FT Cryptofinance: Cryptos Lehmani hetk

Tere tulemast FT Cryptofinance'i infolehe väljaandele. Selle nädala teema arvamise hinnad puuduvad.

Kust peaksite sellise nädala pärast alustama?

Sam Bankman-Fried'i krüptoimpeeriumi suurejooneline lahustumine, alates krüptovaluutavahetusest FTX kuni selle omaniku Alameda Researchini võrreldi Lehmani vendade tööstuse hetkega.

Viimane, kes võrdluse tegi, oli Binance tegevjuht Changpeng Zhao, kelle sõnul oli see "ilmselt täpne analoogia".

Võite näha paralleele finantskriisiga 2008. aastal. Sama aasta märtsis ebaõnnestus Bear Stearns, mis käivitas turu ebastabiilsuse, ja pärast rahutut suve oli Lehmani katastroof.

Aasta alguses raputati krüptotööstus märgile, kui tavalised žetoonid varisesid, stabiilsed mündid muutusid ebastabiilseks ja sellised ettevõtted nagu Celsiuse Network läksid pankrotti. Ja jälle pärast raskustes spekulatsioonide suve, üks suurimaid nimesid tööstuse valdkonnas.

Kuid selle aasta krüptokrisy õpetab meile eriti väärtuslikku õppetundi. Kui tööstuses ilmuvad praod - või tegelikult, kui juhatuse esimees "kruvib sisse" -, saab eraldusvõime teha valguse kiirusel.

Krüptole õigluse saavutamiseks on traditsioonilisel finantssüsteemil ulatuslik tagakataloog, kus on kiire tagasipööramine arhegos, Enron, Amaranth, LTCM ja MF Global. Nagu Hemingway aforismis, võite järk -järgult pankrotti minna, siis äkki.

Aga kui me võtame seda Coindeski lugu lähtepunktina, on FTX vähem kui 10 päeva jooksul petetud.

Selle osa saab sellest jälgida mõnda läbipaistvust krüptoturgudele. Pealtvaatajad nägid FTX-i krüptotähena, mille FTX-le oli reaalajas välja antud. Võite jätkata rahavoogu tänu plokiahelate läbipaistvusele, digitaalsetele pearaamatutele, mis võivad väljapääsu lõivu süvendada.

Sotsiaalmeedia hõlpsasti juurdepääsetavusel on ka oluline roll draama, eriti Twitteri leviku osas. See oli meedium, mille kaudu nii Bankman-Fried kui ka Zhao teatasid oma tehingust, ja avaldasid meil hõreda teabe.

Kuid see näitab ka jälle - et tööstuse väited, detsentraliseeruda, on müüt. FTX ja Alameda vahelised ühendused näitavad, et suured osa krüptotööstusest on endiselt läbipaistmatud, võrku ühendatud ja koondunud mõnele inimesele.

"Sam Bankman-Fried lõi Twitteris mitmeid säutsu, mis ilmselt polnud tema huvides. Kas me peame tõesti säutsu jälgima?" ütles vaatleja. "Kas FTX läbipaistvus on tõesti see, et teie tegevjuht õhutab mõne säutsu kaudu teadvuse voogu? Kus on toas täiskasvanu?"

Draama esindatus sotsiaalmeedias rõhutab ka laiemat avalikku mõju. Nii et täna on nad kurikuulsad, krüpto varasematel ebaõnnestumistel, näiteks Celsiusel ja Three Arrows Capital, polnud midagi pistmist FTX avaliku profiiliga. FTX loodi eikusagilt vähem kui nelja aasta jooksul ja temast sai majapidamisbränd, mida selles valdkonnas pole kunagi olnud.

Spordifännid ei saa vältida. FTX logo liimiti Miamise korvpallistaadionile, Austraalia kriketikohtadele, pesapalli kohtuniku vormiriietusele ja Tom Brady Instagrami kontole. Seal oli isegi Super Bowli reklaam.

"Paljud muud ragised olid endiselt väga tehnilises kastis. Ehkki see on Tom Brady, on see Miami Heat," ütles Crypto-Asset taastamisplatvormi vara reaalsuse tegevdirektor Aidan Larkin.

FTX polnud ainus, kes tegi suurt avalikku brändikampaaniat või klammerdus spordistaaride juurde. Kuid sel nädalal veritseb avalikkust ja häirib paratamatult krüptobrändi.

"Neid kuulsusi kasutades on see andnud tööstuse usaldusväärsuse, mis näitab, et see on palju küpsem kui ta oli," rääkis mulle Marex Solutions digitaalsete varade kaaskootja Ilan Solot mulle telefoni teel.

Iroonia on see, et krüpto populaarsuse suurendamisel tänapäevani aitas kaasa Lehmani ebaõnnestumine ja sellest tuleneva usalduse kaotamine traditsioonilise pangandussüsteemi vastu.

Paljuski peab maailm Lehmani mõjudega ikkagi leppima. USA föderaalreserv on just tõstnud oma peamise intressimäära kõrgeimale tasemele alates 2008. aastast. Jääb üle vaadata, kui kaua FTX -ist taastumiseks kulub.

Kuidas hindate FTX finantskriisi? Nagu alati, saatke mulle e -kiri: scott.chipolina@ft.com

Mida avastasime ...

• innukus, et end Bankman-Fried'ist distantseerida on täies hoos. Kaubafutuuride kauplemiskomisjoni volinik Caroline Pham pani aprillis foto (YUP, postitatud Twitterisse), millele ta naeratas Crypto endise tegelase kõrval. Küsisin temalt, miks ta seda tegi, ütles ta postkontorile ja "veenduge, et tähelepanu on jälle keskendunud CFTC olulisele tööle". Ma uuendan seda siin, et fookus saaks tagasi nihutada tagasi juhendatavate ametivõimude suhetele krüpto ülemusteni.