Mettere in comune i servizi di scambio di criptovalute minaccia la stabilità, afferma un funzionario della Banca d'Inghilterra

Gli scambi di criptovalute come FTX in bancarotta, che raggruppa servizi tenuti separati dalle istituzioni tradizionali, dovrebbero essere regolamentati più rigorosamente prima che diventino un rischio per il sistema finanziario, ha avvertito un alto funzionario della Banca d'Inghilterra.

In un discorso di lunedì, Sir Jon Cunliffe, vice governatore della Banca d’Inghilterra, ha affermato che gli scambi di risorse digitali creano rischi per il loro mercato conducendo attività che includono negoziazione, prestito, compensazione e custodia dei beni dei clienti.

I mercati tradizionali separano attentamente questi diversi ruoli per proteggersi dai rischi, ha affermato.

I commenti di Cunliffe seguono una serie di fallimenti aziendali nel mercato delle criptovalute quest'anno con il crollo dei prezzi, limitato dal crollo di FTX, un gruppo di criptovalute da 32 miliardi di dollari, avvenuto questo mese a gennaio. Cunliffe ha affermato che l'esperienza dell'anno scorso ha dimostrato che le criptovalute non sono ancora un mercato stabile.

“In parte ciò è dovuto al fatto che la sua base è costituita da strumenti completamente scoperti con un’estrema volatilità che possono fluttuare selvaggiamente in valore”, ha detto in una conferenza alla Warwick Business School.

"Ma in parte ciò è anche dovuto al fatto che le istituzioni crittografiche al centro di gran parte del sistema esistono in uno spazio in gran parte non regolamentato e sono molto vulnerabili ai rischi che la regolamentazione nel settore finanziario convenzionale intende evitare."

L’improvviso crollo di FTX, che fino a poco tempo fa era considerato uno degli scambi di criptovalute più responsabili, ha aumentato la pressione su altri scambi. L'amministratore delegato di Binance, Changpeng Zhao, ha avvertito che il crollo di FTX aumenterà il controllo normativo sui suoi concorrenti sopravvissuti.

I commenti di Cunliffe suggeriscono che i confini sfumati tra i diversi ruoli svolti dalle sedi crittografiche saranno al centro dell'attenzione dei regolatori, insieme alla necessità di "trasparenza nelle strutture aziendali, nella governance, nell'audit, nei sistemi e nei controlli".

Il banchiere centrale ha anche sottolineato il rischio derivante dall’utilizzo dei token crittografici come garanzia. La forte dipendenza di FTX e della sua società commerciale sorella Alameda dal token FTT dello scambio è stato un fattore chiave nel loro collasso.

"Una società che accetta il proprio asset crittografico non garantito come garanzia per prestiti e pagamenti di margini, poiché ci sono prove che potrebbe essere accaduto con FTX, crea un rischio estremo nella direzione sbagliata", ha affermato Cunliffe.

Ha ribadito la posizione della BoE secondo cui i mercati delle criptovalute non hanno ancora le dimensioni o gli stretti legami con i mercati tradizionali per minacciare una più ampia stabilità finanziaria, ma ha affermato che i regolatori devono proteggere i consumatori.

"Non dovremmo aspettare finché non sarà grande e interconnesso per sviluppare il quadro normativo necessario a prevenire uno shock crittografico che potrebbe avere un effetto destabilizzante molto più ampio", ha affermato.

Il fallimento di FTX ha portato alcuni nel settore delle criptovalute ad allontanarsi dagli scambi centralizzati e verso protocolli finanziari decentralizzati, dove il trading e i prestiti sono gestiti automaticamente da programmi informatici.

Cunliffe ha espresso dubbi sul fatto che questi protocolli sarebbero sufficientemente robusti da svolgere importanti funzioni di mercato e si è chiesto se nella pratica fossero veramente decentralizzati.

"Dal punto di vista di un'autorità per la stabilità finanziaria e di un regolatore finanziario, devo ancora convincermi che i rischi associati alla finanza possano essere gestiti efficacemente in questo modo", ha affermato.

Il Regno Unito sta adottando una legislazione per espandere il proprio regime normativo esistente per la moneta elettronica e i sistemi di pagamento per coprire l’uso degli “stablecoin” – criptoasset garantiti da un asset come la valuta.

La BoE avrà la responsabilità dei sistemi di pagamento che sono o rischiano di diventare sistemici, e Cunliffe ha affermato che all'inizio del prossimo anno si consulterà su un quadro normativo dettagliato per garantire che le stablecoin utilizzate in questi sistemi soddisfino gli stessi standard previsti per la moneta commerciale.

Ha aggiunto che la fine di FTX non modificherebbe i piani della BoE e del Tesoro di creare una "sterlina nativa digitale", con un rapporto di consultazione che delinea i prossimi passi che dovrebbe essere pubblicato alla fine dell'anno.