Dietro le quinte del modello di controllo Kryptoasset da Bloomberg

Dietro le quinte del modello di controllo Kryptoasset da Bloomberg

Una visione del modello di controllo cripto-asset di Bloomberg

L'assistente crittografico si sviluppa rapidamente. La regolamentazione e la maturità del mercato si sono svolte del capitale di investimento istituzionale in criptovaluta. E molte istituzioni tradizionali che indagano in quest'area desiderano la stessa affidabilità e trasparenza che hai con i dati e le analisi in classi di attività più tradizionali come titoli o titoli fissi per reddito per poter prendere decisioni di investimento ben fondate.

on 06/09/2022 the Bloomberg Terminal ha fatto un passo importante per soddisfare la domanda di investitori istituzionali espandendo la copertura verso l'alto 50 kryptoassets . Ma il loro standard per la registrazione non è stato facile come la selezione di attività con la più grande capitalizzazione di mercato o un'altra personaggio chiave individuale. Ci sono molti fattori e una varietà di punti dati che devono essere presi in considerazione.

Abbiamo parlato con Alex Wenham, il prodotto delle risorse digitali e la strategia portano vicino a Bloomberg, per ottenere un'idea dell'approccio dell'azienda a questa area in rapido sviluppo.

Wenham e il suo team hanno iniziato questo processo in vista delle esigenze dei clienti istituzionali. Ma ci sono diversi tipi di istituzioni e non hanno tutti le esigenze esatte. Oltre a tenere conto delle esigenze delle operazioni cripto-native, hedge fund di nicchia, market makers o family office, Bloomberg si è concentrato sul sostegno agli acquirenti e ai venditori tradizionali che vogliono sviluppare più familiarità e comfort con il mercato delle criptoni.

Filtra dopo la custodia e la conformità

Nel 2021, all'inizio di questo processo di revisione, oltre 10.000 progetti furono scambiati in centinaia di diversi scambi di azioni. Alla luce del gran numero di attività, il team inizia a mantenere un database delle prime 1000 criptovalute dopo la capitalizzazione di mercato. Il prossimo obiettivo della squadra era filtrare questo numero a un elenco di risorse che potevano in gran parte soddisfare le esigenze dei clienti istituzionali tradizionali.

I più importanti di questi requisiti erano la custodia crittografa completamente conforme. Questi clienti hanno bisogno di una banca del custode che segue gli stessi parametri normativi utilizzati per la custodia tradizionale delle attività.

Wenham e il suo team hanno escluso tutti i beni che non avevano questo standard di custodia. Questo filtro ha permesso di filtrare il pool di 1.000 attività digitali sotto i 200.

Successivamente, il team di Wenham ha valutato la qualità di tutte le piattaforme di trading che offrono queste risorse. Ci sono circa 550 scambi che rientrano in questa categoria, quindi Bloomberg ha ricevuto una partnership Ricerca sui beni digitali per controllare l'elenco in crescita.

La liquidità di alta qualità è un altro must quando si tratta di commercio istituzionale. Ogni azienda che muove grandi importi di capitale deve essere in grado di fidarsi di poter agire con un'attività. Wenham spiega: "Se un'attività viene scambiata solo su una piattaforma di alta qualità e questa piattaforma fallisce, alcune istituzioni non hanno via d'uscita". Per questo motivo, la prossima parte della revisione delle attività digitali di Bloomberg richiede che l'attività abbia una liquidità adeguata di almeno due luoghi di trading di alta qualità (testati).

capitalizzazione di mercato e coerenza delle vendite

Il passaggio precedente filtra le risorse digitali controllate a circa 150, ma il processo di revisione di Bloomberg non si ferma qui. Il team di Wenham classifica quindi ogni attività dopo la capitalizzazione di mercato, in base all'offerta circolante e alla coerenza delle vendite.

Wenham sottolinea che la capitalizzazione di mercato non può essere misurata esattamente senza correggere la circolazione dell'offerta. "Realisticamente, devi comprendere la capitalizzazione di mercato di token facilmente disponibili", spiega.

Ma la capitalizzazione di mercato da sola non dice l'intera storia, poiché spesso cambia nei mercati del criptoma volatile. Quindi il team utilizza una seconda misura per compensarla. Non appena hai una capitalizzazione di mercato esatta, tieni conto della coerenza delle vendite nel processo di classificazione.

Wenham afferma: "Misuriamo il turnover BTC calcolando prima l'intero volume scambiato (convertito in USD) in tutte le coppie commerciali di scambi di azioni affidabili e dividendolo attraverso la capitalizzazione di mercato complessiva. Se il rapporto tra volume e capitalizzazione di mercato è elevato in un giorno, l'asset avrebbe una bassa consistenza."

un processo di sviluppo

Wenham osserva che gli sforzi per perfezionare il processo probabilmente non finiranno qui. Ammette che Crypto è unica, così come molti dei suoi dati di riferimento e che i cambiamenti sono una delle poche costanti affidabili nella classe di attività. Ma i partecipanti al mercato finanziario sono utilizzati per adattarsi alle modifiche.

Un altro esempio che sottolinea sono strumenti e modelli per l'analisi della liquidità che si sono sviluppate per soddisfare la necessità di velocità, poiché i mercati per i titoli fissi sono diventati sempre più elettronici negli ultimi anni. Sono una parte necessaria del settore e aiutano a comprendere i clienti istituzionali fino a che punto avrebbero spostato il mercato se dovessero liquidare rapidamente una posizione.

E mentre "semplicemente non puoi mettere un modello di interesse fisso in cripto", Wenham chiarisce: "Puoi prendere un modello che funzioni e ottimizzarlo per renderlo più rilevante per questa classe di attività."

Wenham e i suoi colleghi di Bloomberg hanno affrontato la sfida di sviluppare un modello per curare le risorse di criptovaluta per la base di clienti istituzionali dell'azienda nel 2021. Sebbene abbiano sviluppato una metodologia coerente, è chiaro che il loro lavoro rimane un processo iterativo. Svilupperai ulteriormente gli standard di revisione, mentre il mercato per le risorse digitali continuerà a riunirsi con il mercato tradizionale e le sue istituzioni ad alto rango.

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L'articolo dietro le quinte del modello di controllo delle risorse di Bloomberg non è una consulenza finanziaria.