Pēdas kriptofinanse: Cryptos Lehman Moment

Laipni lūdzam šīs nedēļas izdevumā FT Cryptofinance biļetenā. Nav cenu, lai šonedēļ uzminētu tēmu.

Kur jums vajadzētu sākt pēc šādas nedēļas?

Sam Bankmana iespaidīgā kripto impērijas izšķīšana no Sam Bankmana, sākot no kriptovalūtas apmaiņas FTX līdz Alameda Research, tā īpašniekam, tika salīdzināta ar nozares Lehman brāļu mirkli.

Pēdējais, kurš salīdzināja, bija Changpeng Zhao, Binance izpilddirektors, kurš sacīja, ka tā ir "iespējams precīza analoģija".

Jūs varat redzēt paralēles ar finanšu krīzi 2008. gadā. Tā paša gada martā Bear Stearns neizdevās, kas izraisīja tirgus nestabilitāti, un pēc nemierīgās vasaras notika katastrofa no Lehmana.

Gada sākumā kriptogrāfijas nozare tika satricināta līdz atzīmei, kad sabruka parastie žetoni, stabilas monētas kļuva nestabilas, un tādi uzņēmumi kā Celsius Network bankrotēja. Un atkal pēc satrauktās spekulācijas vasaras, kas ir viens no lielākajiem nosaukumiem nozarē.

Bet šī gada kriptokriss māca mums īpaši vērtīgu mācību. Ja nozarē parādās plaisas - vai faktiski, ja tāfeles priekšsēdētājs "ieskrūvē", izšķirtspēju var veikt ar gaismas ātrumu.

Lai izdarītu taisnīgumu kriptogrāfijai, tradicionālajai finanšu sistēmai ir plašs aizmugurējais katalogs ar ātru arhegosu, Enron, Amaranth, LTCM un MF Global reversiem. Tāpat kā Hemingveja aforismā, jūs varat pakāpeniski bankrotēt, tad pēkšņi.

Bet, ja mēs uzskatām šo Coindesk stāstu kā sākumpunktu, FTX ir apmānīts mazāk nekā 10 dienu laikā.

Daļu no tā var izsekot atpakaļ uz to Daži caurspīdīgumu kriptonauda tirgos. Skatītāji redzēja, kā FTT-Crypto marķieris, ko reālā laikā izdevusi FTX-COLLAPS. Jūs varētu turpināt naudas plūsmu, pateicoties digitālo galveno grāmatu blockchains caurspīdīgumam, kas var saasināt maksu par izeju.

Sociālo mediju ērtai pieejamībai ir arī liela nozīme drāmas, īpaši Twitter, izplatībā. Tas bija medijs, ar kura palīdzību gan Bankmans, gan Zhao paziņoja par savu darījumu un publicēja reto informāciju, kas mums bija.

Bet tas vēlreiz parāda arī to, ka nozares prasības, kas jāatstalē, ir mīts. Savienojumi starp FTX un Alameda parāda, ka lielas kriptogrāfijas nozares daļas joprojām ir necaurspīdīgas, tīkla un ļoti koncentrētas uz dažiem cilvēkiem.

"Sam Bankman-Fried vietnē Twitter izveidoja vairākus tvītus, kas, iespējams, nebija viņa interesēs. Vai tiešām mums ir jāuzrauga tvīti?" teica novērotājs. "Vai tiešām FTX caurspīdīgums ir tas, ka jūsu izpilddirektors izsaka apziņas straumi caur dažiem tvītiem? Kur istabā ir pieaugušais?"

Drāmas attēlojums sociālajos plašsaziņas līdzekļos arī uzsver plašāku sabiedrības efektu. Tāpēc šodien viņi ir bēdīgi slaveni, iepriekšējām kriptonauda neveiksmēm, piemēram, Celsija un trīs bultiņu galvaspilsētā, nebija nekā kopīga ar FTX publisko profilu. FTX tika izveidots no nekurienes mazāk nekā četru gadu laikā un kļuva par mājsaimniecības zīmolu, kas šajā nozarē nekad nav pastāvējis.

Sporta fani nevar izvairīties. FTX logotips tika pielīmēts Miamis basketbola stadionā, Austrālijas kriketa vietās, beisbola tiesneša formas tērpiem un Toma Bradija Instagram kontā. Bija pat Super Bowl reklāma.

"Daudzi pārējie grabulīši joprojām atradās ļoti tehniskā lodziņā. Kamēr tas ir Toms Bradijs, tas ir Maiami Heat," sacīja Aidāns Larkins, kriptogrāfijas atkopšanas platformas aktīvu realitātes rīkotājdirektors.

FTX nebija vienīgais, kurš turpināja lielu publisku zīmola kampaņu vai pieķērās sporta zvaigznēm. Bet šī nedēļa asiņos sabiedrību un neizbēgami mākoņos kriptonauda zīmolu.

