Samling av kryptoutvekslingstjenester truer stabiliteten, sier en tjenestemann fra Bank of England

Krypto-børser som konkursrammede FTX, som samler tjenester som holdes atskilt fra vanlige institusjoner, bør reguleres strengere før de blir en risiko for det finansielle systemet, har en høytstående tjenestemann fra Bank of England advart.

I en tale på mandag sa Sir Jon Cunliffe, nestleder i Bank of England, at utveksling av digitale eiendeler skaper risiko for deres marked ved å drive virksomhet som inkluderer handel, utlån, clearing og depot av kundemidler.

Tradisjonelle markeder skiller disse forskjellige rollene nøye for å beskytte mot risiko, sa han.

Cunliffes kommentarer følger en rekke bedriftssvikt i kryptomarkedet i år ettersom prisene har falt, begrenset av denne månedens kollaps av FTX, en kryptovalutagruppe på 32 milliarder dollar, i januar. Cunliffe sa at det siste års erfaring har vist at krypto ennå ikke er et stabilt marked.

"En del av dette er fordi grunnlaget er fullstendig avdekkede instrumenter med ekstrem volatilitet som kan svinge vilt i verdi," sa han på en konferanse ved Warwick Business School.

"Men en del av det er også fordi kryptoinstitusjonene i sentrum av mye av systemet eksisterer i et stort sett uregulert rom og er svært sårbare for risikoen som regulering i den konvensjonelle finanssektoren er ment å unngå."

Den plutselige kollapsen av FTX, som inntil nylig ble ansett som en av de mest ansvarlige kryptobørsene, har økt presset på andre børser. Binance administrerende direktør Changpeng Zhao har advart om at FTXs kollaps vil øke regulatorisk gransking av sine overlevende konkurrenter.

Cunliffes kommentarer antyder at de uskarpe linjene mellom de forskjellige rollene som spilles av kryptosteder vil være et fokus for regulatorer, sammen med behovet for "gjennomsiktighet i selskapsstrukturer, styring, revisjon og systemer og kontroller."

Sentralbankmannen fremhevet også risikoen ved å bruke krypto-tokens som sikkerhet. FTX og dets søsterhandelsfirma Alamedas store avhengighet av børsens eget token FTT var en nøkkelfaktor i deres kollaps.

"Et selskap som aksepterer sin egen usikrede kryptoaktiva som sikkerhet for lån og marginbetalinger, ettersom det er bevis som kan ha skjedd med FTX, skaper ekstrem feilveisrisiko," sa Cunliffe.

Han gjentok BoEs posisjon om at kryptomarkeder ennå ikke har størrelsen eller nære bånd til tradisjonelle markeder for å true bredere finansiell stabilitet, men sa at regulatorer må beskytte forbrukerne.

"Vi bør ikke vente til det er stort og sammenkoblet med å utvikle det regulatoriske rammeverket som er nødvendig for å forhindre et kryptosjokk som kan ha en mye større destabiliserende effekt," sa han.

FTXs fiasko har fått noen i kryptoindustrien til å bevege seg bort fra sentraliserte børser og mot desentraliserte finansielle protokoller, hvor handel og utlån automatisk styres av dataprogrammer.

Cunliffe uttrykte tvil om at disse protokollene ville være robuste nok til å utføre viktige markedsfunksjoner og stilte spørsmål ved om de virkelig var desentraliserte i praksis.

"Fra perspektivet til en finansiell stabilitetsmyndighet og en finansiell regulator, må jeg fortsatt være overbevist om at risikoene knyttet til finans kan håndteres effektivt på denne måten," sa han.

Storbritannia vedtar lovgivning for å utvide sitt eksisterende reguleringsregime for elektroniske penger og betalingssystemer til å dekke bruken av "stablecoins" - kryptoaktiva støttet av en eiendel som valuta.

BoE vil ha ansvar for betalingssystemer som er eller sannsynligvis vil bli systemiske, og Cunliffe sa at de vil konsultere tidlig neste år om et detaljert regelverk for å sikre at stabile mynter som brukes i disse systemene oppfyller de samme standardene som forventes av kommersielle penger.

Han la til at FTXs bortgang ikke ville endre BoE og Treasury sine planer om å skape et "digitalt innfødt pund", med en konsultasjonsrapport som skisserer neste trinn som skal publiseres på slutten av året.