تُظهر العيوب التي يمكن التنبؤ بها من FTX الحاجة إلى تنظيم التشفير

المؤلف هو منظم سابق ومحامي ومدير تنفيذي لمركز التكنولوجيا المالية والأمن السيبراني

أبرزها في انهيار FTX واعتقال وتهمة مؤسسه سام بانكمان المقلي هو مدى عدم مزعجه. على الرغم من العديد من الرتوش المشفرة التي قامت بتنويم المستثمرين والمالكين في جميع أنحاء العالم ، فإن FTX تبدو مجرد قصة أخرى من سوء السلوك من الشركات. ومن المفارقات أن العديد من حاملي العملات المشفرة الذين قدّروا طابعهم اللامركزي وحرية تدخلات الدولة سوف يدافعون أخيرًا عن التنظيم.

كسلطة إشرافية مصرفية سابقة ، والتي عملت في حالات المئات من البنوك الفاشلة وبنوك الادخار وتمثل الأطراف في حوالي 30 من أكبر 50 سلالات مالية مكسورة في التاريخ الأمريكي ، فإن تاريخ FTX مألوف جدًا بالنسبة لي. بغض النظر عن الصناعة أو القرن ، فإن الدولارات المضاربة تجد طريقها إلى الشركات غير المنظمة غير المنظمة التي تنمو بشكل جيد للغاية بحيث لا يمكن أن تكون صحيحة.

يبدو أن هناك دائمًا غير واقعي في الأدوات المالية الجديدة اللامعة. بالاقتران مع الرافعة المالية ، أنشأت هذه الحاضنات المالية القابلة للاحتراق ، والتي يمكن أن يخدع فيها المديرون الذين يميلون إلى مسك الدفاتر قذرة ، مخاطر كبيرة أو الانخراط في أعمالهم الخاصة لبعض الناس لبعض الوقت.

سامحني إذا كنت أعتبر التشفير الخفي للاستثمارات والاقتراض التي عززت نمو الصناعة على أنها يمكن التنبؤ بها ، ولا شيء سوى الأمل.

ماذا سيحدث الآن؟ تكون قصص التجديد أو التصفية بعد الانهيار المالي معقدة دائمًا ، حتى لو كان الوضع القانوني واضحًا. إذا كان القانون غير واضح ، كما هو الحال في مجال الأصول الرقمية ، فمن المحتمل أن يكون التقدم هو الاستثناء وليس القاعدة.

ستتحول الرؤوس لبعض الوقت عند معالجة أسئلة جديدة حول الممتلكات والتركيز ومفقد العملات المشفرة. بالنسبة للمالكين ، سيكون السؤال الحاسم هو ما إذا كانت الأموال الحقيقية محفوظة قانونًا لهم أو ما إذا كانوا ببساطة واحد من العديد من الدائنين غير المضمونين الذين ينتظرون تصفية الأصول التي يتم تأمينها عن طريق الهواء. لا نعرف 10 في المائة مما سنعرفه في ستة أشهر. وفي ستة أشهر ، ربما نعرف فقط 50 في المائة من كل شيء يمكن معرفته. الشيء الوحيد الذي نعرفه هو أن مالكي التشفير من المحتمل أن يكون لديهم محرك أقراص ثابت والعديد من المفاجآت المؤسفة.

قد تكون المخاطر المرتبطة بالعملات المشفرة فريدة من نوعها ، ولكن الطريقة التي يمكن أن تفقد بها شركات التشفير صناديق العملاء. الاحتيال وسوء الإدارة والرغبة في المخاطرة والجريمة على الأرجح في الأعمال التجارية ذات الأصول الرقمية كما هو الحال في أي عمل آخر. في الواقع ، يتم تشجيعهم هناك لأن لا أحد يشاهد الأعمال التجارية مثل شركات الخدمات المالية الأخرى.

وصف بيل غيتس ظاهرة العملة المشفرة على أنها تجسيد لنظرية الأحمق الأكبر. هذه هي فكرة أن "أحمق أكبر" سيكون دائمًا في مكان قريب لشراء الأوراق المالية ، حتى لو كنت تشتريها إذا كانت مبالغ فيها بالفعل. من المحتمل أن يشعر أولئك الذين قاموا بأعمال تجارية مع FTX بحماقة عندما يقرؤون التقارير حول انهيارهم والذين ، إن لم يكن مصداقية الإدارة ، يتساءلون عما تم وصفه بأنه "الفشل الأكثر اكتمالا في ضوابط الشركات" ، والذي وصفه "مجموعة صغيرة جدًا من الأشخاص عديمي الخبرة وربما تعرضوا للخطر".

ستطحن طواحين القضاء ببطء. البحث عن جميع الأصول الرقمية التي يجب أن تكون هناك صعبة بالفعل والغيوم على آمال مالكي FTX بأنهم سيشاهدون أموالهم مرة أخرى. كل شخص لديه مطالبة مالية معقولة على ما يبدو إلى FTX سوف يشكك في أي أولوية يمكن لمالكي التشفير المطالبة. سيتم دمج الأشهر لسنوات ، ومع كل يوم لا يمكن للمالكين الوصول إلى استثماراتهم ، سوف تتلاشى توهج العملات المشفرة.

عندما يتابع الصحفيون والمحققين المال ، فإنهم سوف يلفت الانتباه حتماً إلى دور الكونغرس في ضوء التبرعات السياسية الهائلة. يتم استدعاء الكونغرس من جانبه لبدء لعبة اللوم. ولكن من يجب أن يشاهد متجر التشفير؟ أعتقد أن صناعة العملة المشفرة العالمية قد نمت أكبر من مبلغ ديون الرهن العقاري المستحقة في الولايات المتحدة. ومع ذلك ، مرت 13 عامًا دون تحديث التحديث ، والتي يمكن للجميع تقريبًا تشكيل العملات المشفرة وتسويقها بطريقة ما ، والتعامل مع الهياكل التنظيمية التقليدية التي أثبتت أنها أفضل حماية يمكن للجمهور الحصول عليها.

قبل قول كل شيء وفعله مع FTX ، ستسعى صناعة التشفير إلى تنظيمها لاستعادة ثقة السوق وتقديم الصناعة مقودًا. حتى ذلك الحين ، يمكنك أيضًا إحضار أموالك إلى الكازينو التالي - على الأقل يتم تنظيمك.