Nos bastidores do modelo de verificação de Kryptoasset da Bloomberg

Nos bastidores do modelo de verificação de Kryptoasset da Bloomberg

uma visão do modelo de verificação de atirador de criptografia da Bloomberg

O assistente de criptografia se desenvolve rapidamente. A regulamentação e a maturidade do mercado desdobraram capital institucional de investimento em criptografia. E muitas instituições tradicionais que investigam essa área desejam a mesma confiabilidade e transparência que você possui com dados e análises em classes de ativos mais tradicionais, como ações ou títulos fixo de renda, a fim de poder tomar decisões de investimento bem fundamentadas.

em 06/09/2022, o Bloomberg O terminal deu um passo importante para atender à demanda de investidores institucionais, expandindo a cobertura para cima 50 kryptoassets . Mas seu padrão para a gravação não foi tão fácil quanto a seleção de ativos com a maior capitalização de mercado ou outra figura -chave individual. Existem muitos fatores e uma variedade de pontos de dados que devem ser levados em consideração.

Conversamos com Alex Wenham, o produto de ativos digitais e a estratégia lideram perto da Bloomberg, para obter uma visão da abordagem da empresa para essa área de desenvolvimento rapidamente.

Wenham e sua equipe iniciaram esse processo com o objetivo das necessidades dos clientes institucionais. Mas existem diferentes tipos de instituições e nem todos têm as necessidades exatas. Além de levar em consideração as necessidades das operações nativas de criptografia, fundos de hedge de nicho, fabricantes de mercado ou escritórios familiares, a Bloomberg se concentrou em apoiar compradores e vendedores tradicionais que desejam desenvolver mais familiaridade e conforto com o mercado de criptografia.

filtre após custódia e conformidade

Em 2021, no início deste processo de revisão, mais de 10.000 projetos foram negociados em centenas de diferentes bolsas de valores. Em vista do grande número de ativos, a equipe começa a manter um banco de dados dos 1000 principais ativos de criptografia após a capitalização de mercado. O próximo objetivo da equipe era filtrar esse número para uma lista de ativos que poderiam atender amplamente às necessidades dos clientes institucionais tradicionais.

Os mais importantes desses requisitos foram a custódia de criptografia totalmente compatível. Esses clientes precisam de um banco de custodiante que segue os mesmos parâmetros regulatórios usados ​​para a custódia tradicional dos ativos.

Wenham e sua equipe excluíram todos os ativos que não tinham esse padrão de custódia. Este filtro tornou possível filtrar o pool de 1.000 ativos digitais abaixo de 200.

A liquidez de alta qualidade é outra obrigação quando se trata de comércio institucional. Toda empresa que move grandes valores de capital deve ser capaz de confiar que pode atuar com um ativo. Wenham explica: "Se um ativo for negociado apenas em uma plataforma de alta qualidade e essa plataforma falha, algumas instituições não têm saída". Por esse motivo, a próxima parte da revisão de ativos digitais da Bloomberg exige que o ativo tenha liquidez adequada de pelo menos dois locais de negociação de alta qualidade (testados).

capitalização de mercado e consistência de vendas

A etapa anterior filtra os ativos digitais verificados para cerca de 150, mas o processo de revisão da Bloomberg não para por aqui. A equipe de Wenham classifica então todos os ativos após a capitalização de mercado, com base na oferta circulante e na consistência das vendas.

Wenham ressalta que a capitalização de mercado não pode ser medida exatamente sem corrigir a circulação da oferta. "Realisticamente, você precisa entender a capitalização de mercado de tokens facilmente disponíveis", explica ele.

Mas a capitalização de mercado por si só não diz toda a história - uma vez que muitas vezes muda nos mercados voláteis de Cryptoma. Portanto, a equipe usa uma segunda medida para compensar. Assim que você tiver uma capitalização de mercado exata, leve em consideração a consistência de vendas em seu processo de classificação.

Wenham diz: "Medimos o volume de negócios do BTC, calculando primeiro todo o volume negociado (convertido em USD) em todos os pares comerciais de bolsas de valores respeitáveis ​​e dividindo -o através da capitalização geral de mercado.

um processo de desenvolvimento

Wenham observa que os esforços para refinar o processo provavelmente não terminarão aqui. Ele admite que a criptografia é única, assim como muitos de seus dados de referência, e que as mudanças são uma das poucas constantes confiáveis ​​da classe de ativos. Mas os participantes do mercado financeiro são usados ​​para se adaptar às mudanças.

Outro exemplo que ele aponta são ferramentas e modelos para análise de liquidez que se desenvolveram para atender à necessidade de velocidade, uma vez que os mercados para títulos fixo de renda se tornaram cada vez mais eletrônicos nos últimos anos. Eles são uma parte necessária do setor e ajudam a entender os clientes institucionais até que ponto eles moveriam o mercado se tivessem que liquidar rapidamente uma posição.

E embora "você simplesmente não possa colocar um modelo de juros fixo em criptografia", Wenham esclarece: "Você pode pegar um modelo que funciona e otimizá -lo para torná -lo mais relevante para essa classe de ativos".

Wenham e seus colegas da Bloomberg enfrentaram o desafio de desenvolver um modelo para curar os ativos criptográficos para a base de clientes institucionais da empresa em 2021. Embora tenham desenvolvido uma metodologia coerente, é claro que seu trabalho continua sendo um processo iterativo. Você desenvolverá ainda os padrões de revisão, enquanto o mercado de ativos digitais continuará a se reunir com o mercado tradicional e suas instituições de alto risco.

Este conteúdo é patrocinado por Bloomberg

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O artigo nos bastidores do modelo de verificação de ativos de criptografia da Bloomberg não é um conselho financeiro.