Ft Cryptofinance: Cryptos Lehman Moment

Bine ați venit la această ediție din această săptămână a Bulețului de informare FT Cryptofinance. Nu există prețuri pentru ghicirea subiectului săptămâna aceasta.

Unde ar trebui să începeți după o astfel de săptămână?

Dizolvarea spectaculoasă a Imperiului Crypto de Sam Bankman-Fried, de la Cryptocurrency Exchange FTX la Alameda Research, proprietarul său, a fost comparat cu momentul industriei Lehman Brothers.

Ultimul care a făcut comparația a fost Changpeng Zhao, CEO al Binance, care a spus că este „probabil o analogie precisă”.

Puteți vedea paralelele cu criza financiară din 2008. În martie a aceluiași an, Bear Stearns a eșuat, care a declanșat instabilitatea pieței și, după o vară tulburată, a existat un dezastru din partea lui Lehman.

La începutul anului, industria cripto -cripto a fost zguduită la marcă atunci când jetoanele convenționale s -au prăbușit, monedele stabile au devenit instabile, iar companii precum Celsius Network au intrat în faliment. Și din nou după o vară tulburată de speculații, unul dintre cele mai mari nume din industrie.

Dar criptocrisia din acest an ne învață o lecție deosebit de valoroasă. Dacă apar fisuri în industrie - sau de fapt, dacă președintele bordului „șuruburi” - rezoluția poate fi făcută cu viteza luminii.

Pentru a face justiție pentru Crypto, sistemul financiar tradițional are un catalog extins înapoi, cu inversare rapidă a lui Archegos, Enron, Amaranth, LTCM și MF Global. Ca și în aforismul lui Hemingway, puteți trece treptat în faliment, apoi dintr -o dată.

Dar dacă luăm această poveste Coindesk ca punct de plecare, FTX a fost păcălit în mai puțin de 10 zile.

O parte din ea poate fi urmărită din nou unele transparență pe piețele criptoase. Spectatorii au văzut, ca fTT-jetonul cripto emis de FTX-colaps în timp real. Ați putea urmări fluxul de bani datorită transparenței blockchain -urilor, a cărților principale digitale, care pot agrava taxa pentru ieșire.

Accesibilitatea ușoară a social media joacă, de asemenea, un rol important în răspândirea dramei, în special Twitter. Acesta a fost mijlocul prin care atât Bankman a prăjit, cât și Zhao și-a anunțat acordul și au publicat informațiile rare pe care le-am avut.

Dar, de asemenea, arată - încă o dată - că pretențiile industriei, pentru a fi descentralizate, sunt un mit. Conexiunile dintre FTX și Alameda arată că părți mari ale industriei cripto -cripto sunt încă opace, în rețea și foarte concentrate pe câteva persoane.

"Sam Bankman-Fried a creat o serie de tweet-uri pe Twitter care probabil nu erau în interesul său. Trebuie să monitorizăm tweet-urile?" spuse un observator. "Transparența FTX este într -adevăr despre faptul că directorul tău executiv emană un flux de conștiință prin câteva tweet -uri? Unde este adultul din cameră?"

Reprezentarea dramei pe social media subliniază, de asemenea, un efect public mai larg. Așadar, astăzi sunt notorii, eșecurile anterioare ale Crypto, precum Celsius și Three Arrows Capital, nu au avut nicio legătură cu profilul public al FTX. FTX a fost creat de nicăieri în mai puțin de patru ani și a devenit un brand de gospodărie care nu a existat niciodată în industrie.

fanii sportului nu pot evita. Logo -ul FTX a fost lipit de Stadionul de baschet din Miamis, de locuri de cricket australian, uniforme ale arbitrului de baseball și contul Instagram de Tom Brady. Era chiar o publicitate Super Bowl.

"Multe dintre celelalte zgârieturi erau încă într-o cutie foarte tehnică. În timp ce acesta este Tom Brady, acesta este Miami Heat", a spus Aidan Larkin, directorul general al platformei de recuperare a cripto-assetului Reality Reality.

FTX nu a fost singurul care a urmărit o mare campanie de marcă publică sau s -a agățat de stelele sportive. Însă săptămâna aceasta va sângera publicul și, inevitabil, va înnora marca Crypto.

