Združovanie kryptoburzových služieb ohrozuje stabilitu, hovorí predstaviteľ Bank of England

Krypto burzy, ako je skrachovaný FTX, ktorý spája služby oddelené od bežných inštitúcií, by mali byť prísnejšie regulované skôr, ako sa stanú rizikom pre finančný systém, varoval vysoký predstaviteľ Bank of England.

Sir Jon Cunliffe, zástupca guvernéra Bank of England, v pondelkovom prejave uviedol, že burzy digitálnych aktív predstavujú riziká pre ich trh, pretože vykonávajú činnosti, ktoré zahŕňajú obchodovanie, požičiavanie, zúčtovanie a úschovu aktív zákazníkov.

Tradičné trhy starostlivo oddeľujú tieto rôzne úlohy, aby sa chránili pred rizikom, povedal.

Komentáre Cunliffe nasledujú po sérii firemných zlyhaní na kryptomenovom trhu v tomto roku, keď ceny klesli, čo bolo zamedzené tohtoročným kolapsom FTX, kryptomenovej skupiny v hodnote 32 miliárd dolárov, v januári. Cunliffe povedal, že skúsenosti z minulého roka ukázali, že kryptomeny ešte nie sú stabilným trhom.

"Čiastočne je to preto, že jeho základom sú úplne nepokryté nástroje s extrémnou volatilitou, ktorých hodnota môže divoko kolísať," povedal na konferencii na Warwick Business School.

"Častočne je to však aj preto, že kryptoinštitúcie v strede veľkej časti systému existujú v prevažne neregulovanom priestore a sú veľmi zraniteľné voči rizikám, ktorým sa má regulácia v konvenčnom finančnom sektore vyhnúť."

Náhly kolaps FTX, ktorá bola donedávna považovaná za jednu z najzodpovednejších krypto búrz, zvýšil tlak na ostatné burzy. Výkonný riaditeľ Binance Changpeng Zhao varoval, že kolaps FTX zvýši regulačnú kontrolu jeho konkurentov, ktorí prežili.

Komentáre Cunliffe naznačujú, že rozmazané hranice medzi rôznymi úlohami, ktoré zohrávajú kryptomeny, budú stredobodom pozornosti regulátorov, spolu s potrebou „transparentnosti v podnikových štruktúrach, správe, audite a systémoch a kontrolách“.

Centrálny bankár tiež zdôraznil riziko používania kryptotokenov ako kolaterálu. Silné spoliehanie sa FTX a jej sesterskej obchodnej firmy Alameda na vlastný token FTT burzy bolo kľúčovým faktorom ich kolapsu.

„Spoločnosť, ktorá akceptuje svoje vlastné nekolateralizované krypto aktíva ako kolaterál pre pôžičky a platby marže, keďže existujú dôkazy, že sa to mohlo stať s FTX, vytvára extrémne riziko nesprávnej cesty,“ povedal Cunliffe.

Zopakoval stanovisko BoE, že krypto trhy zatiaľ nemajú takú veľkosť alebo úzke väzby na tradičné trhy, aby ohrozili širšiu finančnú stabilitu, ale povedal, že regulačné orgány musia chrániť spotrebiteľov.

"Nemali by sme čakať, kým bude veľký a prepojený, aby sme vyvinuli regulačný rámec potrebný na zabránenie kryptošoku, ktorý by mohol mať oveľa väčší destabilizujúci účinok," povedal.

Zlyhanie FTX spôsobilo, že niektorí v kryptopriemysle odišli od centralizovaných búrz k decentralizovaným finančným protokolom, kde obchodovanie a požičiavanie automaticky riadia počítačové programy.

Cunliffe vyjadril pochybnosti, či by tieto protokoly boli dostatočne robustné na to, aby vykonávali dôležité trhové funkcie, a spochybnil, či sú v praxi skutočne decentralizované.

„Z pohľadu orgánu pre finančnú stabilitu a finančného regulátora musím byť stále presvedčený, že riziká spojené s financiami sa dajú efektívne riadiť týmto spôsobom,“ povedal.

Spojené kráľovstvo prijíma legislatívu na rozšírenie svojho existujúceho regulačného režimu pre elektronické peniaze a platobné systémy tak, aby zahŕňal používanie „stablecoinov“ – kryptoaktív krytých aktívami, ako je mena.

BoE bude mať zodpovednosť za platobné systémy, ktoré sú alebo sa pravdepodobne stanú systémovými, a Cunliffe uviedol, že začiatkom budúceho roka bude konzultovať podrobný regulačný rámec, aby sa zabezpečilo, že stablecoiny používané v týchto systémoch budú spĺňať rovnaké štandardy, aké sa očakávajú od komerčných peňazí.

Dodal, že zánik FTX nezmení plány BoE a ministerstva financií na vytvorenie „digitálne natívnej libry“, pričom konzultačná správa načrtávajúca ďalšie kroky má byť zverejnená na konci roka.