Малко повече страх, несигурност и съмнения относно криптовалутите са добре дошли

Сребърните ленти на грандиозния срив на FTX е трудно да се разбере дали те са един от приблизително 1 милиона кредитори в производството по несъстоятелност на криптовалутата. Тази комбинация от професионални групи и хора ще има затруднения да си върнат парите. Дори новият изпълнителен директор, човек, който веднъж контролираше не по -малко от ликвидацията на Енрон, заяви, че това е най -хаотичният срив на компания, която някога е виждал.

Целият епизод "Подкопава доверието на финансовите пазари", заяви шефът на Цитадела Кен Грифин тази седмица в интервю за Bloomberg. "Доверието на поколение на финансовите пазари също е разтърсено. Това е наистина ужасно, защото 20-годишните до 40-годишните, които се справят с криптовалутата, трябва да спестят за пенсионирането си и ако не вярват във финансовите пазари или не им вярват, това е огромен проблем."

Чудя се дали обратното може да е вярно. Правилно регулираните пазари може да не са перфектни, но изведнъж изглеждат много по -привлекателни.

Освен пряко засегнатите, тази експлозия на криптовалутите със сигурност изглежда не е причинила никакви щети. Като цяло оптимистичното настроение на фондовите пазари показва, че мениджърите на фондове се произнасят в други класове активи.

Акциите в крипто сектора със сигурност са пострадали. Акциите на Coinbase, Crypto Exchange, паднаха с около 16 процента, откакто FTX влезе в Skid, но след спад от над 80 процента, откакто беше посочен миналата година, кой друг? Galaxy Digital - Провъзгласяването на самостоятелно „Goldman Sachs of Crypto“ - претърпя 19 -процентен спад в цената. MicroStrategy, софтуерната компания, която работи като крипто фонд, загуби около една трета от своята стойност. Заедно с брокера на дребно Robinhood, който се занимава с Crypto и брои бившия изпълнителен директор на FTX като акционер, пазарната капитализация е спаднала с над 6 милиарда до 23 милиарда долара.

Но някаква перспектива помага тук. Според 23 милиарда долара, според UBS, тези компании са само 8 процента от мета. Стресът е реален, но ефектите върху целия свят са минимални.

В допълнение, някои от най -лошите страхове на надзорните органи не са се сбъднали във връзка с инфекцията. Емиел Ван Ден Хайлигенберг, ръководител на разпределението на активите в Legal & General Investment Management, заяви, че е отговорил на многобройни въпроси от клиентите дали провалът на FTX може да зарази основните финансови пазари. "Вероятно не мислим", казва той. "Става системно, когато става въпрос за основната финансова система чрез банки. Ако банките приемат големи загуби в криптовалута, това води до ликвидации на друго място." Засега обаче изглежда не е така.

Може би по -важно е, че спадът на FTX е дал тежък урок в два от водещите принципи за управление на парите: направете домашната си работа и просто го запазете.

Ако зададете достатъчно въпроси относно крипто или да изразите достатъчно скептицизъм относно по -големите му твърдения, истинските вярващи ще ви обвинят, страх, несигурност и съмнение или „fud“. Това е една от най -големите обиди, които можете да покажете на онези, които отказаха да скочат на борда със спекулативно усърдие. Проблемът не е токените или особените нови фондови борси, казват те. Това е вашето невежество.

Оказва се, че светът има нужда от повече. Мръсната малка тайна тук е, че твърде много иначе рационални финансисти рутинно пропускат да задават основни въпроси за компаниите, с които правят бизнес. Фирмите от най -висок риск от риск, всяка от които са инвестирали стотици милиони долари, са били напълно лишени инвестиции във FTX. Една от тях, Секвоя, създаде труда да напише статия с почти 14 000 думи за гения на бившия шеф на FTX Сам Банкман-Фрид, който сега изпадна в отвращение. Сингапурският инвестиционен дом Temasek заяви, че подкрепата му за 275 милиона долара за фондовата борса е "не на място". Но той защити своя "цялостен" осеммесечен процес на надлежна проверка.

Трудно е да си представим какво е направил за точно осем месеца. Отчетите за несъстоятелността привличат снимка на анимационна колекция от анимационни аматьори от мениджъри на FTX, които са безнадеждно затрупани и играят бързо и лесно с правилата.

Ако рисковите капиталови компании загубят пари, това е така. Проблемът е, че вашата подкрепа наистина дава доверие. Някои мениджъри на хедж фондове за криптовалути заявиха, че са паркирали пари от FTX, тъй като са предположили, че компаниите за рискови капитали са извършили надлежното старание. Това е лудо. „Колкото по -дълго изпълнявате при VC надлежна проверка, толкова по -голям е рискът да загубите сделката“, казва бивш мениджър в тази област. "Има състезание надолу."

ftx, разбира се, не е първият пример за това. Но профилът на този случай може да помогне за насърчаване на инвеститорите да мислят за собственото си мислене.

Бившият губернатор на Банката на Англия, Марк Карни, направи тази точка в лекция през 2020 г. "Ако някой обясни нещо във финансовата област. И няма смисъл, помолете човека да повтори причината и ако този отговор все още няма смисъл, трябва да избягате."

Грифин с право се притеснява от съдбата на онези, които бяха ударени от бедствието на FTX. Но ако това ви даде тласък да тренирате повече за FUD, това може да е добро нещо.

katie.martin@ft.com