Genom att plocka upp annonser förblir krypto intakt

Reklam är ett kraftfullt verktyg. Den brittiska myndighetens kraft är mindre tydlig.

Authority Authority Authority är återigen mot krypto. Problemet är att det inte finns någon annan i Storbritannien.

ASA klagade officiellt på onsdag eftersom de bröt mot standarderna för reklambranschen. I början av juli hade företag varnat för att underskatta riskerna med investeringar i en flyktig tillgångsklass, vilseledande investerare och bagatelliserat krypto.

Papa Johns reklamkampanj, som kallar kunderna att "förvandla pizza till Bitcoin värt 10 pund", är några månader före denna varning. Men alla andra domar som publicerats av ASA avser annonser som har publicerats sedan mitten av juli.

Kanske de standarder som förväntas av kryptoannonsörer var oklara hur VD för LUNO -appen klagade. ASA: s domar bör hjälpa till att klargöra vad den tycker är acceptabelt.

men det här är inte visningen av en bransch är ångest för tillsynsmyndigheterna. Det är fortfarande ett "vildt väst", vad företag säger, för att uppfylla önskan. Reklambranschen för självreglerande byrå - ingen specialist i komplexa finansiella tjänster - kommer troligtvis inte att träffa företagens hjärtan. Styrkan saknas direkt, även om den kan hänvisa repeater till konkurrens- och marknadens tillsynsmyndighet.

Det finns många svåra frågor om hur digitala tillgångar ska regleras och vem som ska göra detta. Det är inte så lätt att säga att ta över en luno-reklam från början av detta år-"Om du ser Bitcoin i tunnelbanan är det dags att reglera."

Men när du ser Bitcoin -annonsering i tunnelbanan är det förmodligen åtminstone tid för den tid som den finansiella tillsynen reglerar den.

För att vara rättvis har Financial Conduct Authority drivit för ansvaret för krypto -reklamkampanjer under en tid. Detta är vanligtvis inte inom EZV: s ansvarsområde. Statliga åtgärder krävs för att utöka den så kallade omkretsen av FCA. Ett samråd med finansministeriet om detta ämne avslutades för mer än ett år sedan. I en snabbflyttande industri är det svårt att säga att den brittiska regeringen håller i takt.

Det bör dock vara tydligt att regleringen av krypto -reklam inte är tillräcklig. Och en lärling från ASA: s ansträngningar är att det är viktigt att välja rätt tillsynsmyndighet som tar ansvar.

Det finns de som hävdar att krypto kallar det en investering, erkänner den med en status som den inte förtjänar. Peter Hahn, emeritusprofessor i ekonomi och finans och tidigare rådgivare för Prudential Regulation Authority, hävdade i ett brev till Financial Times att det var bättre att reglera krypto som spel.

Problemet med FCA -reglering, vilket gör krypto trovärdig och skapar förvirring om vad som täcks och vad som inte är, är en som är mycket medveten om FCA. Den avgående ordföranden för Watchdog, Charles Randell, ägnade ett tal till riskerna för en "token" -reglering i september. Minnet om Minibond -skandalen runt London Capital & Finance, där investerare antog att FCA -förordningen inte bara var giltig för företaget, utan också för produkten de köpte, är Raw FCA -chef.

men också att behandla krypto som spel är inte en tillfredsställande lösning. En oberoende rapport om regleringen av det kollapsade spelföretagets fotbollsindex visade farorna med suddiga jurisdiktionsgränser mellan de finansiella och spelvakter. Rapporten fann att spelkommissionen inte var känd för viktiga delar av affärsmodellen för "fotbollsutbytet" och att FCA var långsamt, inkonsekvent och dåligt i kommunikation med dess andra tillsynsmyndigheter.

binära alternativ - snabba satsningar på finansmarknadsrörelser - jämfördes också för fem år sedan med chansspel. De förbjöds bara när de läggs från spelområdet för spelkommissionen.

FCA: s egna bevis är att andelen investerare som liknar krypto med fall av chanser. Oavsett om den ekonomiska vakten gillar det eller inte, har krypto en mainstream trovärdighet som inte kan lovas bort. FCA måste ta en större roll. Koordinerade internationella åtgärder är tydligt nödvändiga och kryptokontroll är utan tvekan komplex. Men det har faror att förlita sig på icke -specialiserade tillsynsmyndigheter för att eliminera kaoset under tiden.

cat.rutterpooley@ft.com