De forudsigelige mangler ved FTX viser behovet for krypto -regulering

Forfatteren er en tidligere regulator, advokat og administrerende direktør for Financial Technology & Cybersecurity Center

Det mest bemærkelsesværdige i sammenbruddet af FTX og arrestationen og tiltalen af ​​hans grundlægger Sam Bankman-Fried er, hvor diskret han er. På trods af de mange krypto -dikkedarer, der har hypnotiserede investorer og ejere over hele verden, ligner FTX bare en anden historie om misforhold fra virksomheder. Og ironisk nok vil mange indehavere af cryptocurrencies, der estimerede deres decentraliserede karakter og frihedsinterventioner, endelig gå ind for regulering.

Som en tidligere bankovervågningsmyndighed, der arbejdede i tilfælde af hundreder af mislykkede banker og sparebanker og repræsenterede parter i ca. 30 af de 50 største økonomiske ødelagte racer i amerikansk historie, er FTX -historien meget velkendt for mig. Uanset industrien eller århundrede finder spekulative dollars vej ind i hypede, uregulerede virksomheder, der vokser for godt til at være sandt.

Der ser altid ud til at være urealistisk, der falder i skinnende nye finansielle instrumenter. I kombination med gearing har disse brændbare økonomiske inkubatorer skabt, hvor ledere, der har tendens til at slurvede bogføring, tage store risici eller engagere sig i deres egen virksomhed, kunne blive bedraget for nogle af menneskerne i nogen tid.

Tilgiv mig, hvis jeg betragter den kryptiske kryptis af investeringer og lån, der har fremmet industriens vækst som forudsigelig, sikret af intet andet end håb.

Hvad vil sandsynligvis ske nu? Renoverings- eller likvidationshistorierne efter et økonomisk sammenbrud er altid kompliceret, selvom den juridiske situation er klar. Hvis loven er uklar, som det er tilfældet i området med digitale aktiver, er fremskridt sandsynligvis undtagelsen snarere end reglen.

Hovederne drejer i nogen tid, når nye spørgsmål om ejendom, fokus og håndgribelighed af cryptocurrencies behandles. For ejerne vil det kritiske spørgsmål være, om rigtige penge var lovligt forbeholdt dem, eller om de simpelthen er en af ​​mange generelle usikrede kreditorer, der venter på likvidation af aktiver, der er sikret med fly. Vi ved ikke 10 procent af det, vi vil vide om seks måneder. Og om seks måneder kender vi sandsynligvis kun 50 procent af alt, hvad der er at vide. Det eneste, vi ved, er, at kryptoejere sandsynligvis har en harddisk og mange uheldige overraskelser.

Risikoen forbundet med cryptocurrencies kan være unikke, men den måde, hvorpå kryptovirksomheder kan miste kundefonde. Svig, forkert ledelse, vilje til at tage risici og kriminalitet er lige så sandsynligt i branchen med digitale aktiver som i enhver anden virksomhed. Faktisk opmuntres de temmelig der, fordi ingen virkelig ser virksomheden som andre finansielle serviceselskaber.

Bill Gates beskrev cryptocurrency -fænomenet som en udførelsesform for teorien om den større nar. Dette er ideen om, at en "større nar" altid vil være i nærheden af ​​at købe værdipapirer, selvom du køber dem, hvis de allerede er overpris. De, der har gjort forretninger med FTX, vil sandsynligvis føle sig tåbelige, når de læser rapporterne om deres sammenbrud, der, hvis ikke troværdigheden af ​​ledelsen, sætter spørgsmålstegn ved, hvad der blev beskrevet som "den mest komplette fiasko af virksomhedskontrol", som blev beskrevet af en "meget lille gruppe uerfarne og potentielt kompromitterede personer".

Møllerne i retsvæsenet slibes langsomt. Søgningen efter alle de digitale aktiver, der skal være der, er allerede vanskelige, og skyer FTX -ejers håb om, at de nogensinde vil se deres penge igen. Alle med et tilsyneladende rimeligt økonomisk krav på FTX vil stille spørgsmålstegn ved enhver prioritet, som kryptoejere kunne hævde. Måneder vil smelte sammen i årevis, og med hver dag, hvor ejerne ikke har adgang til deres investering, falder glødet af cryptocurrencies.

Når journalister og efterforskere forfølger penge, vil de uundgåeligt henlede opmærksomheden på kongressens rolle i betragtning af de enorme politiske donationer. Kongressen fra hans side kaldes høringer for at begynde skylden. Men hvem skal se crypto -butikken? Jeg gætter på, at den globale cryptocurrency -industri er blevet større end mængden af ​​de udestående prioritetsgæld i USA. Og alligevel er der gået 13 år uden modernisering af at blive moderniseret, hvilket næsten alle kan forme cryptocurrencies og markedsføre dem på en måde og håndtere traditionelle reguleringsstrukturer, der har vist sig at være den bedste beskyttelse, som offentligheden kan have.

Før alt er sagt og gjort med FTX, vil kryptoindustrien bestræbe sig på at blive reguleret for at genoprette markedets tillid og tilbyde industrien et snor. Indtil da kan du lige så godt bringe dine penge til det næste casino - i det mindste er du reguleret.