FT kriptofinanszírozás: Cryptos Lehman pillanat

Üdvözöljük az FT Cryptofinance hírlevél ezen heti kiadásában. Nincs ár a téma kitalálására ezen a héten.

Hol kezdje el egy ilyen hét után?

A kripto birodalom látványos feloszlatását Sam Bankman-Fried, a Cryptocurrency Exchange FTX-től az Alameda Research-ig, a tulajdonoshoz, összehasonlítottuk az ipar Lehman Brothers pillanatával.

Az utolsó, aki összehasonlítja, Changpeng Zhao, a Binance vezérigazgatója volt, aki azt mondta, hogy "valószínűleg pontos analógia".

Láthatja a párhuzamokat a pénzügyi válsággal 2008 -ban. Ugyanazon év márciusában a Bear Stearns kudarcot vallott, ami a piaci instabilitást váltotta ki, és egy zaklatott nyár után katasztrófa történt Lehman -től.

Az év elején a kriptográfiai ipar megrázta a jelet, amikor a hagyományos tokenek összeomlottak, a stabil érmék instabilá váltak, és a Celsius Network -hez hasonló cégek csődbe mentek. És ismét egy zaklatott spekuláció nyara után, az ipar egyik legnagyobb neve.

De az idei kriptokriszis egy különösen értékes leckét tanít nekünk. Ha repedések jelennek meg az iparban - vagy valójában, ha a tábla "csavarja be" elnöke, a felbontást a fénysebességgel lehet megtenni.

Annak érdekében, hogy igazságot tegyenek a kriptográfia iránt, a hagyományos pénzügyi rendszernek kiterjedt hátsó katalógusa van, az Archegos, az Enron, az Amaranth, az LTCM és az MF Global gyors megfordításával. Mint Hemingway aforizmájában, fokozatosan csődbe kerülhet, majd hirtelen.

De ha ezt a Coindesk -történetet kiindulópontnak tekintjük, akkor az FTX -et kevesebb, mint 10 nap alatt becsapják.

A

része annak következménye, hogy a kriptográfiai piacokon néhány átláthatóság. A nézők láthatták, hogy az FTT-a Crypto Token, amelyet az FTX összegyűjtött, valós időben adtak ki. A blokkláncok átláthatóságának köszönhetően folytathatja a pénzáramlást, a digitális fő könyvek, amelyek súlyosbíthatják a kijárat díját.

A közösségi média könnyű hozzáférhetősége szintén fontos szerepet játszik a dráma, különösen a Twitter terjedésében. Ez volt a közeg, amelyen keresztül mind a Bankman, mind a Zhao bejelentette üzletét, és közzétette a ritka információkat.

De azt is megmutatja - ismét -, hogy az ipari igények, amelyek decentralizáltak, mítosz. Az FTX és az Alameda közötti kapcsolatok azt mutatják, hogy a kriptoipar nagy részei továbbra is átlátszatlanok, hálózatba kötöttek és néhány emberre koncentrálnak.

"Sam Bankman-Fried számos tweetet készített a Twitteren, amelyek valószínűleg nem voltak a legjobban. Tényleg meg kell figyelnünk a tweeteket?" - mondta egy megfigyelő. "Valóban az a FTX átláthatósága, hogy a vezérigazgatója néhány tweeten keresztül tudatosságot eredményez? Hol van a felnőtt a szobában?"

A dráma ábrázolása a közösségi médiában is szélesebb körű közhatást aláhúz. Tehát ma hírhedtek, a kriptográfia korábbi kudarcai, mint például a Celsius és a Three Arrow Capital, semmi köze sincs az FTX nyilvános profiljához. Az FTX -et kevesebb, mint négy év alatt a semmiből hozták létre, és háztartási márkává vált, amely még soha nem létezett az iparban.

A sport rajongók nem kerülhetik el. Az FTX logót a Miamis kosárlabda stadionra, az ausztrál kriketthelyekre, a baseball -játékvezető egyenruhájára és Tom Brady Instagram -fiókjába ragasztották. Volt még egy Super Bowl reklám is.

"Sok más csörgő még mindig nagyon technikai dobozban volt. Míg ez Tom Brady, ez a Miami Heat"-mondta Aidan Larkin, a Cryptoset Recovery Platform Asset Reality ügyvezető igazgatója.

A

ftx nem volt az egyetlen, aki nagy nyilvános márka kampányt folytatott, vagy a sportsztárokhoz ragaszkodott. De ezen a héten vérzi a nyilvánosságot, és elkerülhetetlenül elhomályosítja a kripto márkát.

