Združevanje storitev kripto izmenjave ogroža stabilnost, pravi uradnik Bank of England

Kripto borze, kot je propadli FTX, ki združuje storitve ločene od običajnih institucij, bi morale biti strožje regulirane, preden postanejo tveganje za finančni sistem, je opozoril visoki uradnik Bank of England.

Sir Jon Cunliffe, namestnik guvernerja Bank of England, je v ponedeljkovem govoru dejal, da izmenjave digitalnih sredstev ustvarjajo tveganja za njihov trg z izvajanjem poslov, ki vključujejo trgovanje, posojanje, kliring in skrbništvo nad sredstvi strank.

Tradicionalni trgi skrbno ločujejo te različne vloge za zaščito pred tveganjem, je dejal.

Cunliffove pripombe sledijo nizu neuspehov podjetij na kriptovalutnem trgu v tem letu, ko so cene padle, kar je omejil januarski propad FTX, 32 milijard dolarjev vredne skupine za kriptovalute. Cunliffe je dejal, da so izkušnje prejšnjega leta pokazale, da kripto še ni stabilen trg.

"Del tega je zato, ker so njegova osnova popolnoma nepokriti instrumenti z izjemno volatilnostjo, katerih vrednost lahko divje niha," je povedal na konferenci na poslovni šoli Warwick.

"Toda del tega je tudi zato, ker kripto institucije v središču večjega dela sistema obstajajo v pretežno nereguliranem prostoru in so zelo ranljive za tveganja, ki naj bi se jim izognila regulacija v običajnem finančnem sektorju."

Nenaden propad FTX, ki je do nedavnega veljal za eno najodgovornejših kripto borz, je povečal pritisk na druge borze. Izvršni direktor Binance Changpeng Zhao je opozoril, da bo propad FTX povečal regulativni nadzor nad njegovimi preživelimi konkurenti.

Cunliffejevi komentarji kažejo, da bodo zamegljene meje med različnimi vlogami, ki jih igrajo kripto prizorišča, osredotočene na regulatorje, skupaj s potrebo po "preglednosti v korporativnih strukturah, upravljanju, reviziji ter sistemih in nadzoru."

Centralni bankir je izpostavil tudi tveganje uporabe kriptožetonov kot zavarovanja. Močna odvisnost FTX in njegovega sestrskega trgovskega podjetja Alameda od lastnega žetona borze FTT je bila ključni dejavnik pri njihovem propadu.

"Podjetje, ki sprejme lastno nezavarovano kripto sredstvo kot zavarovanje za posojila in plačila kritja, saj obstajajo dokazi, da se je to morda zgodilo s FTX, ustvarja izjemno napačno tveganje," je dejal Cunliffe.

Ponovil je stališče BoE, da kripto trgi še niso tako veliki ali tesno povezani s tradicionalnimi trgi, da bi ogrozili širšo finančno stabilnost, vendar je dejal, da morajo regulatorji zaščititi potrošnike.

"Ne bi smeli čakati, da bo veliko in med seboj povezano, da razvijemo regulativni okvir, potreben za preprečitev kriptošoka, ki bi lahko imel veliko večji destabilizacijski učinek," je dejal.

Neuspeh FTX je povzročil, da so se nekateri v kripto industriji odmaknili od centraliziranih borz in se usmerili k decentraliziranim finančnim protokolom, kjer trgovanje in posojanje samodejno upravljajo računalniški programi.

Cunliffe je izrazil dvom, da bodo ti protokoli dovolj robustni za opravljanje pomembnih tržnih funkcij, in se spraševal, ali so v praksi resnično decentralizirani.

"Z vidika organa za finančno stabilnost in finančnega regulatorja moram biti še vedno prepričan, da je mogoče na ta način učinkovito obvladovati tveganja, povezana s financami," je dejal.

Združeno kraljestvo sprejema zakonodajo za razširitev svojega obstoječega regulativnega režima za elektronski denar in plačilne sisteme, da bo zajel uporabo "stabilnih kovancev" – kriptosredstev, podprtih s sredstvom, kot je valuta.

BoE bo odgovoren za plačilne sisteme, ki so ali bodo verjetno postali sistemski, Cunliffe pa je dejal, da se bo v začetku prihodnjega leta posvetoval o podrobnem regulativnem okviru, da bi zagotovil, da stabilni kovanci, ki se uporabljajo v teh sistemih, izpolnjujejo enake standarde, kot se pričakujejo od komercialnega denarja.

Dodal je, da propad FTX ne bo spremenil načrtov BoE in finančnega ministrstva za ustvarjanje "digitalno domačega funta", pri čemer bo poročilo o posvetovanju, v katerem bodo opisani naslednji koraki, objavljeno konec leta.