Kryptovaihtopalvelujen yhdistäminen uhkaa vakautta, Englannin keskuspankin virkamies sanoo

Salauspörssejä, kuten konkurssiin mennyt FTX, jotka yhdistävät valtavirran instituutioista erillään pidettävät palvelut, tulisi säännellä tiukemmin ennen kuin niistä tulee riski rahoitusjärjestelmälle, Englannin keskuspankin johtava virkamies on varoittanut.

Englannin keskuspankin apulaisjohtaja Sir Jon Cunliffe sanoi maanantaina pitämässään puheessa, että digitaalisten omaisuuserien pörssit aiheuttavat riskejä markkinoilleen harjoittamalla liiketoimintaa, joka sisältää kaupankäyntiä, lainaamista, selvitystä ja asiakkaiden omaisuuden säilyttämistä.

Perinteiset markkinat erottavat nämä erilaiset roolit huolellisesti suojatakseen riskejä, hän sanoi.

Cunliffen kommentit seuraavat useita yritysten epäonnistumisia kryptomarkkinoilla tänä vuonna, kun hinnat ovat laskeneet, ja tämän rajoitti 32 miljardin dollarin kryptovaluuttaryhmän FTX:n tämän kuun romahdus tammikuussa. Cunliffe sanoi, että viime vuoden kokemus on osoittanut, että krypto ei ole vielä vakaa markkina.

"Osaan tämä johtuu siitä, että sen perustana ovat täysin peittämättömät instrumentit, joilla on äärimmäinen volatiliteetti ja joiden arvo voi vaihdella hurjasti", hän kertoi Warwick Business Schoolissa pidetyssä konferenssissa.

"Mutta osa siitä johtuu myös siitä, että suuren osan järjestelmän keskiössä olevat kryptolaitokset ovat suurelta osin sääntelemättömässä tilassa ja ovat erittäin haavoittuvia riskeille, joita perinteisen rahoitussektorin sääntelyllä on tarkoitus välttää."

FTX:n, jota viime aikoihin asti pidettiin yhtenä vastuullisimmista kryptopörsseistä, äkillinen romahdus on lisännyt painetta muihin pörsseihin. Binancen toimitusjohtaja Changpeng Zhao on varoittanut, että FTX:n romahtaminen lisää sen selviytyneiden kilpailijoiden valvontaa.

Cunliffen kommentit viittaavat siihen, että epäselvät rajat kryptopaikkojen eri roolien välillä ovat sääntelyviranomaisten painopisteenä, samoin kuin tarve "avoimuuteen yritysrakenteissa, hallinnossa, auditoinnissa sekä järjestelmissä ja valvonnassa".

Keskuspankkiiri korosti myös riskiä, ​​että kryptorahakkeita käytetään vakuudeksi. FTX:n ja sen sisarkauppayhtiö Alamedan voimakas riippuvuus pörssin omasta FTT:stä oli keskeinen tekijä niiden romahtamisessa.

"Yritys, joka hyväksyy oman vakuudettoman kryptoomaisuudensa lainojen ja marginaalimaksujen vakuudeksi, koska on olemassa todisteita, jotka ovat saaneet tapahtua FTX:n kanssa, luo äärimmäisen väärän tien riskin", Cunliffe sanoi.

Hän toisti BoE:n kannan, että kryptomarkkinoilla ei vielä ole sen kokoista tai läheistä yhteyttä perinteisiin markkinoihin, jotka uhkaavat laajempaa rahoitusvakautta, mutta sanoi, että sääntelijöiden on suojeltava kuluttajia.

"Meidän ei pitäisi odottaa, kunnes se on suuri ja yhdistetty kehittääksemme sääntelykehyksen, joka on välttämätön kryptoshokin estämiseksi, jolla voisi olla paljon suurempi epävakautta aiheuttava vaikutus", hän sanoi.

FTX:n epäonnistuminen on saanut osan kryptoteollisuudesta siirtymään pois keskitetyistä pörsseistä ja kohti hajautettuja rahoitusprotokollia, joissa kauppaa ja lainaamista hallitaan automaattisesti tietokoneohjelmien avulla.

Cunliffe epäili, olisivatko nämä protokollat ​​riittävän kestäviä suorittamaan tärkeitä markkinatoimintoja, ja kyseenalaisti, olivatko ne todella hajautettuja käytännössä.

"Rahoitusjärjestelmän vakausviranomaisen ja finanssialan sääntelyviranomaisen näkökulmasta minun on vielä oltava vakuuttunut siitä, että rahoitukseen liittyviä riskejä voidaan hallita tehokkaasti tällä tavalla", hän sanoi.

Yhdistynyt kuningaskunta on säätämässä lainsäädäntöä laajentaakseen nykyistä sähköisen rahan ja maksujärjestelmien sääntelyjärjestelmää kattamaan "stabiilien kolikoiden" – kryptoomaisuuserien, joiden taustalla on omaisuus, kuten valuutat.

BoE on vastuussa maksujärjestelmistä, jotka ovat tai todennäköisesti muuttuvat systeemisiksi, ja Cunliffe sanoi kuulevansa ensi vuoden alussa yksityiskohtaista sääntelykehystä varmistaakseen, että näissä järjestelmissä käytetyt vakaat kolikot täyttävät samat standardit, joita kaupallisilta rahoilta odotetaan.

Hän lisäsi, että FTX:n lopettaminen ei muuta BoE:n ja valtiovarainministeriön suunnitelmia luoda "digitaalinen natiivi puntaa", ja kuulemisraportti, jossa esitetään seuraavat vaiheet, on tarkoitus julkaista vuoden lopussa.