"Ezeknek a hírességeknek a felhasználásával az iparág hitelességét adott, ami azt jelzi, hogy sokkal érettebb, mint ő volt"-mondta Ilan Solot, a Marex Solutions digitális eszközök társmenedzserje, mondta nekem a telefonon.

irónia az, hogy Lehman kudarca és a hagyományos bankrendszerben való bizalom vesztesége hozzájárult a kriptográfia népszerűségének manapság történő vezetéséhez.

Sok szempontból a világnak továbbra is meg kell értenie Lehman hatásait. Az Egyesült Államok Federal Reserve éppen 2008 óta felvetette a legmagasabb szintre a legmagasabb szintű kamatlábat. Még nem kell látni, hogy mennyi ideig tart az FTX visszatérése.

Hogyan értékelheti az FTX pénzügyi válságát? Mint mindig, küldjön nekem egy e -mailt: scott.chipolina@ft.com

Mit fedeztünk fel ...

• A buzgalom, hogy távolodjon a Bankman-sried-től, teljes lendületben van. Caroline Pham, a Commodity Futures Kereskedelmi Bizottság biztosja, áprilisban készített egy fényképet (YUP, közzétett a Twitteren), amelyre a Crypto korábbi alakja mellett elmosolyodott. Megkérdeztem tőle, miért tette ezt, azt mondta a postahivatalnak, és "győződjön meg arról, hogy a figyelem ismét a CFTC fontos munkájára összpontosít". Itt megújítom, hogy a fókusz visszaállítható a hátra a felügyeleti hatóságok és a kripto főnökök közötti kapcsolatokhoz.

<ábra class = "n-tartós kép n-tartalom Image-inline p402_hide" style = "szélesség: 350px; max-width: 100%;">

• Elkerülhetetlenül a bizonytalanság elérte a kriptográfiai árakat, és pontosan egy évig érkezett, mióta elérték a magas színvonalat. Az ipar zászlóshajója, a Bitcoin ezen a héten körülbelül 17 000 dollárra esett vissza. Ez egy alacsony pont, amelyet 2020 november óta nem értek el.

• Más üzenetekben (igen, más üzenetek is voltak), az Egyesült Államok Igazságügyi Minisztériuma ítéletet hozott egy történelmi kriptográfiai csalás során, a Selyemút, a hírhedt sötét háló kapcsán, amely néhányuknak még mindig szinonimája. Olvassa el mindent itt.

• Néhány héttel ezelőtt ez a hírlevél az USA szankcióival foglalkozott, amelyeket a Tornado Cash Crypto Keverési Szolgálat ellen kiszabtak, mert állítólag segített a kriptográfia milliárd dollár értékben történő mosásában. Ezen a héten az Egyesült Államok Pénzügyi Minisztériuma Tornado -nak nevezte át, és konvertálta a szankciók indoklását az észak -koreai hackerek támogatása alapján az ország tömegpusztításának támogatása érdekében.

A hét hangzása

oly sok közül választhat e héten, de folytatnom kell a leginkább zavaró megjegyzéseket, amelyeket már régóta hallottam. Su Zhu, az összeomlott Crypto Hedge Fund Three Arrow Capital mögött álló mestercsapat fele úgy döntött, hogy nyilvánosan kommentálja. Természetesen twitter .

azon a tényen kívül, hogy naprakészen tartja a világot azzal, amit csinál (találkozzon barátokkal, tanuljon új nyelveket, szörfözz), hogy megemlítette, hogy fejleszti a lelkiséget és imádkozik azokért, akik megsérültek, azok, akik bántani akarnak, és azokat, akiket megsérültek ".

De nyilvánvalóan összehasonlítani akarta vészhelyzetét a Bankman-sültséggel.

"Ott voltam, szörföztem a hullámok hullámán, megsemmisítettem a következő pillanatot, Bretted, Rock -zátonyok mindenütt megtörték. Az üzleti kudarc hirtelen fájdalma és a cél elvesztése az ipari és üzleti ciklus aranygyermekeként tágabb értelemben ugyanolyan nehéz volt, mint a későbbi szuszpenzió és a demonizáció."

Adatbányászat: CZ, a kriptográfia királya

Mivel a Binance beleegyezett abba, hogy vásároljon az FTX -t, az egész iparágban hallottam, hogy a Krypto a Changpengben "CZ" Zhao "új királynak". Kicsit furcsa, mert a számok azt mondják, hogy már uralta a negyedet. A diagram megmutatja, hogy Binance miként hagyta el riválisát, az FTX -t - amely elsősorban egy kinevezéscsere - hosszú ideig a porban.