Gränslösa kryptommarknader visar behovet av globala regler

Mer än 500 år gick mellan grunden för den första banken i världen, Monte Dei Paschi di Siena, och skapandet av de första globala bankstandarderna: Baselavtalet 1988.

Enligt denna skala, globala beslut -tillverkare i utvecklingen av standarder för cryptocurrencies, som först dök upp för 13 år sedan med Bitcoins debut i januari 2009, framåt. Forum som Basel -kommittén för bankövervakning, Financial Stability Board och IOSCO Securities Supervisory Authority diskuterar redan globala standarder för krypto.

Men i år har gett dessa samtal en ny brådskande, sedan den explosiva tillväxten på kryptommarknaderna, i kombination med deras ökande förbindelser till den reglerade sektorn och den utbredda acceptansen av valutor av individer som FSB har orsakat att varna att stabilitetsrisker kan "eskalera snabbt". .

"Allt som växer och inte regleras kan orsaka enorma problem om vi inte får det under kontroll," varnade Mairead McGuinness, EU -kommissionär för finansiella tjänster, vid ett FT -evenemang den 17 februari. Hon beskrev hur unga människor nu är investerade som en "tidsfördriv" i krypto och att bli ekonomiskt råd av videodelningsplattformen TIKTOK.

Allt som växer och inte regleras kan orsaka enorma problem om vi inte får det under kontroll

"De kollektiva aktiviteterna är alarmerande om de inte regleras, och därför finns det ett globalt behov av principer i hela kryptörrummet," betonade hon.

Den obegränsade karaktären av cryptocurrency -handelsföretag, vars decentraliserade företag kan spridas över fysiska områden och servrar, understryker behovet av en global strategi för deras övervakning.

"Det finns cryptocurrency -företag som verkar vara överallt och ändå inte är någonstans fysiskt," sade Mark Steward, chef för verkställighets- och marknadsövervakningen vid British Financial Conduct Authority, vid samma händelse den 17 februari. "Detta är en verklig varningssignal för alla och det är något som de tillsynsmyndigheterna över hela världen bör oroa sig."

Ashley Alder - Chef för Securities & Futures Commission i Hong Kong och ordförande för Global Securities Regulatory Authority IOSCO - Halvvägs från FCA, samordningen mellan de olika nationella och internationella tillsynsmyndigheterna ser "viktigast". Han säger att han vill "undersöka en holistisk och integrerad strategi för virtuella tillgångsaktiviteter och minska regleringsarbitrage", dvs någon variation av reglerna mellan områdena.

Medan politiska beslut -tillverkare i de stora finansiella centra är överens om behovet av globala standarder, varnade Benoît Coeuré, det dåvarande chefen för bankinnovationscentret för internationell betalningskompensation, i december före risken att jurisdiktioner kommer att "ta andra sätt och skapa ett system, det globala är inkonsekvent".

EU har redan presenterat sina föreslagna regionala principer på marknaderna i Crypto Asset (MICA). Detta presenterades för Europaparlamentet i oktober 2020 och förväntas träda i kraft omkring 2024 - det inkluderar allt från vårdnad om digitala tillgångar till försäljning och handel med dig, erbjudandet från råd till utbytet mot hård valuta.

Under tiden säger Alder i Hong Kong att hans myndighet är "pragmatiskt och kreativt med sina befintliga makter" så att hon kan reglera krypto eftersom hon skulle reglera andra värdepapper. Eller, som han uttrycker det: "På grundval av ett" samma företag, lika risker, lika regler "-strategi."

Mer formella regler kommer. Hong Kong utvecklar nu lagar som säkerställer att alla krypto-tillgångar registreras av samma reglering, "oavsett om krypto-tillgångar som handlas på dessa plattformar faller under den traditionella definitionen av" värdepapper ".

Det närliggande Kina valde ett absolut tillvägagångssätt. I september förklarade myndigheterna alla kryptoaktiviteter för "olaglig" och lovade att undersöka kinesiska medborgare som arbetar för utländska kryptoutbyten.

Istället har

Singapore lagt till krypto till sin anti-penningtvättregime. Enligt en talesman för den monetära myndigheten i Singapore är tillsynsmyndigheterna "redo att anpassa våra regler efter behov för att skydda den politiska balansen mellan stöd till innovationer och hantering av risker".

I USA har ordföranden för Securities & Exchange Commission, Gary Gensler, drivit för kongressen för sin byrå - och andra, till exempel Commodity Futures Trading Commission - beviljar "en mer robust övervakning och bättre investerares skydd" i de stora delarna av krypten som "sitter på regleringsramen". Han varnade för att de är "fulla av bedrägeri, bedrägeri och missbruk".

CFTC varnade också för farorna med "reglering genom verkställighet" och bad kongressen att inrätta tydligare regler för vad som är och vad som inte är.

I Storbritannien har FCA börjat registrera cryptocurrency-företag för att följa reglerna mot penningtvätt och varna för ett hårt förfarande för reklam så snart krypto ingår i FCA: s finansiella utvecklingssystem. "Mer omfattande juridiska bestämmelser krävs här," sade Steward vid det senaste FT -evenemanget.

Utöver dessa nationella lagstiftningsåtgärder indikerar alla stora områden att de håller ett öga på den globala utvecklingen och deltar i internationella diskussioner. En officiell påpekar att EU: s MICA-direktiv var utformat för att genomföra internationella rekommendationer där de finns, inklusive det arbete som FSB hade gjort i samband med stabila mynt-en typ av cryptocurrency vars värde täcks av verkliga tillgångar som traditionella valutor, guld eller kort.

Detta betyder emellertid inte att det inte finns några skillnader i regleringsbehandling - även mellan system med ett gemensamt mål att skydda konsumenterna och skydda finansiell stabilitet. Av denna anledning har Crypto Control nu skjutits till FSB -agendan.

KLAAS Knot, ordförande för FSB, säger: "Naturligtvis skulle FSB kunna ta denna ledning. Vi har den bekväma makten.

knut räknar med att FSB: s arbete på globala kryptorandarder kan "komma ganska långt 2022". Nästa steg skulle vara att publicera dessa standarder och deras snabba genomförande av de 24 medlemsländerna i FSB - och andra bortom.

Alla hoppas att snabba åtgärder kan säkerställa att kryptoens öde är mindre skamligt än Monte Dei Paschi: en gång berömd som den äldsta banken i världen, idag bäst känd som institutionen som troligen skulle utsättas för kollaps på grund av ekonomisk kris.