Bloombergin KryptoAsset -tarkistusmallin kulissien takana

Bloombergin KryptoAsset -tarkistusmallin kulissien takana

käsitys Bloomberg

Crypto -avustaja kehittyy nopeasti. Asetus ja markkinoiden maturiteetti veti institutionaalista sijoituspääomaa salauksen. Ja monet perinteiset instituutiot, jotka tutkivat tätä aluetta

06.09.2022 Bloomberg Terminal on ottanut tärkeän askeleen vastaamaan institutionaalisten sijoittajien kysyntää laajentamalla peite ylöspäin 50 kryptoasetsia . Mutta heidän nauhoituksen standardi ei ollut niin helppoa kuin omaisuuden valinta, jolla oli suurin markkina -arvo tai toinen yksittäinen avainluku. On monia tekijöitä ja erilaisia ​​datapisteitä, jotka on otettava huomioon.

Puhuimme Alex Wenhamin, digitaalisen omaisuuden tuotteen ja strategian kanssa, joka johtaa Bloombergin lähellä, saadaksemme käsityksen yrityksen lähestymistavasta tähän nopeasti kehitysalueeseen.

Wenham ja hänen tiiminsä aloittivat tämän prosessin institutionaalisten asiakkaiden tarpeisiin. Laitoksia on kuitenkin erityyppisiä, ja niillä ei kaikilla ole tarkkoja tarpeita. Bloomberg keskittyi salauksen alkuperäiskansojen, niche-hedge-rahastojen, markkinoiden valmistajien tai perhetoimistojen tarpeiden huomioon ottamisen lisäksi perinteisten ostajien ja myyjien tukemiseen, jotka haluavat kehittää enemmän tuntemusta ja mukavuutta kryptomimarkkinoiden kanssa.

suodatin huoltajuuden ja vaatimustenmukaisuuden jälkeen

Vuonna 2021 tämän tarkistusprosessin alussa yli 10 000 hankkeelle käydään kauppaa satoilla eri osakevaihtoilla. Suuren varojen lukumäärän vuoksi ryhmä alkaa ylläpitää tietokantaa markkina -arvon jälkeen 1000 parhaan salauksen varojen joukosta. Ryhmän seuraava tavoitteena oli suodattaa tämä lukumäärä omaisuusluetteloon, joka voisi suurelta osin vastata perinteisten institutionaalisten asiakkaiden tarpeisiin.

Tärkeimmät näistä vaatimuksista olivat täysin vaatimusten mukaiset salausajat. Nämä asiakkaat tarvitsevat säilytyspankin, joka seuraa samoja sääntelyparametreja, joita käytetään omaisuuden perinteiseen huoltajuuteen.

Wenham ja hänen tiiminsä sulkivat pois kaikki varat, joilla ei ollut tätä huoltajastandardia. Tämä suodatin antoi mahdolliseksi suodattaa alle 200.

Seuraavaksi Wenhamin joukkue arvioi kaikkien näiden omaisuuserien tarjoavien kaupankäyntiympäristöjen laadun. Tähän luokkaan kuuluu noin 550 vaihtoa, joten Bloomberg on saanut kumppanuuden Digitaalisten omaisuuserien tutkiminen Kasvavaluettelon tarkistamiseksi.

korkealaatuinen likviditeetti on toinen pakollinen institutionaalisen kaupan suhteen. Jokaisen suuren pääoman määrän liikuttavan yrityksen on kyettävä luottamaan siihen, että se voi toimia omaisuudella. Wenham selittää: "Jos omaisuuserä vaihdetaan vain korkealaatuisella alustalla ja tämä alusta epäonnistuu, joillakin laitoksilla ei ole ulospääsyä." Tästä syystä seuraava osa Bloombergin digitaalisten varojen tarkastelusta edellyttää, että omaisuuserällä on riittävä likviditeetti vähintään kaksi korkealaatuista (testattu) kauppapaikka.

markkina -arvo ja myyntiyhdynllisyys

Edellinen vaihe suodattaa tarkistetut digitaaliset varat noin 150: een, mutta Bloombergin tarkistusprosessi ei lopu tähän. Wenhamin joukkue luokittelee sitten jokaisen omaisuuden markkina -arvon jälkeen, joka perustuu kiertotarjoukseen ja myynnin johdonmukaisuuteen.

Wenham huomauttaa, että markkina -arvoa ei voida mitata tarkalleen korjaamatta tarjouksen kiertoa. "Realistisesti sinun on ymmärrettävä helposti saatavilla olevien rahakkeiden markkina -arvo", hän selittää.

Mutta pelkästään markkina -arvo ei sano koko tarinaa - koska se muuttuu usein epävakaalla kryptoomamarkkinoilla. Joten joukkue käyttää toista mittaa sen kompensoimiseksi. Heti kun sinulla on tarkka markkina -arvo, ota huomioon sijoitusprosessin myynnin johdonmukaisuus.

Wenham sanoo: "Mittaamme BTC: n liikevaihdon laskemalla ensin koko kaupankäynti (muunnetaan USD) kaikilla hyvämaineisten osakevaihtoparien kaupankäynnin parilla ja jakamalla sen kokonaismarkkina -arvon kautta. Jos markkina -arvon määrän suhde on korkea yhdessä päivässä, omaisuudella olisi alhainen johdonmukaisuus."

Kehitysprosessi

Wenham toteaa, että prosessin tarkentamispyrkimykset eivät todennäköisesti lopu tähän. Hän myöntää, että krypto on ainutlaatuinen, kuten monet hänen referenssitietoistaan ​​ja että muutokset ovat yksi harvoista luotettavista vakioista omaisuusluokassa. Mutta rahoitusmarkkinaosapuolet ovat tottuneet sopeutumaan muutoksiin.

Toinen esimerkki, jonka hän huomauttaa, ovat likviditeettianalyysin työkalut ja mallit, jotka ovat kehittyneet vastaamaan nopeuden tarvetta, koska kiinteiden tulojen arvopapereiden markkinat ovat viime vuosina tulleet yhä sähköisempiä. Ne ovat välttämätön osa teollisuutta ja auttavat ymmärtämään institutionaalisia asiakkaita, missä määrin he siirtäisivät markkinoita, jos heidän olisi selvitettävä asema nopeasti.

Ja vaikka "et yksinkertaisesti voi laittaa kiinteää painosta mallia kryptoon", Wenham selventää: "Voit ottaa mallin, joka toimii ja optimoida sen, jotta se olisi merkityksellisempi tässä omaisuusluokassa."

Wenham ja hänen Bloombergin kollegansa kohtasivat haasteen kehittää malli yrityksen institutionaalisen asiakaskunnan salausvarojen kuratoimiseksi vuonna 2021. Vaikka he ovat kehittäneet johdonmukaisen metodologian, on selvää, että heidän työnsä on edelleen iteratiivinen prosessi. Kehität edelleen tarkistusstandardeja, kun taas digitaalisten omaisuuserien markkinat tulevat edelleen yhdessä perinteisten markkinoiden ja sen korkeiden laitosten kanssa.

tätä sisältöä sponsoroi Bloomberg

. .

Bloombergin Crypto Asset -mallin kulissien takana oleva artikkeli ei ole taloudellinen neuvo.