Achter de schermen van het Kryptoasset -controlemodel van Bloomberg

Achter de schermen van het Kryptoasset -controlemodel van Bloomberg

Een inzicht in het crypto-asset-controlemodel van Bloomberg

De crypto -assistent ontwikkelt zich snel. De verordening en de markt van de markt ontvouwden zich afgebouwd tot institutioneel beleggingskapitaal in crypto. En veel traditionele instellingen die dit gebied onderzoeken, willen dezelfde betrouwbaarheid en transparantie die u hebt met gegevens en analyses in meer traditionele activaklassen zoals aandelen of vaste inkomens effecten om goedgestelde beleggingsbeslissingen te kunnen nemen.

Op 06/09/2022 De Bloomberg Terminal heeft een belangrijke stap gezet om te voldoen aan de vraag van institutionele beleggers door de cover naar boven uit te breiden 50 kryptoassets . Maar hun standaard voor de opname was niet zo eenvoudig als de selectie van activa met de grootste marktkapitalisatie of een ander individueel sleutelfiguur. Er zijn veel factoren en een verscheidenheid aan gegevenspunten waarmee rekening moet worden gehouden.

We spraken met Alex Wenham, Digital Assets Product en Strategy Lead Near Bloomberg, om inzicht te krijgen in de benadering van het bedrijf van dit snel ontwikkelende gebied.

Wenham en zijn team begonnen dit proces met het oog op de behoeften van institutionele klanten. Maar er zijn verschillende soorten instellingen en ze hebben niet allemaal de exacte behoeften. Naast rekening te houden met de behoeften van crypto-native activiteiten, niche hedgefondsen, marktmakers of familiebureaus, concentreerden Bloomberg zich op het ondersteunen van traditionele kopers en verkopers die meer bekendheid en comfort willen ontwikkelen met de cryptom-markt.

Filter na voogdij en compliance

In 2021 werden aan het begin van dit beoordelingsproces meer dan 10.000 projecten verhandeld op honderden verschillende beurzen. Gezien het grote aantal activa begint het team een ​​database te handhaven van de top 1000 crypto -activa na marktkapitalisatie. Het volgende doel van het team was om dit aantal te filteren op een lijst met activa die grotendeels aan de behoeften van traditionele institutionele klanten konden voldoen.

De belangrijkste van deze vereisten waren volledig conforme crypto -voogdij. Deze klanten hebben een bewaarbank nodig die dezelfde regelgevingsparameters volgt die worden gebruikt voor de traditionele voogdij over activa.

Wenham en zijn team hebben alle activa uitgesloten die deze voogdijstandaard niet hadden. Dit filter maakte het mogelijk om de pool van 1.000 digitale activa onder de 200 te filteren.

Vervolgens beoordeelde het team van Wenham de kwaliteit van alle handelsplatforms die deze activa aanbieden. Er zijn ongeveer 550 beurzen die in deze categorie vallen, dus Bloomberg heeft een partnerschap ontvangen onderzoek naar digitale activa om de groeilijst te controleren.

Liquiditeit van hoge kwaliteit is een andere must als het gaat om institutionele handel. Elk bedrijf dat grote kapitaalbedragen verplaatst, moet kunnen vertrouwen dat het met een actief kan handelen. Wenham legt uit: "Als een actief alleen wordt verhandeld op een hoog -kwaliteitsplatform en dit platform mislukt, hebben sommige instellingen geen uitweg." Om deze reden vereist het volgende deel van de evaluatie van digitale activa van Bloomberg dat het actief voldoende liquiditeit heeft van ten minste twee hoogwaardige (geteste) handelsplaatsen.

Marktkapitalisatie en verkoopconsistentie

De vorige stap filtert de gecontroleerde digitale activa naar ongeveer 150, maar het beoordelingsproces van Bloomberg stopt hier niet. Het team van Wenham classificeert vervolgens elk actief na marktkapitalisatie, gebaseerd op het circulerende aanbod en de consistentie van de verkoop.

Wenham wijst erop dat de marktkapitalisatie niet exact kan worden gemeten zonder de circulatie van het aanbod te corrigeren. "Realistisch gezien moet u de marktkapitalisatie van gemakkelijk beschikbare tokens begrijpen", legt hij uit.

Maar alleen marktkapitalisatie zegt niet het hele verhaal - omdat het vaak verandert in volatiele cryptomamarkten. Dus het team gebruikt een tweede maatregel om dit te compenseren. Zodra u een exacte marktkapitalisatie hebt, moet u rekening houden met de verkoopconsistentie in uw rangschikkingsproces.

Wenham zegt: "We meten de BTC -omzet door eerst het gehele verhandelde volume te berekenen (omgezet in USD) over alle handelsparen van gerenommeerde beurzen voor aandelen en het verdelen door de totale marktkapitalisatie. Als de verhouding tussen volume en marktkapitalisatie in één dag hoog is, is het actief een lage consistentie."

Een ontwikkelingsproces

Wenham merkt op dat de inspanningen om het proces te verfijnen waarschijnlijk hier niet zullen eindigen. Hij geeft toe dat crypto uniek is, net als veel van zijn referentiegegevens, en dat veranderingen een van de weinige betrouwbare constanten in de activaklasse zijn. Maar de deelnemers aan de financiële markt worden gebruikt om zich aan te passen aan veranderingen.

Een ander voorbeeld waarvan hij wijst, zijn tools en modellen voor liquiditeitsanalyse die zich hebben ontwikkeld om te voldoen aan de behoefte aan snelheid, omdat de markten voor vaste inlaateffecten de afgelopen jaren steeds elektronischer zijn geworden. Ze zijn een noodzakelijk onderdeel van de branche en helpen om institutionele klanten te begrijpen in hoeverre ze de markt zouden verplaatsen als ze een positie snel moesten liquideren.

En hoewel "je eenvoudigweg geen vast -interest -model in crypto kunt plaatsen", verduidelijkt Wenham: "Je kunt een model nemen dat werkt en het optimaliseren om het relevanter te maken voor deze activaklasse."

Wenham en zijn Bloomberg -collega's stonden voor de uitdaging om een ​​model te ontwikkelen voor het samenstellen van crypto -activa voor het institutionele klantenbestand van het bedrijf in 2021. Hoewel ze een coherente methode hebben ontwikkeld, is het duidelijk dat hun werk een iteratief proces blijft. U zult de beoordelingsnormen verder ontwikkelen, terwijl de markt voor digitale activa zal blijven samenkomen met de traditionele markt en de hoog -rangschurken.

Deze inhoud wordt gesponsord door Bloomberg

. .

Het artikel achter de scènes van het crypto -activa -doorlopermodel van Bloomberg is geen financieel advies.