Os defeitos previsíveis do FTX mostram a necessidade de regulamentação criptográfica

O autor é um ex -regulador, advogado e diretor executivo do Centro de Tecnologia Financeira e Cibersegurança

O mais notável no colapso do FTX e na prisão e acusação de seu fundador Sam Bankman-Fried é o quão discreto ele é. Apesar dos muitos frescores criptográficos que hipnotizaram investidores e proprietários de todo o mundo, o FTX parece apenas mais uma história de má conduta de empresas. E, ironicamente, muitos detentores de criptomoedas que estimaram seu caráter descentralizado e a liberdade de intervenções estatais finalmente defenderão a regulamentação.

Como uma antiga autoridade de supervisão bancária, que trabalhou nos casos de centenas de bancos e bancos de poupança fracassados ​​e representou partes em cerca de 30 das 50 maiores raças financeiras quebradas da história americana, a história do FTX é muito familiar para mim. Independentemente da indústria ou do século, os dólares especulativos chegam a empresas exageradas e não regulamentadas que crescem muito bem para serem verdadeiras.

Sempre parece haver uma queda irrealista em novos instrumentos financeiros brilhantes. Em combinação com a alavancagem, essas incubadoras financeiras combustíveis criaram, no qual os gerentes que tendem a ser contábil desleixados, assumem grandes riscos ou se envolvem em seus próprios negócios, podem ser enganados para algumas pessoas por algum tempo.

Perdoe -me se considerar o criptismo enigmático de investimentos e empréstimos que promoveram o crescimento da indústria como previsível, garantido por nada além de esperança.

O que provavelmente acontecerá agora? As histórias de renovação ou liquidação após um colapso financeiro são sempre complicadas, mesmo que a situação legal seja clara. Se a lei não estiver clara, como é o caso na área de ativos digitais, o progresso é provavelmente a exceção e não a regra.

As cabeças virarão por algum tempo, quando novas perguntas sobre propriedade, foco e tangibilidade das criptomoedas forem tratadas. Para os proprietários, a questão crítica será se o dinheiro real foi legalmente reservado para eles ou se eles são simplesmente um dos muitos credores em geral não garantidos que estão aguardando a liquidação de ativos que são garantidos pelo ar. Não sabemos 10 % do que saberemos em seis meses. E em seis meses provavelmente sabemos apenas 50 % de tudo o que há para saber. A única coisa que sabemos é que os proprietários de criptografia provavelmente terão um disco rígido e muitas surpresas infelizes.

Os riscos associados a criptomoedas podem ser únicos, mas a maneira pela qual as empresas de criptografia podem perder os fundos dos clientes. Fraude, má administração, vontade de assumir riscos e crimes são igualmente propensos a negócios com ativos digitais como em qualquer outro negócio. Na verdade, eles são bastante encorajados lá porque ninguém realmente observa os negócios como outras empresas de serviços financeiros.

Bill Gates descreveu o fenômeno da criptomoeda como uma personificação da teoria do tolo maior. Esta é a ideia de que um "tolo maior" estará sempre por perto para comprar valores mobiliários, mesmo que você os compre se eles já estiverem muito caros. Aqueles que fizeram negócios com FTX provavelmente se sentirão tolos quando leem os relatórios sobre o colapso que, se não a credibilidade da administração, questionam o que foi descrito como "o fracasso mais completo dos controles corporativos", que foi descrito por um "grupo muito pequeno de pessoas inexperientes e potencialmente comprometidas".

Os moinhos do judiciário vão lentamente moer. A busca por todos os ativos digitais que deve estar lá já é difícil e obscurece as esperanças dos proprietários de FTX de que eles verão seu dinheiro novamente. Todos com uma reivindicação financeira aparentemente razoável ao FTX questionarão qualquer prioridade que os proprietários de criptografia possam reivindicar. Os meses se fundirão por anos e, com todos os dias em que os proprietários não têm acesso ao seu investimento, o brilho das criptomoedas desaparecerá.

Quando jornalistas e investigadores buscam dinheiro, eles inevitavelmente chamam a atenção para o papel do Congresso em vista das enormes doações políticas. O Congresso de sua parte é chamado de audiências para iniciar o jogo de culpa. Mas quem deve assistir à loja de criptografia? Eu acho que a indústria global de criptomoedas cresceu maior que o valor das dívidas hipotecárias em circulação nos Estados Unidos. E, no entanto, 13 anos se passaram sem a modernização de ser modernizada, que quase todos podem moldar as criptomoedas e comercializá -las de certa forma, lidando com estruturas regulatórias tradicionais que provaram ser a melhor proteção que o público pode ter.

Antes que tudo seja dito e feito com o FTX, a indústria de criptografia se esforçará a ser regulamentada para restaurar a confiança do mercado e oferecer uma coleira ao setor. Até então, você também pode trazer seu dinheiro para o próximo cassino - pelo menos você é regulamentado.