وراء الكواليس من طراز فحص KryptoAsset من بلومبرج

نظرة ثاقبة على نموذج فحص الأصول المشفرة من Bloomberg

يتطور مساعد التشفير بسرعة. تعادل التنظيم ونضج السوق رأس المال الاستثمار المؤسسي في التشفير. والعديد من المؤسسات التقليدية التي تبحث في هذا المجال تريد نفس الموثوقية والشفافية التي لديك مع البيانات والتحليلات في فئات الأصول التقليدية مثل الأسهم أو الأوراق المالية الثابتة -من أجل أن تتمكن من اتخاذ قرارات استثمارية جيدة.

في 06/09/2022 The بلومبرج اتخذت المحطة خطوة مهمة لتلبية الطلب على المستثمرين المؤسسيين عن طريق توسيع التغطية لأعلى 50 kryptoassets . لكن معيارها للتسجيل لم يكن سهلاً مثل اختيار الأصول مع أكبر القيمة السوقية أو شخصية رئيسية فردية أخرى. هناك العديد من العوامل ومجموعة متنوعة من نقاط البيانات التي يجب أخذها في الاعتبار.

تحدثنا إلى أليكس وينهام ، منتج الأصول الرقمية والاستراتيجية بالقرب من بلومبرج ، للحصول على نظرة ثاقبة على نهج الشركة في هذا المجال النامي بسرعة.

بدأ وينهام وفريقه هذه العملية بهدف احتياجات العملاء المؤسسيين. ولكن هناك أنواع مختلفة من المؤسسات وليس لديهم جميع الاحتياجات الدقيقة. بالإضافة إلى مراعاة احتياجات العمليات الأصلية ، ركزت بلومبرج على دعم المشترين والبائعين التقليديين الذين يرغبون في تطوير المزيد من الألفة والراحة مع سوق Cryptom.

تصفية بعد الحضانة والامتثال

في عام 2021 ، في بداية عملية المراجعة هذه ، تم تداول أكثر من 10،000 مشروع على مئات البورصات المختلفة. في ضوء العدد الكبير من الأصول ، يبدأ الفريق في الحفاظ على قاعدة بيانات من أفضل 1000 من أصول التشفير بعد القيمة السوقية. كان الهدف التالي من الفريق هو تصفية هذا الرقم إلى قائمة من الأصول التي يمكن أن تلبي إلى حد كبير احتياجات العملاء المؤسسيين التقليديين.

أهم هذه المتطلبات كانت حضانة التشفير المتوافقة تمامًا. يحتاج هؤلاء العملاء إلى بنك Custodian يتبع نفس المعلمات التنظيمية التي يتم استخدامها للحضانة التقليدية للأصول.

Wenham وفريقه جميع الأصول التي لم يكن لديها معيار الحضانة هذا. جعل هذا المرشح من الممكن تصفية مجموعة 1000 من الأصول الرقمية تحت 200.

التالي ، قام فريق وينهام بتقييم جودة جميع منصات التداول التي تقدم هذه الأصول. هناك حوالي 550 تبادلاً تندرج في هذه الفئة ، لذلك تلقى Bloomberg شراكة أبحاث على الأصول الرقمية للتحقق من القائمة المتزايدة.

السيولة عالية الجودة أمر لا بد منه عندما يتعلق الأمر بالتجارة المؤسسية. يجب أن تكون كل شركة تنقل مبالغ رأس المال الكبيرة قادرة على الوثوق بأنها يمكن أن تتصرف بأصل. يوضح وينهام: "إذا تم تداول الأصل فقط على منصة عالية الجودة وفشل هذا النظام الأساسي ، فإن بعض المؤسسات ليس لها مخرج". لهذا السبب ، يتطلب الجزء التالي من مراجعة الأصول الرقمية من Bloomberg أن يكون للأصل سيولة كافية لما لا يقل عن أماكن تداول عالية الجودة (تم اختبارها).

القيمة السوقية واتساق المبيعات

تقوم الخطوة السابقة بتصفية الأصول الرقمية التي تم فحصها إلى حوالي 150 ، لكن عملية مراجعة بلومبرج لا تتوقف هنا. يقوم فريق Wenham بعد ذلك بتصنيف كل الأصل بعد القيمة السوقية ، بناءً على العرض المتداول واتساق المبيعات.

وينهام إلى أنه لا يمكن قياس القيمة السوقية بالضبط دون تصحيح تداول العرض. "من الناحية الواقعية ، عليك أن تفهم القيمة السوقية للرموز المتاحة بسهولة" ، كما يوضح.

لكن القيمة السوقية وحدها لا تقول القصة بأكملها - لأنها غالبًا ما تتغير في أسواق الورم المشفرة المتقلبة. لذلك يستخدم الفريق مقياسًا ثانيًا للتعويض عن ذلك. بمجرد أن يكون لديك القيمة السوقية الدقيقة ، خذ في الاعتبار اتساق المبيعات في عملية التصنيف الخاصة بك.

Wenham: "نقيس معدل دوران BTC من خلال حساب المجلد المتداول بالكامل (الذي تم تحويله بالدولار الأمريكي) عبر جميع أزواج التداول من البورصات ذات السمعة الطيبة ونقسمه عبر القيمة السوقية الإجمالية.

عملية تطوير

وينهام أن الجهود المبذولة لتحسين العملية لن تنتهي هنا. يعترف بأن Crypto فريد من نوعه ، وكذلك العديد من بياناته المرجعية ، وأن التغييرات هي واحدة من الثوابت القليلة الموثوقة في فئة الأصول. لكن المشاركين في السوق المالية يستخدمون في التكيف مع التغييرات.

مثال آخر يشير إليه هو أدوات ونماذج لتحليل السيولة التي تطورت لتلبية الحاجة إلى السرعة ، لأن أسواق الأوراق المالية الثابتة -أصبحت أكثر إلكترونياً في السنوات الأخيرة. إنها جزء ضروري من الصناعة ويساعدون في فهم العملاء المؤسسيين إلى أي مدى سينقلون السوق إذا اضطروا إلى تصفية الموقف بسرعة.

وبينما "لا يمكنك ببساطة وضع نموذج ثابت في التشفير" ، يوضح وينهام ، "يمكنك أن تأخذ نموذجًا يعمل وتحسينه لجعله أكثر أهمية لفئة الأصول هذه."

وينهام وزملاؤه في بلومبرج التحدي المتمثل في تطوير نموذج لتنسيق أصول التشفير لقاعدة العملاء المؤسسية للشركة في عام 2021. على الرغم من أنهم طوروا منهجية متماسكة ، فمن الواضح أن عملهم لا يزال عملية تكرارية. سوف تقوم بمزيد من تطوير معايير المراجعة ، في حين أن سوق الأصول الرقمية سيستمر في التوصل إلى السوق التقليدية ومؤسساتها المرتفعة.

يرعى هذا المحتوى bloomberg

. .

المقال وراء الكواليس من نموذج فحص أصول التشفير في بلومبرج ليس نصيحة مالية.