uitvoeringsbesluit bevonden zich verschillende zinnen die de cryptogemeenschap in verrukking brachten.

Eén daarvan was de inzet van Biden om ‘het Amerikaanse leiderschap in het mondiale financiële systeem te versterken’, onder meer door ‘de verantwoorde ontwikkeling van betalingsinnovaties en digitale activa’. Ze waren ook blij dat hij het potentieel zag voor een digitale munt van de Amerikaanse centrale bank ‘om een ​​grotere toegang tot het financiële systeem te bevorderen’, en hij maakte er een punt van om te bestuderen hoe een dergelijke innovatie in de praktijk zou werken.

Deze nuchtere toon van het uitvoerend bevel hielp de zenuwen te kalmeren van een cryptogemeenschap die zich openlijk zorgen maakte dat de regering-Biden het niet leuk vond – en in de verleiding zou kunnen komen om nu hard op te treden om te voorkomen dat Rusland blockchains gebruikt om sancties te vermijden die zijn opgelegd nadat het Oekraïne was binnengevallen. Hoewel het riskant is om de dagelijkse koersbewegingen van cryptovaluta toe te schrijven aan fundamentele factoren, is het vermeldenswaard dat de leidende digitale valuta scherp stegen na de aankondiging van het Witte Huis woensdag.

“Het uitvoerend bevel is een stap voorwaarts”, zegt Christopher Giancarlo, die de bijnaam “CryptoDad” kreeg vanwege zijn gastvrije benadering van digitale valuta toen hij voorzitter was van de Amerikaanse Commodity Futures Trading Commission. “Ik prijs het Witte Huis voor een evenwichtig, alomvattend en toekomstgericht uitvoerend bevel inzake digitale activa.”

De aard van de door de president opgedragen rapporten suggereert dat zijn regering nog steeds veel zorgen heeft over cryptocurrencies. Biden heeft ambtenaren gevraagd na te denken over hun impact op de nationale veiligheid, financiële stabiliteit, het witwassen van geld en andere illegale activiteiten, consumentenbescherming, privacy en energieverbruik.

Maar Sarah Hammer, een voormalig ambtenaar van het ministerie van Financiën en uitvoerend directeur van het Stevens Center for Innovation in Finance aan de Wharton School van de Universiteit van Pennsylvania, zei dat de enorme strengheid van het Biden-besluit geruststellend zou moeten zijn voor ondernemers in digitale activa.

“Het mobiliseert middelen voor het soort onderzoek en studies dat nodig is om regelgeving effectief en sneller te implementeren”, zei ze. “Het is van cruciaal belang om agentschappen op te roepen om te coördineren.”

Hoeveel tijd zal verstrijken voordat een formeel Amerikaans cryptobeleid vorm krijgt, is onduidelijk. Biden heeft ambtenaren bijvoorbeeld 180 dagen de tijd gegeven om uit te zoeken of er nieuwe wetten nodig zouden zijn als de VS een digitale munteenheid van de centrale bank nastreeft. Als er een nieuwe wet nodig is, zou het Congres moeten ingrijpen, en dat zou de zaken waarschijnlijk nog verder vertragen.

Ondertussen is de gok in de sector dat cryptobedrijven onderworpen zullen worden aan regulering door middel van handhaving. Voorzitter van de Securities and Exchange Commission, Gary Gensler, heeft zich bijzonder uitgesproken over deze mogelijkheid, waarbij hij bijvoorbeeld betoogt dat cryptohandels- en kredietplatforms die rendement beloven verkeerd zijn als ze denken dat ze controle onder de bestaande wetten kunnen vermijden.

Gensler onderstreepte zijn punt vorige maand toen een cryptobedrijf uit New Jersey, BlockFi genaamd, ermee instemde om 100 miljoen dollar te betalen aan de SEC en 32 Amerikaanse staten om de aanklacht te vereffenen dat het rentedragende rekeningen aanbood – die jaarlijkse rendementen beloofden die veel hoger waren dan die op bankspaarrekeningen – aan beleggers zonder deze als effecten te registreren. BlockFi heeft de aantijgingen van de SEC noch toegegeven, noch ontkend.

Dit soort regelgeving kan aanzienlijk pijnlijker zijn dan het lezen van het proza ​​van een presidentieel besluit. Ik ben geen Rorschach, maar misschien helpt het verklaren waarom Biden’s droge lijst van beleidsdoelen en onderzoeksmandaten zo’n dankbaar publiek heeft gevonden in de cryptogemeenschap.

gary.silverman@ft.com