FT Cryptofinance: Cryptos Lehman Moment

مرحبًا بك في إصدار هذا الأسبوع من نشرة Ft Cryptofinance. لا توجد أسعار لتخمين الموضوع هذا الأسبوع.

أين يجب أن تبدأ بعد هذا الأسبوع؟

تم مقارنة الذوبان المذهل لإمبراطورية التشفير التي قام بها سام بانكمان فريد ، من تبادل العملة المشفرة إلى أبحاث Alameda ، مالكها ، بلحظة Lehman Brothers في هذه الصناعة.

آخر من أجرى المقارنة كان تشانغبينج تشاو ، الرئيس التنفيذي لشركة Binance ، الذي قال إنه "ربما كان تشبيهًا دقيقًا".

يمكنك رؤية أوجه التشابه مع الأزمة المالية في عام 2008. في مارس من نفس العام ، فشل Bear Stearns ، مما أدى إلى عدم استقرار السوق ، وبعد صيف مضطرب كانت هناك كارثة من ليمان.

في بداية العام ، اهتزت صناعة التشفير إلى العلامة عندما انهارت الرموز التقليدية ، وأصبحت العملات المعدنية المستقرة غير مستقرة وأفلت شركات مثل Celsius Network. ومرة أخرى بعد صيف مضطرب من المضاربة ، واحدة من أكبر الأسماء في هذه الصناعة.

لكن Cryptocrisy لهذا العام يعلمنا درسًا قيمًا بشكل خاص. إذا ظهرت الشقوق في الصناعة - أو في الواقع إذا كان رئيس مجلس الإدارة "مسامير في" - يمكن إجراء الدقة بسرعة الضوء.

من أجل تحقيق العدالة في Crypto ، يتمتع النظام المالي التقليدي بتكافؤ الظهر واسع النطاق مع انعكاسات سريعة للأركغوس ، Enron ، Amaranth ، LTCM و MF Global. كما هو الحال في الأمثال في همنغواي ، يمكنك الإفلاس تدريجياً ، ثم فجأة.

ولكن إذا أخذنا قصة Coindesk هذه كنقطة انطلاق ، فقد تم خداع FTX في أقل من 10 أيام.

يمكن تتبع جزء منه مرة أخرى بعض الشفافية في أسواق التشفير. رأى المتفرجون ، مثل الرمز المميز لـ FTT-Crypto الصادر عن FTX المنقوشة في الوقت الفعلي. يمكنك متابعة تدفق المال بفضل شفافية blockchains ، الكتب الرئيسية الرقمية ، والتي يمكن أن تؤدي إلى تفاقم الرسوم للخروج.

يلعب سهولة الوصول إلى وسائل التواصل الاجتماعي دورًا مهمًا في انتشار الدراما ، وخاصة Twitter. كانت الوسيلة التي أعلن من خلالها كل من Bankman-Fried و Zhao صفقة ونشرت المعلومات المتفرقة التي كان لدينا.

ولكنه يظهر أيضًا - مرة أخرى - أن مطالبات الصناعة ، التي لا مركزية ، هي أسطورة. تُظهر الروابط بين FTX و Alameda أن أجزاء كبيرة من صناعة التشفير لا تزال غير شفافة وشبكة وتركز بشكل كبير على عدد قليل من الأشخاص.

"ابتكر Sam Bankman-Fried عددًا من التغريدات على Twitter التي ربما لم تكن في مصلحته الفضلى .. هل يتعين علينا حقًا مراقبة التغريدات؟" قال مراقب. "هل شفافية FTX حقًا حول أن الرئيس التنفيذي الخاص بك ينضح مجموعة من الوعي من خلال بعض التغريدات؟ أين البالغ في الغرفة؟"

يؤكد تمثيل الدراما على وسائل التواصل الاجتماعي أيضًا على تأثير عام أوسع. لذا ، فإنهم سيئون اليوم ، فإن الإخفاقات السابقة للتشفير ، مثل Celsius و Three Arrows Capital ، لم يكن لها أي علاقة بالملف العام لـ FTX. تم إنشاء FTX من أي مكان في أقل من أربع سنوات وأصبحت علامة تجارية منزلية لم تكن موجودة في هذه الصناعة.

لا يمكن لعشاق الرياضة تجنب. تم لصق شعار FTX على ملعب مياميس لكرة السلة ، وأماكن الكريكيت الأسترالية ، والزي الرسمي لحكم البيسبول وحساب Instagram من قبل توم برادي. كان هناك حتى الإعلان Super Bowl.

