巨大的神秘危机迫在眉睫

作者是国际支付补偿银行的业务顾问和研究经理

目前捕捉加密宇宙的湍流中有一种痛苦的讽刺。 Krypto于2008年出生于大金融危机的深处，以反应传统金融体系的失败，其超级含义的影子银行以及杠杆和运行时间一致。 原始的比特币白色纸在同年出版，出售了一个愿景，其中金钱被重新设计为自保存的点对点转移系统，而无需中介。 但是，如今的动荡肯定了所有的车牌，这完全是该行业早期支持者所揉捏的错误。 当公司崩溃并崩溃时，这一新的雏菊链的解散现在已经如火如荼地进行。

当我们检查碎屑并制定了政治反应以遏制部门的反应的过程时，我们必须密切关注一些重要事实。 Krypto在权力下放的旗帜下工作，但在两个决定性的角度方面被强烈集中。

当前，FTX和行业中其他掉落的多米诺骨牌的崩溃导致对加密支持者的灵魂进行密集的搜索。 可以预见的是，我们听到呼吁行业“恢复其根源”，并以更纯净的形式重生。 愿景是将加密货币保留给一小群发烧友的时钟，而不是作为主流金融产品销售的时间。 在这个愿景中，对于少数支持者来说，这将是一种利基爱好，而不是通过电视广告进入我们的客厅以吸引小型投资者。

这种纯净的加密形式认为要摆脱中央中间人，只有很低的占地面积。 但是，如果没有这些公司将资金带入该行业，加密货币就不会发展到目前的规模。 中央代理商和加密货币互相滋养，而不是站在反对派中。 因此，现在正在采取的每项政治干预都必须考虑到加密货币的影响，这种相互依赖以及稳定硬币作为传统金融体系的目标的作用。

有人说“只是让加密燃烧”，但是它消失的想法本身可能是一厢情愿的想法。 如果财务状况发生了变化，即使是为纯粹主义者保留的大大减少的部门仍然可以为重新进入集中式中介机构提供余烬。

每个干预措施都必须克服一个核心挑战：如果政治允许加密货币与主流金融体系交织在一起，那么这将启动到目前为止避免的东西。 尤其是当将稳定的硬币带入监管周边时，必须解决它们作为其余部分生态系统的入口处的作用。 政客们应该小心，不要让他们“杜鹃在巢中”。 巴塞尔银行业务监督委员会在Krypto的活动委员会的新标准是朝着正确方向迈出的重要一步。

更一般而言，监管方法必须将加密的潜在经济功能与表面外观区分开。 即使在次级抵押贷款繁荣时期最严重的过剩中，雏菊杠杆链最终也导致了现实世界中最明显的活动，显然是用钱购买房屋。 另一方面，加密在很大程度上是自称的。 他的活动涉及其他类型的加密货币的贸易，几乎没有提及具体的经济活动。

最终，政治的每一个反应都必须从对经济价值的现实评估开始，这是区块链技术产生的。 鉴于早期的炒作，区块链的回报非常倾斜。 另一个探索其潜在优势的项目已经空了。

一种更有希望的方法是在更广泛的数字货币系统中运行的数字中央银行货币。 这是一种基于中央银行货币中嵌入的信托的方法，可以在未来的货币体系中为公共利益服务。 技术优势不仅流向了实际的经济活动，而不仅仅是其他类型的加密货币。 权力下放的经济利益也应受到更多质疑。 现在，我们看到一个行业只是依靠信念时会发生什么。