Joe Biden löytää tavan miellyttää kryptoväkeä

Noin sata vuotta sitten Hermann Rorschach kehitti psykologisen testin, joka kantaa edelleen hänen nimeään. Potilaidensa henkisen tilan arvioimiseksi hän esitti heille sarjan mustepilkuja ja pyysi heitä kuvaamaan kuvan tai tunteen, jonka kukin malli herätti.

Vaikka hänen aikeensa olivat erilaiset kuin sveitsiläisen psykoanalyytikon aikeet, Joe Biden käynnisti samanlaisen harjoituksen finanssimaailmassa tällä viikolla, kun hän antoi kauan odotetun toimeenpanomääräyksen digitaalisista varoista, joka onnistui jollain tavalla saamaan myönteisen vastauksen kryptovaluuttayhteisöltä.

Yhdysvaltain presidentin lausunto oli lyhyt politiikan yksityiskohdista. Ei ollut uusia sääntöjä kryptovaluutoille tai lisävaatimuksia pelaajille ja alustoille monen biljoonan dollarin kaupassa, jossa oli paljon vipuvaikutusta, vahvaa johdannaistoimintaa ja intohimoisia sijoittajia, jotka olivat vakuuttuneita löytäneensä "seuraavan suuren asian" rahoituksesta.

Bidenin marssikäskyt olivat hänen byrokratiaansa varten. Valmistaakseen tietä liittovaltion sääntelylle hän vaati useita raportteja, arviointeja ja neuvotteluja, joihin osallistui suuri osa hallituksen toimeenpanovaltaa, ja asetti niiden valmistumiselle määräajat, jotka vaihtelivat 90 päivästä vuoteen.

Voisi luulla, että kaikki tämä Beltwayn kuiskaus pelottaisi kryptopartisaaneja, jotka tunnetaan libertaarisista suuntauksistaan. Mutta kuten Rorschach-kohde, joka katsoi mustepilkkua ja kuvitteli perhosta, he pitivät näkemästään. Toimeenpanomääräyksen yli 5 000 sanan joukossa oli useita lauseita, jotka ilahduttivat kryptoyhteisöä.

Yksi niistä oli Bidenin sitoumus "vahvistaa Yhdysvaltain johtajuutta maailmanlaajuisessa rahoitusjärjestelmässä", mukaan lukien "maksuinnovaatioiden ja digitaalisten varojen vastuullinen kehittäminen". He olivat myös tyytyväisiä siihen, että hän näki Yhdysvaltain keskuspankkien digitaalisen valuutan mahdollisuudet "edistää parempaa pääsyä rahoitusjärjestelmään", ja tutkivat, kuinka tällainen innovaatio toimisi käytännössä.

Tämä toimeenpanomääräyksen asiallinen sävy auttoi rauhoittamaan kryptoyhteisön hermoja, jotka olivat avoimesti huolissaan siitä, että Bidenin hallinto ei pitänyt siitä – ja saattaisi olla houkutus ryhtyä toimenpiteisiin nyt estääkseen Venäjää käyttämästä lohkoketjuja välttääkseen Ukrainan hyökkäyksen jälkeen määrätyt sanktiot. Vaikka on riskialtista liittää päivittäisiä kryptokurssien liikkeitä perustekijöihin, on syytä huomata, että johtavat digitaaliset valuutat nousivat jyrkästi Valkoisen talon keskiviikon ilmoituksen jälkeen.

"Toimeenpanomääräys on askel eteenpäin", sanoi Christopher Giancarlo, joka ansaitsi lempinimen "CryptoDad" tervetulleesta suhtautumisestaan ​​digitaalisiin valuuttoihin, kun hän oli Yhdysvaltain hyödykefutuurien kauppakomission puheenjohtaja. "Kiitän Valkoista taloa tasapainoisesta, kattavasta ja tulevaisuuteen suuntautuvasta digitaalista omaisuutta koskevasta toimeenpanomääräyksestä."

Presidentin tilaamien raporttien luonne viittaa siihen, että hänen hallinnollaan on edelleen monia huolia kryptovaluutoista. Biden on pyytänyt viranomaisia ​​harkitsemaan vaikutustaan ​​kansalliseen turvallisuuteen, taloudelliseen vakauteen, rahanpesuun ja muuhun laittomaan toimintaan, kuluttajansuojaan, yksityisyyteen ja energiankulutukseen.

Mutta Sarah Hammer, entinen valtiovarainministeriön virkamies, joka on johtaja Stevens Center for Innovation in Financessa Pennsylvanian yliopiston Wharton Schoolissa, sanoi, että Bidenin toimeenpanomääräyksen ankaruuden pitäisi olla rauhoittava digitaalisen omaisuuden yrittäjille.

"Se mobilisoi resursseja sellaisiin tutkimuksiin ja tutkimuksiin, joita tarvitaan säännösten tehokkaaseen ja nopeampaan täytäntöönpanoon", hän sanoi. "On tärkeää kutsua virastoja koordinoimaan."

On epäselvää, kuinka kauan kuluu ennen kuin Yhdysvaltain virallinen kryptopolitiikka muotoutuu. Esimerkiksi Biden on antanut viranomaisille 180 päivää aikaa selvittää, tarvitaanko uusia lakeja, jos Yhdysvallat tavoittelee keskuspankkien digitaalista valuuttaa. Jos uusi laki vaaditaan, kongressin olisi puututtava, ja se todennäköisesti hidastaisi asioita entisestään.

Samaan aikaan alan veto on, että kryptoyhtiöitä säännellään täytäntöönpanon kautta. Arvopaperi- ja pörssikomitean puheenjohtaja Gary Gensler on puhunut erityisen äänekkäästi tästä mahdollisuudesta väittäen esimerkiksi, että tuottoa lupaavat kryptokaupankäynti- ja lainausalustat ovat väärässä, jos ne uskovat voivansa välttää olemassa olevien lakien mukaisen valvonnan.

Gensler korosti pointtiaan viime kuussa, kun New Jerseyn kryptoyhtiö nimeltä BlockFi suostui maksamaan 100 miljoonaa dollaria SEC:lle ja 32 Yhdysvaltain osavaltiolle maksamaan kulut, jotka se tarjosi sijoittajille korollisia tilejä – jotka lupasivat vuotuista prosentuaalista tuottoa huomattavasti pankin säästötilien tuottoa korkeampia – rekisteröimättä niitä arvopapereiksi. BlockFi ei ole myöntänyt eikä kiistänyt SEC:n syytöksiä.

Tämäntyyppinen sääntely voi olla huomattavasti tuskallisempaa kuin presidentin toimeenpanomääräyksen proosan lukeminen. En ole Rorschach, mutta ehkä se auttaa selittämään, miksi Bidenin kuiva lista poliittisista tavoitteista ja tutkimusmandaateista on löytänyt niin arvostavan yleisön kryptoyhteisössä.

gary.silverman@ft.com