Joe Biden vindt een manier om te voldoen aan de hoeveelheid crypto

> Hermann Rorschach ontwikkelde ongeveer een eeuw geleden een psychologische test die vandaag nog steeds zijn naam draagt. Om de geest van zijn patiënten te beoordelen, presenteerde hij een aantal inktblobs en vroeg hen om het beeld of de emotie te beschrijven die elk ontwerp produceerde.

Hoewel zijn bedoelingen anders waren dan die van een Zwitserse psychoanalyticus, begon Joe Biden deze week een soortgelijke oefening in de financiële wereld toen hij een langverwachte implementatieregulering op digitale activa uitvaardigde die op de een of andere manier een positieve reactie in de cryptocurrency -gemeenschap wist te creëren.

De verklaring van de Amerikaanse president ging nauw over politieke details. Er waren geen nieuwe regels voor cryptocurrencies of aanvullende vereisten voor spelers en platforms in een multi-miljard dollarhandel met veel hefboomwerking, sterke afgeleide activiteiten en gepassioneerde investeerders die ervan overtuigd waren dat ze het volgende grote financiën hadden gevonden.

Bidens Marching Order was zijn bureaucratie. Om het pad voor de federale regelgeving op te stellen, riep hij op tot een aantal rapporten, beoordelingen en overleg waarbij een groot deel van de directeur van de regering betrokken was, en stelde hij deadlines vast voor hun voltooiing die tussen 90 dagen en een jaar waren.

Je zou kunnen denken dat al dit gefluister in de Beltway crypto partizanen zou afschrikken, die bekend staat om hun libertaire neigingen. Maar als een Rorschach -motief dat naar een inktblob kijkt en zich een vlinder voorstelt, vonden ze het leuk wat ze zagen. Een van de meer dan 5.000 woorden van de uitvoerende verordening waren verschillende zinnen die de crypto -gemeenschap verrukten.

De verplichting van Biden was om "de leidende rol van de Verenigde Staten in het wereldwijde financiële systeem te versterken", onder andere door "de verantwoordelijke ontwikkeling van betalingsinnovaties en digitale activa". Ze waren ook verheugd dat hij het potentieel voor een digitale valuta van de Amerikaanse centrale bank zag, "om een ​​betere toegang tot het financiële systeem te bevorderen", en hechtten groot belang om te onderzoeken hoe een dergelijke innovatie in de praktijk zou werken.

Deze feitelijke toon van de uitvoerende regulering heeft bijgedragen aan het kalmeren van de zenuwen van een crypto-gemeenschap die zich openlijk zorgen maakte dat de BID-administratie het niet leuk vond-en zou het nu moeilijk kunnen gebruiken om te voorkomen dat Rusland blockchains gebruikt om sancties te voorkomen die vervolgens werden opgelegd. Hoewel het riskant is om de dagelijkse crypto -prijsbewegingen van fundamentele factoren toe te schrijven, is het vermeldenswaard dat de toonaangevende digitale valuta's sterk zijn toegevoegd na de aankondiging van het Witte Huis op woensdag.

"De uitvoerende verordening is een stap vooruit", zei Christopher Giancarlo, die de bijnaam "Cryptodad" verdiende voor zijn uitnodigende benadering van digitale valuta's toen hij voorzitter was van de US Commodity Futures Trading Commission. "Ik prijs het Witte Huis voor een evenwichtige, uitgebreide en toekomstige gerichte uitvoerende regelgeving over digitale activa."

Het type rapporten dat door de president wordt besteld, geeft aan dat zijn regering nog steeds veel zorgen maakt over cryptocurrencies. Biden heeft ambtenaren gevraagd om hun effecten op de nationale veiligheid, financiële stabiliteit, het witwassen van geld en andere illegale activiteiten, consumentenbescherming, privacy en energieverbruik te controleren.

Maar Sarah Hammer, een voormalige ambtenaar van het ministerie van Financiën, de directeur van het Stevens Centre for Innovation in Finance aan de Wharton School van de Universiteit van Pennsylvania, zei dat de pure striktheid van de Bidexecutive Order kalm moet zijn voor ondernemers van digitale activa.

"Het mobiliseert middelen voor het type onderzoek en studies die nodig zijn voor een effectieve en snellere implementatie van voorschriften," zei ze. "Het is cruciaal om de agentschappen op te roepen voor coördinatie."

Hoeveel tijd zal passeren voor een formele Amerikaanse cryptopolitologie om vorm te krijgen, is onduidelijk. Biden gaf de ambtenaren bijvoorbeeld 180 dagen om erachter te komen of nieuwe wetten nodig zouden zijn als de Verenigde Staten moeten streven naar een digitale centrale bankvaluta. Als een nieuwe wet nodig is, zou het congres moeten ingrijpen, en dat zou waarschijnlijk dingen vertragen.

In de tussentijd staat de weddenschap in de industrie erop dat het Crypto Company van de regelgeving door handhaving onderhevig is. Gary Gensler, voorzitter van de Securities and Exchange Commission, heeft deze mogelijkheid bijzonder luid uitgesproken en bijvoorbeeld betoogd dat crypto -handels- en kredietplatforms die beloven rendement verkeerd zijn als u denkt dat u een beoordeling voor bestaande wetten kunt vermijden.

Gensler onderstreepte vorige maand zijn standpunt, toen een crypto-bedrijf uit New Jersey genaamd Blockfi ermee instemde om $ 100 miljoen te betalen aan de SEC en $ 32 staten om beschuldigingen te betalen die rentedragende rekeningen aanboden-het jaarlijkse procentuele rendement die ver boven die op bankspaarrekeningen-zonder registratie die zich registreerden als effecten. Blockfi heeft de beschuldigingen van de SEC niet toegelaten of ontkend.

Dit type verordening kan veel pijnlijker zijn dan het lezen van het proza ​​van een presidentiële uitvoerende regelgeving. Ik ben geen Rorschach, maar misschien zal het helpen om uit te leggen waarom Bidens Dry List of Political Doelen en onderzoeksopdrachten zo'n dankbaar publiek hebben gevonden in de cryptomemeenschap.

gary.silverman@ft.com