Ft Cryptofinance: Cryptos Lehman Moment
Ft Cryptofinance: Cryptos Lehman Moment
Benvenuti a questa settimana edizione della newsletter FT Cryptofinance. Nessun prezzi per indovinare l'argomento questa settimana.
Dove dovresti iniziare dopo una settimana del genere?
La spettacolare dissoluzione dell'Impero Crypto da parte di Sam Bankman-fritta, dallo scambio di criptovaluta FTX a Alameda Research, il suo proprietario, è stata confrontata con il momento del settore Lehman Brothers.
L'ultimo che ha fatto il confronto è stato Changpeng Zhao, CEO di Binance, che ha affermato che era "probabilmente un'analogia precisa".
Puoi vedere i parallelismi alla crisi finanziaria nel 2008. Nel marzo dello stesso anno, Bear Stearns ha fallito, il che ha scatenato l'instabilità del mercato e dopo un'estate in difficoltà c'è stato un disastro da Lehman.
All'inizio dell'anno, l'industria delle criptovalute è stata scossa al segno quando i token convenzionali sono crollati e le monete stabili sono diventate instabili e aziende come Celsius Network sono fallite. E ancora dopo un'estate travagliata di speculazione, uno dei più grandi nomi del settore.
Ma la criptocrisia di quest'anno ci insegna una lezione particolarmente preziosa. Se le crepe compaiono nel settore - o in realtà se il presidente della tavola "viti in" - la risoluzione può essere fatta alla velocità della luce.
Per rendere giustizia alla criptovaluta, il tradizionale sistema finanziario ha un ampio catalogo con le reversazioni rapide di Archegos, Enron, Amaranth, LTCM e MF Global. Come nel aforismo di Hemingway, puoi gradualmente andare in bancarotta, poi improvvisamente.
Ma se prendiamo questa storia di Coindesk come punto di partenza, FTX è stato ingannato in meno di 10 giorni.
parte di esso può essere ricondotta a esso Qualche trasparenza nei mercati crittografici. Gli spettatori hanno visto, come FTT-The Crypto Token emesso da FTX-raccolti in tempo reale. Potresti perseguire il flusso di denaro grazie alla trasparenza delle blockchain, i libri principali digitali, che possono esacerbare la commissione per l'uscita.
La facile accessibilità dei social media svolge anche un ruolo importante nella diffusione del dramma, in particolare Twitter. Era il mezzo attraverso il quale sia il bankman fritto che Zhao hanno annunciato il loro accordo e pubblicato le informazioni sparse che avevamo.
Ma mostra anche - ancora una volta - che le affermazioni dell'industria, da decentralizzare, sono un mito. Le connessioni tra FTX e Alameda mostrano che gran parte dell'industria delle criptovalute sono ancora opache, in rete e altamente concentrate su alcune persone.
"Sam Bankman-Fried ha creato una serie di tweet su Twitter che probabilmente non erano nel suo migliore interesse. Dobbiamo davvero monitorare i tweet?" disse un osservatore. "La trasparenza di FTX parla davvero che il tuo amministratore delegato trasuda un flusso di coscienza attraverso alcuni tweet? Dov'è l'adulto nella stanza?"
La rappresentazione del dramma sui social media sottolinea anche un più ampio effetto pubblico. Quindi oggi sono famosi, i precedenti fallimenti di Crypto, come Celsius e Three Arrows Capital, non avevano nulla a che fare con il profilo pubblico di FTX. FTX è stato creato dal nulla in meno di quattro anni ed è diventato un marchio domestico che non è mai esistito nel settore.
Gli appassionati di sport non possono evitare. Il logo FTX è stato incollato al Miamis Basketball Stadium, al cricket australiano, alle uniformi dell'arbitro di baseball e all'account Instagram di Tom Brady. C'era anche una pubblicità del Super Bowl.
"Molti degli altri sonagli erano ancora in una scatola molto tecnica. Mentre si tratta di Tom Brady, questo è Miami Heat", ha affermato Aidan Larkin, amministratore delegato della piattaforma di recupero cripto-asset Reality.
FTX non era l'unico a perseguire una grande campagna di marchio pubblico o aggrappato alle stelle sportive. Ma questa settimana sanguinerà il pubblico e inevitabilmente offuscerà il marchio Crypto.
"Usando queste celebrità, ha dato una credibilità del settore, il che indica che è molto più maturo di quanto non fosse", ha detto al telefono Ilan Solot, co-manager per le risorse digitali presso Marex Solutions.
L'ironia è che è stato il fallimento di Lehman e la conseguente perdita di fiducia nel tradizionale sistema bancario che ha contribuito a guidare la popolarità della criptovaluta fino ad oggi.
In molti modi, il mondo deve ancora venire a patti con gli effetti di Lehman. La Federal Reserve degli Stati Uniti ha appena aumentato il suo tasso di interesse chiave al livello più alto dal 2008. Resta da vedere quanto tempo ci vuole per riprendersi da FTX.
Come valuti la crisi finanziaria FTX? Come sempre, inviami un'e -mail: scott.chipolina@ft.com
Cosa abbiamo scoperto ...
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Lo zelo a distanza da un bankman-fritto è in pieno svolgimento. Caroline Pham, commissaria presso la Commodity Futures Trading Commission, ha messo una foto (Yup, pubblicata su Twitter) ad aprile, su cui ha sorriso insieme all'ex figura di Crypto. Le ho chiesto perché lo ha fatto, ha detto all'ufficio postale e "assicurarsi che l'attenzione sia nuovamente focalizzata sull'importante lavoro del CFTC". Lo rinnovo qui in modo che l'attenzione possa essere spostata indietro indietro alle relazioni tra le autorità di vigilanza con i capi cripto.
colonna sonora della settimana
Così tanti tra cui scegliere questa settimana, ma devo continuare con i commenti più non musicali che ho sentito da secoli. Su Zhu, metà del maestro team dietro il crollo del Crypto Hedge Fund Three Arrows Capital, ha deciso di commentare pubblicamente. Naturalmente,
Ma ovviamente voleva confrontare la sua emergenza con quella del bankman-fritto. "Ero lì, navigato sull'ondata delle onde, spazzò via il momento successivo, rotto a brette, scogliere di roccia dappertutto. L'improvviso dolore del fallimento aziendale e la perdita dello scopo come figlio d'oro del ciclo industriale e commerciale in senso più ampio fu altrettanto difficile quanto la successiva ostrichment e la demonizzazione." Mentre un binance ha accettato di acquistare FTX, ho sentito in tutto il settore che Krypto in Changpeng "CZ" Zhao "ha un nuovo re". È un po 'strano perché i numeri ti dicono che ha già governato i quartieri. Il diagramma mostra come Binance ha lasciato il suo rivale FTX - che è principalmente uno scambio di appuntamenti - per molto tempo nella polvere.
data mining: CZ, il re della crittografia
Fonte: Financial Times