Зад кулисите на модела за проверка на Kryptoasset от Bloomberg

Bloomberg Терминалът направи важна стъпка, за да отговори на търсенето на институционални инвеститори, като разшири прикритието нагоре 50 kryptoassets . Но техният стандарт за запис не беше толкова лесен, колкото подбора на активи с най -голямата пазарна капитализация или друга индивидуална ключова фигура. Има много фактори и различни точки от данни, които трябва да се вземат предвид.

Разговаряхме с Алекс Венхам, продукта на Digital Assets и стратегията в близост до Bloomberg, за да получим представа за подхода на компанията към тази бързо развиваща се област.

Венхам и неговият екип започнаха този процес с оглед нуждите на институционалните клиенти. Но има различни видове институции и те не всички имат точните нужди. В допълнение към отчитането на нуждите на криптовалутите, нишовите хедж фондове, производителите на пазара или семейните офиси, Bloomberg се фокусира върху подкрепата на традиционните купувачи и продавачите, които искат да развият повече познания и утеха с пазара на Cryptom.

Филтър след задържане и спазване

През 2021 г. в началото на този процес на преглед повече от 10 000 проекта се търгуваха на стотици различни фондови борси. С оглед на големия брой активи, екипът започва да поддържа база данни от първите 1000 криптовалути след пазарната капитализация. Следващата цел на екипа беше да филтрира този номер в списък с активи, които до голяма степен биха могли да отговорят на нуждите на традиционните институционални клиенти.

Най -важните от тези изисквания бяха напълно съобразени с криптовалутата. Тези клиенти се нуждаят от банка попечител, която следва същите регулаторни параметри, които се използват за традиционното попечителство на активи.

Венхам и неговият екип изключиха всички активи, които нямаха този стандарт за попечителство. Този филтър даде възможност за филтриране на пула от 1000 цифрови активи под 200.

След това екипът на Wenham оцени качеството на всички търговски платформи, които предлагат тези активи. Има около 550 обмена, които попадат в тази категория, така че Bloomberg е получил партньорство Изследвания на цифровите активи За да проверите списъка за отглеждане.

Заедно те оцениха спазването на правните разпоредби, целостта на търговските дейности (като се вземат предвид елементи като търговията с бот), AML/KYC процеси и ИТ инфраструктурата. Тази оценка организира обмена в категориите „проверени“, „списък за наблюдение“ или „извън обхвата“.

Висококачествената ликвидност е друг трябва, когато става въпрос за институционална търговия. Всяка компания, която премества големи капиталови суми, трябва да може да се довери, че може да действа с актив. Венхам обяснява: "Ако даден актив се търгува само на висококачествена платформа и тази платформа се проваля, някои институции нямат изход." Поради тази причина следващата част от прегледа на цифровите активи от Bloomberg изисква активът да има адекватна ликвидност на поне две места за търговия с високо качество (тествани).

Пазарна капитализация и последователност на продажбите

Предишната стъпка филтрира проверените цифрови активи до около 150, но процесът на преглед на Bloomberg не спира тук. След това екипът на Wenham класифицира всеки актив след пазарната капитализация въз основа на офертата за разпространение и последователността на продажбите.

Wenham посочва, че пазарната капитализация не може да бъде измерена точно, без да се коригира циркулацията на офертата. „Реално, трябва да разберете пазарната капитализация на лесно достъпни жетони“, обяснява той.

Но само пазарната капитализация не казва цялата история - тъй като често се променя на променливите пазари на криптовалути. Така екипът използва втора мярка, за да го компенсира. Веднага щом имате точна пазарна капитализация, вземете предвид последователността на продажбите в процеса на класиране.

Wenham казва: „Ние измерваме оборота на BTC, като първо изчисляваме целия търгуван обем (преобразуван в USD) във всички търговски двойки реномирани фондови борси и разделянето му чрез общата пазарна капитализация. Ако съотношението на обема към пазарната капитализация е високо за един ден, активът ще има ниска последователност.“

Развиващ се процес

Венхам отбелязва, че усилията за усъвършенстване на процеса вероятно няма да свършат тук. Той признава, че Crypto е уникален, както и много от неговите референтни данни и че промените са една от малкото надеждни константи в класа на активите. Но участниците в финансовия пазар се използват за адаптиране към промените.

Друг пример, който той посочва, са инструменти и модели за анализ на ликвидността, които са се развили, за да отговорят на нуждата от скорост, тъй като пазарите за ценни книжа с фиксиран доход стават все по -електронни през последните години. Те са необходима част от индустрията и помагат да се разберат институционалните клиенти до каква степен ще преместят пазара, ако трябва бързо да ликвидират позиция.

И докато "просто не можете да поставите фиксиран модел -интерес в Crypto", Wenham изяснява: "Можете да вземете модел, който работи и да го оптимизира, за да го направи по -подходящ за този клас активи."

Венхам и неговите колеги от Bloomberg се сблъскаха с предизвикателството да разработят модел за куриране на криптовалути за институционалната клиентска база на компанията през 2021 г. Въпреки че са разработили съгласувана методология, ясно е, че тяхната работа остава итеративен процес. Допълнително ще разработите стандартите за преглед, докато пазарът на цифрови активи ще продължи да се събира с традиционния пазар и нейните високи институции.

Това съдържание се спонсорира от bloomberg

---

. .

---

Статията зад кулисите на модела на проверка на криптовалутите на Bloomberg не е финансов съвет.