"Folosind aceste celebrități, a oferit o credibilitate a industriei, ceea ce indică faptul că este mult mai matur decât ea", mi-a spus Ilan Solot, co-manager pentru active digitale la Marex Solutions, la telefon.

Ironia este că a fost eșecul lui Lehman și pierderea de încredere rezultată în sistemul bancar tradițional care a contribuit la conducerea popularității Crypto până în zilele noastre.

În multe privințe, lumea trebuie să se înțeleagă cu efectele lui Lehman. Rezerva Federală a SUA tocmai și -a ridicat rata dobânzii cheie la cel mai înalt nivel din 2008. Rămâne de văzut cât timp durează pentru a se recupera de la FTX.

Cum evaluați criza financiară FTX? Ca întotdeauna, trimiteți -mi un e -mail: scott.chipolina@ft.com

Ce am descoperit ...

• Zelul de a vă distanța de Bankman prăjit este în plină desfășurare. Caroline Pham, comisar la Comisia de tranzacționare a mărfurilor Futures, a pus o fotografie (Yup, postată pe Twitter) în aprilie, pe care a zâmbit alături de fostul figura Crypto. Am întrebat -o de ce a făcut asta, a spus la oficiul poștal și „asigurați -vă că atenția este din nou concentrată pe munca importantă a CFTC”. Îl reînnoiesc aici, astfel încât accentul să poată fi schimbat înapoi înapoi la relațiile dintre autoritățile de supraveghere cu șefii cripto.

• Inevitabil, incertitudinea a atins prețurile cripto -cripto și a venit exact un an de când au ajuns la un nivel ridicat. Flagship -ul industriei, Bitcoin, a scăzut la aproximativ 17.000 de dolari în această săptămână. Acesta este un punct scăzut care nu a fost atins din noiembrie 2020.

• În alte mesaje (da, au existat și alte mesaje), Ministerul Justiției din SUA a obținut o condamnare într -o fraudă cripto istorică în legătură cu Silk Road, notorul web întunecat, care este încă un sinonim pentru unii pentru unii. Citiți totul despre asta aici.

• Cu câteva săptămâni în urmă, acest buletin informativ s -a ocupat de sancțiunile americane care au fost impuse împotriva serviciului de amestecare a cripto -ului Tornado Cash, deoarece ar fi ajutat la spălarea crypto -ului în valoare de miliarde de dolari. În această săptămână, Ministerul Finanțelor din SUA a redenumit Tornado și și -a transformat justificarea pentru sancțiuni din sprijinul hackerilor nord -coreeni pentru a sprijini distrugerea în masă a țării.

coloana sonoră a săptămânii

atât de mulți pentru a alege din această săptămână, dar trebuie să continui cu cele mai nemuritoare comentarii pe care le -am auzit de veacuri. Su Zhu, jumătate din echipa de master din spatele colapsului Crypto Hedge Fund Three Arrows Capital, a decis să comenteze public. Desigur, Twitter .

în afară de faptul că ține lumea la curent cu ceea ce face (întâlnește prieteni, învață noi limbi, surf, surf), a menționat, de asemenea, că dezvoltă spiritualitatea și se roagă pentru cei care au fost răniți cu mine, cei care vor să mă rănească și pe cei care sunt răniți în Alcalină ".

Dar, evident, a vrut să-și compare situațiile de urgență cu cea a lui Bankman-Fried.

"Am fost acolo, m -am navigat pe valul valurilor, am șters în momentul următor, rupt, recifuri de rock peste tot. Durerea bruscă a eșecului afacerii și pierderea scopului ca un copil de aur al ciclului industrial și de afaceri în sensul mai larg au fost la fel de dificile ca și de demonstrare și demonizare ulterioară."

Date Mining: CZ, The King of Cryptography

ca o binanță a fost de acord să cumpere FTX, am auzit în întreaga industrie că Krypto în Changpeng "CZ" Zhao "are un nou rege". Este puțin ciudat pentru că numerele vă spun că a condus deja cartierele. Diagrama arată cum Binance și -a lăsat rivalul FTX - care este în primul rând un schimb de numire - pentru o lungă perioadă de timp în praf.