Predvídateľné defekty FTX ukazujú potrebu krypto regulácie

Autor je bývalý regulátor, právnik a výkonný riaditeľ Centra finančnej technológie a kybernetickej bezpečnosti

Najpozoruhodnejšie v kolapse FTX a zatknutia a obvinení jeho zakladateľa Sam Bankmana Frieda je, aký je nenápadný. Napriek mnohým kryptom ozdôb, ktoré majú hypnotizovaných investorov a majiteľov na celom svete, FTX vyzerá ako ďalší príbeh o pochybení zo strany spoločností. A je iróniou, mnohí držitelia kryptomeny, ktorí odhadli svoj decentralizovaný charakter a sloboda štátnych zásahov, nakoniec obhajuje reguláciu.

Ako bývalý úradný orgán pre dohľad nad bankovým orgánom, ktorý pracoval v prípadoch stoviek neúspešných bánk a sporiteľní a zastupoval strany v asi 30 z 50 najväčších finančných zlomených plemien v americkej histórii, je mi veľmi známa história FTX. Bez ohľadu na priemysel alebo storočie sa špekulatívne doláre dostanú do medializovaných, neregulovaných spoločností, ktoré príliš dobre rastú na to, aby to bola pravda.

Zdá sa, že vždy nereálne padajú do nových lesklých finančných nástrojov. V kombinácii s pákovým efektom vytvorili tieto horľavé finančné inkubátory, v ktorých by manažéri, ktorí majú tendenciu mať nedbalé účtovníctvo, riskovať alebo zapojiť do vlastného podnikania, by mohli byť pre niektorých ľudí nejaký čas oklamané.

Odpusť mi, ak považujem kryptický krypticizmus investícií a pôžičiek, ktoré propagovali rast odvetvia za predvídateľné, zabezpečené ničím iným ako nádejou.

Čo sa pravdepodobne stane teraz? Príbehy renovácie alebo likvidácie po finančnom kolapsu sú vždy komplikované, aj keď je právna situácia jasná. Ak je zákon nejasný, ako je to v oblasti digitálnych aktív, pokrok je pravdepodobne skôr výnimkou ako pravidlom.

Hlavy sa otočia nejaký čas, keď sa s novými otázkami týkajúcimi sa nehnuteľností, zamerania a hmatateľnosti kryptomen. Pre majiteľov bude kritickou otázkou, či boli pre nich skutočné peniaze legálne vyhradené alebo či sú jednoducho jedným z mnohých všeobecných nezabezpečených veriteľov, ktorí čakajú na likvidáciu aktív, ktoré sú zabezpečené vzduchom. Nevieme 10 percent toho, čo budeme vedieť za šesť mesiacov. A za šesť mesiacov pravdepodobne vieme iba 50 percent všetkého, čo je potrebné vedieť. Jediné, čo vieme, je, že majitelia kryptori pravdepodobne budú mať pevný disk a mnoho nešťastných prekvapení.

Riziká spojené s kryptomenami môžu byť jedinečné, ale spôsob, akým môžu kryptografie stratiť finančné prostriedky na zákazníka. Podvody, zlé riadenie, ochota riskovať a kriminalitu sú rovnako pravdepodobné v podnikaní s digitálnymi aktívami ako v akomkoľvek inom podnikaní. V skutočnosti sú tam skôr povzbudzovaní, pretože nikto skutočne nepozerá na podnikanie ako iné spoločnosti v oblasti finančných služieb.

Bill Gates opísal fenomén kryptomeny ako stelesnenie teórie väčšieho hlupáka. To je myšlienka, že „väčší blázon“ bude vždy blízko k nákupu cenných papierov, aj keď ich kúpite, ak už sú predražené. Tí, ktorí obchodovali s FTX, sa pravdepodobne budú cítiť hlúpo, keď si prečítajú správy o ich kolapsu, ktorí, ak nie dôveryhodnosť riadenia, sa pýtajú, čo bolo opísané ako „najkompletnejšie zlyhanie podnikových kontrol“, ktoré opísala „veľmi malá skupina neskúsených a potenciálne ohrozených osôb“.

Mlyny súdnictva pomaly brúsia. Hľadanie všetkých digitálnych aktív, ktoré by mali byť, už je ťažké a oblaky nádeje majiteľov FTX, že niekedy uvidia svoje peniaze. Každý, kto má zjavne primeraný finančný nárok na FTX, spochybní akúkoľvek prioritu, ktorú by si majitelia kryptori mohli nárokovať. Mesiace sa zlúčia roky a každý deň, keď majitelia nemajú prístup k svojej investícii, sa mizne žiara kryptomen.

Keď novinári a vyšetrovatelia sledujú peniaze, nevyhnutne upozornia na úlohu Kongresu vzhľadom na obrovské politické dary. Kongres z jeho strany je povolaný vypočutia, aby začal hru s viny. Ale kto by mal sledovať krypto obchod? Myslím, že globálny priemysel kryptomeny sa zväčšil ako množstvo nesplatených hypotekárnych dlhov v Spojených štátoch. A predsa uplynulo 13 rokov bez modernizácie modernizácie, ktoré takmer každý môže formovať kryptomeny a predávať ich svojím spôsobom, čo sa týka tradičných regulačných štruktúr, ktoré sa ukázali ako najlepšia ochrana, ktorú môže mať verejnosť.

Predtým, ako sa všetko povie a urobí s FTX, sa krypto priemysel bude usilovať o regulovanie s cieľom obnoviť dôveru trhu a ponúkať priemyslu vodítko. Dovtedy môžete rovnako dobre priniesť svoje peniaze do ďalšieho kasína - aspoň ste regulovaní.