I difetti prevedibili di FTX mostrano la necessità di una regolamentazione crittografica

L'autore è un ex regolatore, avvocato e direttore esecutivo del Financial Technology & Cybersecurity Center

Il più notevole nel crollo di FTX e l'arresto e l'accusa del suo fondatore Sam Bankman-Fried è quanto sia discreto. Nonostante i numerosi fronzoli di criptovalute che hanno ipnotizzato investitori e proprietari in tutto il mondo, FTX sembra solo un'altra storia di cattiva condotta da parte delle aziende. E ironia della sorte, molti possessori di criptovalute che hanno stimato il loro carattere decentralizzato e la libertà di interventi del governo sostengono finalmente la regolamentazione.

Come ex autorità di vigilanza bancaria, che ha funzionato nei casi di centinaia di banche fallite e banche di risparmio e ha rappresentato le parti in circa 30 delle 50 più grandi razze finanziarie nella storia americana, la storia di FTX mi è molto familiare. Indipendentemente dall'industria o dal secolo, i dollari speculativi si fanno strada in aziende pubblicate e non regolamentate che crescono troppo bene per essere vere.

Sembra sempre che ci sia una caduta irrealistica in nuovi brillanti strumenti finanziari. In combinazione con la leva finanziaria, questi incubatori finanziari combustibili hanno creato, in cui i manager che tendono a ripassare la contabilità, assumono grandi rischi o impegnati nella propria attività potrebbero essere ingannati per alcune persone per un po 'di tempo.

Perdonami se considero il cripticismo criptico degli investimenti e dei prestiti che hanno promosso la crescita del settore come prevedibile, garantita da nient'altro che da speranza.

Cosa succederà probabilmente adesso? Le storie di ristrutturazione o di liquidazione dopo un crollo finanziario sono sempre complicate, anche se la situazione legale è chiara. Se la legge non è chiara, come nel caso delle attività digitali, i progressi sono probabilmente l'eccezione piuttosto che la regola.

Le teste gireranno per un po 'di tempo quando vengono trattate nuove domande su proprietà, concentrazione e tangibilità delle criptovalute. Per i proprietari, la domanda critica sarà se il denaro reale fosse legalmente riservato a loro o se sono semplicemente uno dei tanti creditori generali non garantiti che stanno aspettando la liquidazione delle attività garantite dall'aria. Non conosciamo il 10 percento di ciò che sapremo tra sei mesi. E in sei mesi probabilmente sappiamo solo il 50 percento di tutto ciò che c'è da sapere. L'unica cosa che sappiamo è che è probabile che i proprietari di criptolei abbiano un disco rigido e molte sfortunate sorprese.

I rischi associati alle criptovalute possono essere unici, ma il modo in cui le aziende cripto possono perdere fondi per i clienti. La frode, la cattiva gestione, la volontà di correre rischi e criminalità sono altrettanto probabili nel settore con attività digitali come in qualsiasi altra attività. In effetti, sono piuttosto incoraggiati lì perché nessuno guarda davvero l'attività come altre società di servizi finanziari.

Bill Gates ha descritto il fenomeno della criptovaluta come un'incarnazione della teoria del pazzo più grande. Questa è l'idea che uno "pazzo più grande" sarà sempre nelle vicinanze per acquistare titoli, anche se li acquisti se sono già troppo costosi. Coloro che hanno fatto affari con FTX probabilmente si sentiranno sciocchi quando leggono i rapporti sul loro crollo che, se non la credibilità della gestione, mettono in discussione ciò che è stato descritto come "il fallimento più completo dei controlli aziendali", che è stato descritto da un "gruppo molto piccolo di persone inesperte e potenzialmente compromesse".

I mulini della magistratura macinano lentamente. La ricerca di tutte le risorse digitali che dovrebbero esserci sono già difficili e gli anselfano le speranze dei proprietari di FTX che vedranno mai di nuovo i loro soldi. Tutti con una richiesta finanziaria apparentemente ragionevole a FTX metteranno in discussione qualsiasi priorità che i proprietari di criptovalute potrebbero richiedere. I mesi si fonderanno per anni e con ogni giorno in cui i proprietari non hanno accesso al loro investimento, il bagliore delle criptovalute svanirà.

Quando i giornalisti e gli investigatori perseguono denaro, attireranno inevitabilmente l'attenzione sul ruolo del Congresso in vista delle enormi donazioni politiche. Il Congresso da parte sua viene chiamato audizioni per iniziare il gioco della colpa. Ma chi dovrebbe guardare il negozio di criptovalute? Immagino che l'industria globale di criptovaluta sia diventata più grande dell'importo dei debiti ipotecari in circolazione negli Stati Uniti. Eppure sono passati 13 anni senza la modernizzazione di essere modernizzati, che quasi tutti possono modellare le criptovalute e commercializzarle in un certo senso, affrontando strutture normative tradizionali che si sono dimostrate la migliore protezione che il pubblico può avere.

Prima che tutto venga detto e fatto con FTX, l'industria delle criptovalute si sforzerà di essere regolata per ripristinare la fiducia del mercato e offrire al settore un guinzaglio. Fino ad allora, puoi anche portare i tuoi soldi al prossimo casinò - almeno sei regolato.