Bak kulissene i Kryptoasset Check -modellen fra Bloomberg

Bak kulissene i Kryptoasset Check -modellen fra Bloomberg

En innsikt i krypto-asset-sjekkmodellen fra Bloomberg

Kryptoassistenten utvikler seg raskt. Forordningen og markedet for markedet utfoldet trekker institusjonell investeringskapital i krypto. Og mange tradisjonelle institusjoner som undersøker dette området ønsker den samme påliteligheten og åpenheten som du har med data og analyser i mer tradisjonelle aktivaklasser som aksjer eller faste inntekter for å kunne ta godt grunnlagte investeringsbeslutninger.

06/09/2022 The Bloomberg Terminal har tatt et viktig skritt for å imøtekomme etterspørselen fra institusjonelle investorer ved å utvide dekselet oppover 50 Kryptoassets . Men deres standard for innspillingen var ikke så enkel som valg av eiendeler med den største markedskapitaliseringen eller et annet individuelt nøkkelfigur. Det er mange faktorer og en rekke datapunkter som må tas i betraktning.

Vi snakket med Alex Wenham, Digital Assets Product and Strategy Lead nær Bloomberg, for å få et innblikk i selskapets tilnærming til dette raskt utviklingsområdet.

Wenham og teamet hans begynte denne prosessen med tanke på institusjonelle kunders behov. Men det er forskjellige typer institusjoner, og de har ikke alle de nøyaktige behovene. I tillegg til å ta hensyn til behovene til krypto-native virksomhet, nisjehedgefond, markedsprodusenter eller familiekontorer, fokuserte Bloomberg på å støtte tradisjonelle kjøpere og selgere som ønsker å utvikle mer kjennskap og komfort med kryptommarkedet.

Filter etter varetekt og etterlevelse

I 2021, i begynnelsen av denne gjennomgangsprosessen, ble mer enn 10.000 prosjekter omsatt på hundrevis av forskjellige børser. Med tanke på det store antallet eiendeler, begynner teamet å opprettholde en database med de 1000 beste krypto -eiendelene etter markedsverdi. Det neste målet med teamet var å filtrere dette nummeret til en liste over eiendeler som i stor grad kunne imøtekomme behovene til tradisjonelle institusjonelle kunder.

Det viktigste av disse kravene var fullt kompatibel kryptoforvaring. Disse kundene trenger en depotbank som følger de samme regulatoriske parametrene som brukes til tradisjonell varetekt av eiendeler.

Wenham og teamet hans ekskluderte alle eiendeler som ikke hadde denne forvaringsstandarden. Dette filteret gjorde det mulig å filtrere bassenget på 1000 digitale eiendeler under 200.

Neste gang vurderte Wenhams team kvaliteten på alle handelsplattformer som tilbyr disse eiendelene. Det er rundt 550 utvekslinger som faller inn i denne kategorien, så Bloomberg har mottatt et partnerskap forskning på digitale eiendeler For å sjekke den voksende listen.

Likviditet med høy kvalitet er en annen must når det gjelder institusjonell handel. Hvert selskap som flytter store kapitalbeløp, må kunne stole på at det kan opptre med en eiendel. Wenham forklarer: "Hvis en eiendel bare omsettes på en plattform av høy kvalitet og denne plattformen mislykkes, har noen institusjoner ingen vei ut." Av denne grunn krever den neste delen av gjennomgangen av digitale eiendeler fra Bloomberg at eiendelen har tilstrekkelig likviditet på minst to høykvalitets (testede) handelsplasser.

Markedsverdi og salgskonsistens

Det forrige trinnet filtrerer de sjekket digitale eiendelene til omtrent 150, men Bloombergs gjennomgangsprosess stopper ikke her. Wenhams team klassifiserer deretter alle eiendeler etter markedsverdi, basert på det sirkulerende tilbudet og konsistensen av salg.

Wenham påpeker at markedsverdien ikke kan måles nøyaktig uten å rette opp sirkulasjonen av tilbudet. "Realistisk sett må du forstå markedsverdien av lett tilgjengelige symboler," forklarer han.

Men markedsverdi alene sier ikke hele historien - siden den ofte endres i flyktige kryptommarkeder. Så teamet bruker et annet tiltak for å kompensere for det. Så snart du har en nøyaktig markedsverdi, må du ta hensyn til salgskonsistensen i rangeringsprosessen.

Wenham sier: "Vi måler BTC -omsetningen ved å først beregne hele det omsatte volumet (konvertert i USD) på tvers av alle handelspar av anerkjente børser og dele den gjennom den totale markedsverdien. Hvis forholdet mellom volum og markedsverdi er høyt på en dag, ville eiendelen ha en lav konsistens."

En utviklingsprosess

Wenham bemerker at innsatsen for å avgrense prosessen sannsynligvis ikke vil ende her. Han innrømmer at krypto er unik, og det samme er mange av referansedataene hans, og at endringer er en av få pålitelige konstanter i aktivaklassen. Men deltakerne i finansmarkedet er vant til å tilpasse seg endringer.

Et annet eksempel som han påpeker er verktøy og modeller for likviditetsanalyse som har utviklet seg for å dekke behovet for hastighet, siden markedene for faste inntekter har blitt mer og mer elektroniske de siste årene. De er en nødvendig del av industrien og hjelper til med å forstå institusjonelle kunder i hvilken grad de ville flytte markedet hvis de måtte avvikle en stilling raskt.

Og selv om "du rett og slett ikke kan sette en fast -interesse -modell i krypto", tydeliggjør Wenham, "du kan ta en modell som fungerer og optimalisere den for å gjøre den mer relevant for denne aktivaklassen."

Wenham og hans Bloomberg -kolleger møtte utfordringen med å utvikle en modell for å kuratere krypto -eiendeler for selskapets institusjonelle kundebase i 2021. Selv om de har utviklet en sammenhengende metodikk, er det tydelig at arbeidet deres forblir en iterativ prosess. Du vil videreutvikle gjennomgangsstandardene, mens markedet for digitale eiendeler vil fortsette å komme sammen med det tradisjonelle markedet og dets høye rangeringsinstitusjoner.

Dette innholdet er sponset av Bloomberg

. .

Artikkelen bak kulissene i Bloombergs Crypto Asset vetting -modell er ikke et økonomisk råd.