"Izmantojot šīs slavenības, tā ir piešķīrusi nozares uzticamību, kas norāda, ka tā ir daudz nobriedušāka nekā viņa", "Ilan Solot, Marex Solutions digitālo aktīvu līdzstrādnieks, man teica pa tālruni.

Ironija ir tā, ka tā bija Lehmana neveiksme un no tā izrietošā uzticēšanās zaudēšana tradicionālajai banku sistēmai, kas veicināja kriptogrāfijas popularitātes virzīšanu līdz šai dienai.

Daudzos veidos pasaulei joprojām ir jākontrolē Lehmana sekas. ASV federālās rezerves ir tikko paaugstinājušas savu galveno procentu likmi augstākajā līmenī kopš 2008. gada. Atliek redzēt, cik ilgs laiks nepieciešams, lai atgūtu no FTX.

Kā jūs novērtējat FTX finanšu krīzi? Kā vienmēr, atsūtiet man e -pastu: scott.chipolina@ft.com

ko mēs atklājām ...

• dedzība, lai attālinātos no bankmana ceptas, ir pilnā sparā. Caroline Pham, Komisāre Preču nākotnes darījumu tirdzniecības komisijā, aprīlī ievietoja fotoattēlu (Yup, ievietots Twitter), kurā viņa pasmaidīja līdzās Kripto bijušajai figūrai. Es viņai pajautāju, kāpēc viņa to izdarīja, viņa pastāstīja pasta nodaļai un "pārliecinieties, ka uzmanība atkal tiek koncentrēta uz svarīgo CFTC darbu". Es to atjaunoju šeit, lai uzmanības centrā varētu novirzīt atpakaļ atpakaļ uz attiecībām starp uzraudzības iestādēm uz kriptogrāfijas priekšniekiem.

".

• Neizbēgami nenoteiktība ir skārusi kriptonauda cenas un ir sasniegusi tieši vienu gadu, kopš tās ir sasniegušas augstu. Nozares flagmanis Bitcoin šonedēļ samazinājās līdz aptuveni 17 000 USD. Tas ir zems punkts, kas nav sasniegts kopš 2020. gada novembra.

• Citos ziņojumos (jā, bija citi ziņojumi) ASV Tieslietu ministrija ieguva notiesājošu spriedumu vēsturiskā kriptogrāfijas krāpšanā saistībā ar Zīda ceļu, bēdīgi slaveno tumšo tīmekli, kas dažiem joprojām ir sinonīms. Lasiet visu par to šeit.

• Pirms dažām nedēļām šajā biļetenā tika apskatītas ASV sankcijas, kas tika piemērotas kriptogrāfijas sajaukšanas dienesta tornado skaidrā naudā, jo viņš, domājams, palīdzēja mazgāt kriptogrāfiju miljardu dolāru vērtībā. Šonedēļ ASV Finanšu ministrija pārdēvēja Tornado un pārveidoja savu attaisnojumu sankcijām no Ziemeļkorejas hakeru atbalsta, lai atbalstītu valsts masu iznīcināšanu.

Nedēļas skaņu celiņš

Tik daudz, no kuriem izvēlēties no šīs nedēļas, bet man jāturpina ar vismīļākajiem komentāriem, kurus esmu dzirdējis visu vecumu. Su Zhu, puse no galvenās komandas aiz sabrukušā kriptogrāfijas riska ieguldījumu fonda Three Arrows Capital, nolēma publiski komentēt. Protams, Twitter .

Neatkarīgi no tā, ka viņš atjaunina pasauli ar to, ko viņš dara (satiek draugus, mācīties jaunas valodas, sērfot, sērfot), ka viņš arī pieminēja, ka attīsta garīgumu un lūdzas par tiem, kas mani ievainoti, tie, kas vēlas mani sāpināt, un tiem, kas ir ievainoti sārmīnā ”.

Bet acīmredzot viņš gribēja salīdzināt savu ārkārtas situāciju ar bankmanu ceptu.

"Es biju tur, sērfoju uz viļņu viļņa, iznīcināja nākamo brīdi, visur salauzti, klinšu rifi. Pēkšņas biznesa neveiksmes sāpes un mērķa zaudēšana kā zelta un biznesa cikla zelta bērns plašākā nozīmē bija tikpat grūts kā sekojošā osta un dēmonizācija."

Datu ieguve: CZ, kriptogrāfijas karalis

Tā kā binanss piekrita iegādāties FTX, es visā nozarē dzirdēju, ka Krypto Changpeng "CZ" Zhao "ir jauns karalis". Tas ir nedaudz dīvaini, jo skaitļi jums saka, ka viņš jau ir pārvaldījis ceturtdaļas. Diagramma parāda, kā Binance ilgu laiku atstāja savu konkurentu FTX - kas galvenokārt ir iecelšanas apmaiņa - putekļos.