Ubegrensede kryptommarkeder viser behovet for globale regler

Mer enn 500 år gikk mellom grunnlaget for den første banken i verden, Monte dei Paschi di Siena, og opprettelsen av de første globale bankstandardene: Basel -avtalen fra 1988.

I henhold til denne skalaen, globale beslutningstakere i utviklingen av standarder for cryptocururrency, som bare dukket opp for 13 år siden med Bitcoins debut i januar 2009, fremover. Fora som Basel Committee for Banking Supervision, Financial Stability Board og IOSCO Securities Supervision Authority diskuterer allerede globale standarder for krypto.

Men i år har gitt disse samtalene en ny haster, siden den eksplosive veksten av kryptommarkedene, sammenkoblet med deres økende forbindelser til den regulerte sektoren og den utbredte aksept av valutaene fra enkeltpersoner som FSB har ført til å advare om at stabilitetsrisikoer kan "eskalere raskt". .

"Alt som vokser og ikke er regulert, kan forårsake enorme problemer hvis vi ikke får det under kontroll," advarte Mairead McGuinness, EU -kommisjonær for finansielle tjenester, på et FT -arrangement 17. februar. Hun beskrev hvordan unge mennesker nå skal bli investert som en "tidsfordriv" i krypto og å bli gitt økonomisk rådet av videodelingsplattformen.

Alt som vokser og ikke er regulert, kan forårsake enorme problemer hvis vi ikke får det under kontroll

"De kollektive aktivitetene er alarmerende hvis de ikke er regulert, og det er derfor et globalt behov for prinsipper i hele krypterommet," understreket hun.

Den ubegrensede naturen til cryptocurrency trading -selskaper, hvis desentraliserte virksomheter kan spredes over fysiske områder og servere, understreker behovet for en global tilnærming for deres overvåking.

"Det er cryptocurrency -selskaper som ser ut til å være overalt, og som likevel ikke er fysisk," sier Mark Steward, leder for håndhevelse og markedstilsyn ved British Financial Conduct Authority, på samme arrangement 17. februar. "Dette er et reelt advarselssignal for alle, og det er noe som de tilsynsmyndighetene over hele verden skal bekymre seg."

Ashley Alder - Sjef for Securities & Futures Commission i Hong Kong og styreleder for Global Securities Regulatory Authority IOSCO - Halvveis fra FCA, koordinasjonen mellom de forskjellige nasjonale og internasjonale myndighetene ser "viktigst". Han sier at han ønsker å "undersøke en helhetlig og integrert tilnærming for virtuelle aktivaaktiviteter og redusere den regulatoriske arbitrage", dvs. enhver variasjon av reglene mellom områdene.

Mens politiske beslutningstakere i de store finanssentrene er enige om behovet for globale standarder, advarte Benoît Coeuré, daværende sjef for bankinnovasjonssenteret for internasjonal betalingskompensasjon, i desember før risikoen for at jurisdiksjonene vil "ta andre måter og skape et system, er det globale inkonsekvent".

EU har allerede presentert sine foreslåtte regionale prinsipper i markedene i Crypto Asset (MICA) -direktivet. Dette ble presentert for Europaparlamentet i oktober 2020 og forventes å tre i kraft rundt 2024 - det inkluderer alt fra forvaring av digitale eiendeler til salg og handel med deg, tilbudet fra råd til børsen for hard valuta.

I mellomtiden sier Alder i Hong Kong at hans autoritet er "pragmatisk og kreativt ved å bruke sine eksisterende krefter" slik at hun kan regulere krypto når hun ville regulere andre verdipapirer. Eller, som han uttrykker det: "på grunnlag av en 'samme virksomhet, like risiko, like regler' tilnærming."

Flere formelle regler kommer. Hong Kong utvikler nå lover som sikrer at alle krypto-mål blir registrert ved samme forskrift, "uavhengig av om krypto-anvendelser som omsettes på disse plattformene faller inn under den tradisjonelle definisjonen av 'verdipapirer'".

Nabolaget Kina valgte en absolutt tilnærming. I september erklærte myndighetene alle kryptoaktiviteter for "ulovlig" og lovet å undersøke kinesiske borgere som jobber for utenlandske kryptoutvekslinger.

Singapore lagt krypto til sitt anti-hvitvaskingsregime. Ifølge en talsperson for den monetære myndigheten i Singapore, er reguleringsmyndighetene "klare til å tilpasse våre regler etter behov for å beskytte den politiske balansen mellom støtte fra innovasjoner og styring av risikoer".

Gary Gensler, styreleder for US Securities and Exchange Commission, på hovedkvarteret i Washington © Melissa Lyttle /Bloomberg

i USA, styreleder for Securities & Exchange Commission, Gary Gensler, har presset på kongressen til hans byrå - og andre, for eksempel Commodity Futures Trading Commission - gi "et mer robust tilsyn og bedre investorbeskyttelse" i de store delene av kryptoen som "sitter på regulatorisk framme". Han advarte om at de er "fulle av svindel, svindel og overgrep".

CFTC advarte også om farene ved "regulering av håndhevelse" og ba kongressen om å sette opp klarere regler for hva som er og hva som ikke er.

I Storbritannia har FCA begynt å registrere cryptocurrency-selskaper for å overholde regler for hvitvasking av penger og advare om en hard prosedyre for reklame så snart krypto er inkludert i FCAs økonomiske utviklingssystem. "Det kreves mer omfattende lovbestemmelser her," sa Steward på den nylige FT -arrangementet.

I tillegg til disse nasjonale reguleringstiltakene, indikerer alle store områder at de holder øye med den globale utviklingen og deltar i internasjonale diskusjoner. En tjenestemann påpeker at EUs MICA-direktiv ble designet for å implementere internasjonale anbefalinger der de eksisterer, inkludert arbeidet som FSB hadde gjort i forbindelse med stabile mynter-en slags cryptocurrency hvis verdi er dekket av reelle eiendeler som tradisjonelle valutaer, gull eller kort.

Dette betyr imidlertid ikke at det ikke er noen forskjeller i reguleringsbehandling - selv mellom systemer med et felles mål om å beskytte forbrukerne og beskytte økonomisk stabilitet. Av denne grunn er kryptokontroll nå blitt skutt til FSB -agendaen.

Klaas Knot, styreleder for FSB, sier: "Selvfølgelig ville FSB være i stand til å ta denne ledelsen. Vi har den praktiske kraften.

Knot forventer at arbeidet til FSB med globale kryptostandarder kan "komme ganske langt i 2022". Neste trinn ville være å publisere disse standardene og deres raske implementering av de 24 medlemslandene i FSB - og andre utenfor.

Alle håper at rask handling kan sikre at skjebnen til krypto er mindre skammelig enn Monte dei Paschi: en gang kjent som den eldste banken i verden, i dag mest kjent som institusjonen som mest sannsynlig var utsatt for kollaps på grunn av finanskrisen i eurosonen.