"كان العديد من الأجراس الأخرى لا تزال في صندوق تقني للغاية. في حين أن هذا هو توم برادي ، فإن هذا هو ميامي هيت" ، قال إيدان لاركين ، المدير الإداري لمنصة استرداد الأصول الشفوية.

FTX الشخص الوحيد الذي تابع حملة كبيرة عامة أو تشبث بنجوم الرياضة. ولكن هذا الأسبوع سوف ينزف الجمهور ويحتزم حتما العلامة التجارية للتشفير.

"باستخدام هؤلاء المشاهير ، فقد أعطى مصداقية في هذا المجال ، مما يشير إلى أنها أكثر نضجًا منها" ، أخبرني إيلان سولوت ، المدير المشارك للأصول الرقمية في Marex Solutions ، على الهاتف.

المفارقة هي أنه كان فشل ليمان وفقدان الثقة الناتج في النظام المصرفي التقليدي الذي ساهم في قيادة شعبية التشفير حتى يومنا هذا.

من نواح كثيرة ، لا يزال يتعين على العالم أن يتصالح مع آثار ليمان. رفع الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي للتو سعر الفائدة الرئيسي إلى أعلى مستوى منذ عام 2008. يبقى أن نرى المدة التي يستغرقها التعافي من FTX.

كيف يمكنك تقييم الأزمة المالية FTX؟ كما هو الحال دائمًا ، أرسل لي بريدًا إلكترونيًا: scott.chipolina@ft.com

ما اكتشفناه ...

• الحماس الذي ينأى بنفسك عن Bankman-Fried على قدم وساق. كارولين فام ، مفوضة لجنة تداول العقود الآجلة للسلع ، وضعت صورة (Yup ، المنشورة على Twitter) في أبريل ، ابتسمت عليها إلى جانب شخصية Crypto السابقة. سألتها لماذا فعلت ذلك ، أخبرت مكتب البريد و "تأكد من أن الاهتمام يركز مرة أخرى على العمل المهم لـ CFTC". لقد قمت بتجديده هنا بحيث يمكن تحويل التركيز مرة أخرى مرة أخرى إلى العلاقات بين السلطات الإشرافية إلى رؤساء التشفير.

• حتماً ، بلغ عدم اليقين أسعار التشفير وقد جاء لمدة عام واحد بالضبط منذ أن وصلت إلى مرتفعة. انخفضت الرائدة في الصناعة ، بيتكوين ، إلى حوالي 17000 دولار هذا الأسبوع. هذه نقطة منخفضة لم يتم الوصول إليها منذ نوفمبر 2020.

• في رسائل أخرى (نعم ، كانت هناك رسائل أخرى) ، حصلت وزارة العدل الأمريكية على إدانة في عملية احتيال تاريخي للتشفير فيما يتعلق بـ Silk Road ، The Dark Dark الشهير ، والتي لا تزال مرادفًا للبعض. اقرأ كل شيء عنها هنا.

• قبل بضعة أسابيع ، تعاملت هذه النشرة الإخبارية مع العقوبات الأمريكية التي تم فرضها ضد خدمة خلط التشفير Tornado Cash لأنه ساعد في غسل المليارات من الدولارات. قامت وزارة المالية الأمريكية هذا الأسبوع بإعادة تسمية Tornado وحولت مبرراتها لعقوبات من دعم المتسللين الكوريين الشماليين لدعم الدمار الشامل في البلاد.

soundtrack of the Week

الكثير للاختيار من بينها هذا الأسبوع ، لكن يجب أن أستمر في التعليقات غير المعتدلة التي سمعتها على مر العصور. قرر Su Zhu ، نصف الفريق الرئيسي وراء صندوق Crypto Hedge Fund Three Arrows Capital ، التعليق علنًا. بالطبع ،

ولكن من الواضح أنه أراد مقارنة حالته الطارئة بحالة الطوارئ.

"كنت هناك ، تتصفح على موجة الأمواج ، تم مسحها في اللحظة التالية ، وكسرت الشعاب المرجانية الصخرية في كل مكان. كان الألم المفاجئ لفشل العمل وفقدان الغرض كطفل ذهبي للدورة الصناعية والتجارية بالمعنى الأوسع صعوبة مثل النبذ ​​والشيخوخة اللاحقة".

تعدين البيانات: CZ ، ملك التشفير

بصفتي binance وافق على شراء FTX ، سمعت في الصناعة بأكملها أن Krypto في Changpeng "CZ" Zhao "لديه ملك جديد". إنه أمر غريب بعض الشيء لأن الأرقام تخبرك أنه حكم بالفعل في الأرباع. يوضح الرسم البياني كيف ترك Binance منافسه FTX - وهو في المقام الأول تبادل المواعيد - لفترة طويلة في الغبار.