Laukiama šiek tiek daugiau baimės, netikrumo ir abejonių dėl kriptovaliutų

Sidabrines įspūdingo FTX žlugimo juosteles sunku suprasti, ar jos yra vienas iš maždaug 1 mln. Kreditorių kriptovaliutų biržos bankroto proceso. Šiam profesionalių grupių ir asmenų deriniui bus sunku susigrąžinti pinigus. Net naujasis generalinis direktorius, vyras, kuris kadaise prižiūrėjo ne mažiau kaip „Enron“ likvidavimas, teigė, kad tai buvo chaotiškiausias kompanijos, kurią jis kada nors matė, žlugimą.

Visas epizodas „kenkia pasitikėjimui finansų rinkas“, - šią savaitę interviu „Bloomberg“ sakė „Citadel“ bosas Kenas Griffinas. "Finansų rinkose taip pat yra sukrėstas kartos pasitikėjimas. Tai tikrai baisu, nes 20-metis-40-mečiams, dirbantiems su kriptovaliuta, turi taupyti savo išėjimą į pensiją ir, jei jie netiki finansų rinkomis ar nepasitiki jomis, tai yra didžiulė problema."

Įdomu, ar priešingai galėtų būti tiesa. Teisingai reguliuojamos rinkos gali būti ne tobulos, tačiau jos staiga atrodo daug patrauklesnės.

Be tų, kurie buvo tiesiogiai paveikti, šis kriptovaliutų sprogimas tikrai neatrodo, kad padarytų jokios žalos. Paprastai optimistinė akcijų rinkų nuotaika rodo, kad fondų valdytojai tariami kitose turto klasėse.

kriptovaliutų sektoriaus akcijos tikrai nukentėjo. Nuo tada, kai FTX pateko į „Slid“, „Coinbase“, kriptovaliutų birža, sumažėjo maždaug 16 procentų, tačiau po to, kai praėjusiais metais buvo įtraukta daugiau kaip 80 procentų, kas dar? „Galaxy Digital“ - savarankiškai platinamas „Crypto Sachs“ - 19 procentų sumažėjo kainos. Programinės įrangos įmonė „MicroStrategy“, dirbanti kaip kriptovaliutų fondas, prarado maždaug trečdalį savo vertės. Kartu su mažmeninės prekybos brokeriu „Robinhood“, kuriame kalbama apie „Crypto“ ir „FTX“ buvusį FTX generalinį direktorių kaip akcininką, rinkos kapitalizacija sumažėjo daugiau nei nuo 6 milijardų dolerių iki 23 milijardų dolerių.

Bet čia padeda tam tikra perspektyva. Pasak UBS, šios bendrovės sudaro 23 milijardus dolerių, tik 8 procentai meta. Stresas yra tikras, tačiau poveikis visam pasauliui yra minimalus.

Be to, kai kurios blogiausios priežiūros valdžios institucijų baimės neišsipildė dėl infekcijos. „Legal & General Investment Management“ turto paskirstymo vadovas Emielis van den Heiligenbergas teigė, kad jis atsakė į daugybę klientų klausimų, ar FTX gedimas gali užkrėsti pagrindines finansų rinkas. „Mes tikriausiai negalvojame“, - sako jis. "Tai tampa sisteminga, kai kalbama apie pagrindinę finansų sistemą per bankus. Jei bankai sutinka su dideliais nuostoliais kriptovaliute, tai lemia likvidavimą kitur." Tačiau iki šiol neatrodo, kad taip būtų.

Galbūt dar svarbiau yra tai, kad FTX nuosmukis davė sunkią pamoką dviem pagrindiniams pinigų tvarkymo principams: atlikite namų darbus ir tiesiog laikykitės.

Jei užduosite pakankamai klausimų apie kriptovaliutą ar išreikšite pakankamai skepticizmo apie jo didesnius teiginius, tikrieji tikintieji apkaltins jus, baimę, netikrumą ir abejones ar „fud“. Tai yra vienas didžiausių įžeidimų, kuriuos galite parodyti tiems, kurie atsisakė šokti į laivą su spekuliatyviu užsidegimu. Jie sako, kad problema yra ne žetonai ar savotiškos naujos vertybinių popierių biržos. Tai tavo nežinojimas.

Pasirodo, kad pasauliui reikia daugiau. Nešvari maža paslaptis yra tai, kad per daug kitaip racionalaus finansininkai reguliariai praleido užduoti esminius klausimus apie įmones, su kuriomis jie užsiima verslu. Aukščiausios klasės rizikos kapitalo įmonės, kurių kiekviena investavo šimtus milijonų dolerių, visiškai atimtų investicijas į FTX. Vienas iš jų, „Sequoia“, sukėlė problemų parašyti straipsnį su beveik 14 000 žodžių apie buvusio FTX boso Samo Bankmano-Friedo, kuris dabar pateko į pasibjaurėjimą, genijaus. Singaporijos investicijų rūmai „Temasek“ teigė, kad jo 275 mln. USD parama vertybinių popierių biržai buvo „ne vietoje“. Tačiau ji gynė savo „išsamų“ aštuonių mėnesių deramo patikrinimo procesą.

Sunku įsivaizduoti, ką tai padarė lygiai aštuonis mėnesius. Bankroto pranešimai piešia animacinių filmų mėgėjų kolekcijos vaizdą iš FTX vadovų, kurie beviltiškai priblokšti ir greitai bei lengvai žaidžia su taisyklėmis.

Jei rizikos kapitalo įmonės praranda pinigus, taip yra. Problema ta, kad jūsų palaikymas iš tikrųjų suteikia patikimumo. Kai kurie kriptovaliutų fondų valdytojai teigė, kad jie pastatė pinigus iš FTX, nes jie manė, kad rizikos kapitalo įmonės vykdė deramą patikrinimą. Tai beprotiška. „Kuo ilgiau vykdysite VC deramą patikrinimą, tuo didesnė rizika, kad prarasite sandorį“, - sako buvęs šios srities vadovas. "Yra lenktynės."

FTX, žinoma, nėra pirmas to pavyzdys. Tačiau šios bylos profilis galėtų padėti paskatinti investuotojus galvoti apie savo mąstymą.

Buvęs Anglijos banko gubernatorius Markas Carney'as paskelbė šį teiginį 2020 m. "

Griffinas teisingai nerimauja dėl tų, kurie nukentėjo nuo FTX katastrofos, likimą. Bet jei tai suteikia jums impulsą daugiau treniruotis FUD, tai gali būti geras dalykas.

katie.martin@ft.com