O agrupamento de serviços de troca de criptografia ameaça a estabilidade, diz um funcionário do Banco da Inglaterra

As exchanges de criptomoedas, como a falida FTX, que agrupa serviços mantidos separados das principais instituições, deveriam ser regulamentadas com mais rigor antes de se tornarem um risco para o sistema financeiro, alertou um alto funcionário do Banco da Inglaterra.

Num discurso na segunda-feira, Sir Jon Cunliffe, vice-governador do Banco da Inglaterra, disse que as bolsas de ativos digitais criam riscos para o seu mercado ao conduzir negócios que incluem negociação, empréstimo, compensação e custódia de ativos de clientes.

Os mercados tradicionais separam cuidadosamente estas diferentes funções para proteger contra o risco, disse ele.

Os comentários de Cunliffe seguem uma série de fracassos corporativos no mercado de criptomoedas este ano, à medida que os preços caíram, culminados pelo colapso deste mês da FTX, um grupo de criptomoedas de US$ 32 bilhões, em janeiro. Cunliffe disse que a experiência do ano passado mostrou que a criptografia ainda não é um mercado estável.

“Parte disso se deve ao fato de sua base serem instrumentos completamente descobertos, com extrema volatilidade e cujo valor pode flutuar enormemente”, disse ele em uma conferência na Warwick Business School.

“Mas parte disso também se deve ao fato de as instituições criptográficas no centro de grande parte do sistema existirem em um espaço amplamente não regulamentado e serem muito vulneráveis ​​aos riscos que a regulamentação no setor financeiro convencional pretende evitar.”

O colapso repentino da FTX, que até recentemente era considerada uma das exchanges de criptomoedas mais responsáveis, aumentou a pressão sobre outras exchanges. O presidente-executivo da Binance, Changpeng Zhao, alertou que o colapso da FTX aumentará o escrutínio regulatório de seus concorrentes sobreviventes.

Os comentários de Cunliffe sugerem que as linhas confusas entre os diferentes papéis desempenhados pelos locais de criptografia serão um foco para os reguladores, juntamente com a necessidade de “transparência nas estruturas corporativas, governança, auditoria e sistemas e controles”.

O banqueiro central também destacou o risco de usar tokens criptográficos como garantia. A forte dependência da FTX e de sua empresa de negociação irmã Alameda no token FTT da própria bolsa foi um fator chave em seu colapso.

“Uma empresa que aceita seu próprio ativo criptográfico não garantido como garantia para empréstimos e pagamentos de margens, pois há evidências de que pode ter acontecido com a FTX, cria um risco extremo de contradição”, disse Cunliffe.

Ele reiterou a posição do BoE de que os mercados cripto ainda não têm tamanho ou laços estreitos com os mercados tradicionais para ameaçar a estabilidade financeira mais ampla, mas disse que os reguladores devem proteger os consumidores.

“Não devemos esperar até que seja grande e interligado para desenvolver o quadro regulamentar necessário para evitar um choque criptográfico que poderia ter um efeito desestabilizador muito maior”, disse ele.

O fracasso da FTX fez com que alguns membros da indústria criptográfica se afastassem das bolsas centralizadas e se aproximassem de protocolos financeiros descentralizados, onde a negociação e os empréstimos são geridos automaticamente por programas de computador.

Cunliffe expressou dúvidas de que estes protocolos seriam suficientemente robustos para desempenhar importantes funções de mercado e questionou se seriam verdadeiramente descentralizados na prática.

“Da perspectiva de uma autoridade de estabilidade financeira e de um regulador financeiro, ainda preciso de estar convencido de que os riscos associados às finanças podem ser geridos eficazmente desta forma”, disse ele.

O Reino Unido está a promulgar legislação para expandir o seu regime regulamentar existente para dinheiro eletrónico e sistemas de pagamento para cobrir a utilização de “stablecoins” – criptoativos garantidos por um ativo como a moeda.

O BoE será responsável pelos sistemas de pagamento que são ou provavelmente se tornarão sistêmicos, e Cunliffe disse que fará consultas no início do próximo ano sobre um quadro regulatório detalhado para garantir que as stablecoins usadas nesses sistemas atendam aos mesmos padrões esperados do dinheiro comercial.

Ele acrescentou que o fim da FTX não mudaria os planos do BoE e do Tesouro de criar uma “libra esterlina digitalmente nativa”, com um relatório de consulta delineando os próximos passos a ser publicado no final do ano.