数字货币既包含威胁又有承诺

作者是康奈尔大学的教授，布鲁金斯的高级研究员，也是“ 货币的未来

私人和官方的数字货币的出现摇晃了国内和国际金融界。 这将带来许多优势，但是有些事情将保持几乎相同。 发展中国家可能会发现自己处于不断增加的全球金融鸿沟的错误方面。

查看自然复杂的国际付款。 它们包括几种货币，按照不同规程和遵守不同法规的机构工作的支付系统。 因此，交叉付款通常很慢，昂贵且难以实时跟踪。

由加密货币革命创建的新技术使交易可能更便宜，实际上可以立即支付和处理交易。 这将减少与付款相关的国际贸易摩擦。 将转移回家的经济移民也从中受益。

在外汇市场上也是变化。 例如，来自新兴国家的货币对之间的交易变得越来越容易。 中国和印度不再需要以美元兑换各自的货币来推动贸易。 相反，Rupien的人民币直接交流变得更便宜。 结果，对“车辆货币”，尤其是美元的依赖将减轻体重。

数字人民人将在全球范围内获得数字人民币的观点，这加剧了美元最终获得赔偿的担忧（或兴奋）。 但是，仅数字人民币就不会改变主要货币之间的权力平衡。 毕竟，国际付款交易已经是数字化的。 相反，可以直接与其他国家的付款系统通信的中国跨境银行支付系统将加强人民币作为国际支付货币的作用。 CIPS甚至具有Swift可以推向优势的消息传递功能，这目前是不同国家银行之间所有交易的垄断。

这些变化具有地缘政治影响。 全球金融体系以美元为主导，而美国对Swift的影响力很长期以来都给了美国的财务制裁。 这激怒了俄罗斯等竞争对手，甚至遭受了次要制裁的盟友。 这种制裁的有效性将侵蚀。

然而，仅作为国际价值保存手段，仅数字化将几乎不会改善人民币作为储备货币的地位。 中国在消除对跨境资本流动的限制方面取得了进展，并扩大了外国投资者进入其债券市场的机会。 但是政府反对机构的变化 - 包括建立独立的中央银行和法治，这对于获得外国投资者的信任至关重要。

即使美元的身份侵蚀为支付货币，也应保留美元作为主要储备货币的作用。 但是，更有可能的观点是重组其他货币的相对重要性，而美元保留其优先级。 实际上，与其他货币覆盖的私人稳定硬币相比，全球范围内的私人稳定硬币可能会发现更多的接受度，从而增强了美元的重要性。

发展中国家将受益于新的金融技术，这些技术可以改善其进入全球金融市场的机会。 但是，跨境资本流的渠道的传播将使他们对大型中央银行政治情绪的敏感性和国际投资者的情绪。

数字货币和新技术的传播需要更强的跨境协调和监督。 国际货币基金组织等国际机构将在限制脆弱经济体的附带损害方面发挥关键作用。

这些技术将世界上的经济和金融市场更加紧密地联系在一起。 但是留给自己，这个美丽的新世界可以收紧全球经济沟渠，而不是桥接它们。