FTX prognoositavad defektid näitavad vajadust krüptoregulatsiooni järele

Autor on endine finantstehnoloogia ja küberturbekeskuse advokaat ja tegevdirektor

FTX kokkuvarisemisel ning asutaja Sam Bankman-Fried vahistamisel ja süüdistusel on see, kui märkamatu ta on. Hoolimata paljudest krüptofilmidest, mis on hüpnotiseerinud investoreid ja omanikke kogu maailmas, näeb FTX välja lihtsalt järjekordne lugu ettevõtetelt. Ja iroonilisel kombel propageerivad paljud krüptovaluutade omanikud, kes hindasid oma detsentraliseeritud iseloomu ja valitsuse sekkumiste vabadust.

Endise panganduse järelevalveasutusena, mis töötas sadade ebaõnnestunud pankade ja säästupankade juhtudel ning esindasid parteid umbes 30 -s Ameerika ajaloo suurimast rahalisest purustatud tõugust, on FTX ajalugu mulle väga tuttav. Sõltumata tööstusest või sajandist leiavad spekulatiivsed dollarid tee hüpitud, reguleerimata ettevõtetesse, mis kasvavad liiga hästi, et tõene olla.

Tundub, et alati on ebareaalne langus läikivates uutes finantsinstrumentides. Koos finantsvõimendusega on need põlevad rahalised inkubaatorid loonud, kus juhid, kes kipuvad lohakaid raamatupidamist, võtavad suuri riske või tegelevad oma ettevõttega, võidakse mõneks ajaks petta.

Andke mulle andeks, kui pean investeeringute ja laenude krüptilist krüptitsismi, mis on edendanud tööstuse kasvu etteaimatavaks, tagatud vaid lootuse poolt.

Mis tõenäoliselt juhtub nüüd? Renoveerimis- või likvideerimislugud pärast rahalist kokkuvarisemist on alati keerulised, isegi kui juriidiline olukord on selge. Kui seadus on ebaselge, nagu digitaalsete varade valdkonnas, on edusammud tõenäoliselt pigem erand kui reegel.

Pead pöörduvad juba mõnda aega, kui töödeldakse uusi küsimusi omandi, keskendumise ja krüptovaluutade käega. Omanike jaoks on kriitiline küsimus, kas pärisraha oli neile seaduslikult reserveeritud või on nad lihtsalt üks paljudest üldistest tagatiseta võlausaldajatest, kes ootavad õhuga tagatud varade likvideerimist. Me ei tea 10 protsenti sellest, mida me kuue kuu jooksul teame. Ja kuue kuu jooksul teame ilmselt ainult 50 protsenti kõigest, mida seal teada on. Ainus, mida me teame, on see, et krüptoomanikel on tõenäoliselt kõvaketas ja palju õnnetuid üllatusi.

Krüptovaluutadega seotud riskid võivad olla ainulaadsed, kuid see, kuidas krüptoettevõtted võivad kliendi raha kaotada. Pettused, halvasti juhtimine, riskide ja kuritegevuse valmisolek on digitaalsete varadega sama tõenäoline kui mis tahes muu ettevõtte puhul. Tegelikult julgustatakse neid seal pigem, sest keegi ei jälgi tegelikult äri nagu teised finantsteenuste ettevõtted.

Bill Gates kirjeldas krüptovaluuta nähtust kui suurema lolli teooria teostust. See on idee, et "suurem loll" on lähedal väärtpaberite ostmiseks, isegi kui ostate neid, kui need on juba ülehinnatud. Need, kes on FTX -iga äri teinud, tunnevad end tõenäoliselt rumalana, kui nad lugesid oma kokkuvarisemise teateid, kes kui mitte juhtkonna usaldusväärsuses, küsitlevad seda, mida kirjeldati kui "ettevõtete kontrolli kõige täielikumat läbikukkumist", mida kirjeldas "väga väike rühm kogenematuid ja potentsiaalselt potentsiaalselt ohustatud inimesi".

Kohtusüsteemi veskid jahvatavad aeglaselt. Kõigi olemasolevate digitaalsete varade otsimine on juba keeruline ja pilkab FTX -i omanike lootusi, et nad näevad kunagi oma raha uuesti. Kõik, kellel on FTX -ile ilmselt mõistlik rahaline nõue, seavad kahtluse alla mis tahes prioriteedid, mida krüptoomanikud võiksid väita. Kuud sulanduvad aastaid ja iga päev, mil omanikel pole juurdepääsu oma investeeringule, tuhmub krüptovaluutad.

Kui ajakirjanikud ja uurijad tegelevad rahaga, juhivad nad paratamatult tähelepanu kongressi rollile, pidades silmas tohutuid poliitilisi annetusi. Kongress temalt poolt nimetatakse ärakuulamisteks, et alustada süüdimängu. Aga kes peaks krüptopoodi vaatama? Arvan, et ülemaailmne krüptovaluutatööstus on suuremaks muutunud kui Ameerika Ühendriikide tasumata hüpoteeklaenude võlgade summa. Ja siiski on 13 aastat möödunud ilma moderniseerimiseta, mis peaaegu kõik saavad kujundada krüptovaluutasid ja neid mingil moel turustada, käsitledes traditsioonilisi regulatiivseid struktuure, mis on osutunud parimaks kaitseks, mis avalikkus võib olla.

Enne kui kõik FTX -iga tehakse, püüab krüptotööstus reguleerida, et taastada turu usaldus ja pakkuda tööstusele jalutusrihma. Kuni selle ajani saate sama hästi ka oma raha järgmisse kasiinosse tuua - vähemalt olete reguleeritud.

Allikas: Financial Times