Η συγκέντρωση υπηρεσιών ανταλλαγής κρυπτονομισμάτων απειλεί τη σταθερότητα, λέει ένας αξιωματούχος της Τράπεζας της Αγγλίας

Τα χρηματιστήρια κρυπτονομισμάτων όπως το χρεοκοπημένο FTX, το οποίο δεσμεύει υπηρεσίες που διατηρούνται χωριστά από τα κύρια ιδρύματα, θα πρέπει να ρυθμίζονται αυστηρότερα προτού γίνουν κίνδυνος για το χρηματοπιστωτικό σύστημα, προειδοποίησε ανώτερος αξιωματούχος της Τράπεζας της Αγγλίας.

Σε ομιλία του τη Δευτέρα, ο Sir Jon Cunliffe, αναπληρωτής διοικητής της Τράπεζας της Αγγλίας, είπε ότι οι ανταλλαγές ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων δημιουργούν κινδύνους για την αγορά τους ασκώντας επιχειρήσεις που περιλαμβάνουν εμπορία, δανεισμό, εκκαθάριση και φύλαξη περιουσιακών στοιχείων πελατών.

Οι παραδοσιακές αγορές διαχωρίζουν προσεκτικά αυτούς τους διαφορετικούς ρόλους για να προστατεύσουν από τον κίνδυνο, είπε.

Τα σχόλια του Cunliffe ακολουθούν μια σειρά εταιρικών αποτυχιών στην αγορά κρυπτονομισμάτων φέτος, καθώς οι τιμές έχουν πέσει, που καλύπτονται από την κατάρρευση αυτού του μήνα της FTX, ενός ομίλου κρυπτονομισμάτων 32 δισεκατομμυρίων δολαρίων, τον Ιανουάριο. Ο Cunliffe είπε ότι η εμπειρία του περασμένου έτους έχει δείξει ότι η κρυπτογράφηση δεν είναι ακόμη μια σταθερή αγορά.

«Μέρος αυτού οφείλεται στο ότι η βάση του είναι εντελώς ακάλυπτα όργανα με ακραία αστάθεια που μπορεί να κυμαίνονται άγρια ​​σε αξία», είπε σε συνέδριο στο Warwick Business School.

«Αλλά μέρος του οφείλεται επίσης στο ότι τα κρυπτογραφικά ιδρύματα στο κέντρο μεγάλου μέρους του συστήματος υπάρχουν σε έναν σε μεγάλο βαθμό ανεξέλεγκτο χώρο και είναι πολύ ευάλωτοι στους κινδύνους που η ρύθμιση στον συμβατικό χρηματοπιστωτικό τομέα προορίζεται να αποφύγει».

Η ξαφνική κατάρρευση του FTX, που μέχρι πρόσφατα θεωρούνταν ένα από τα πιο υπεύθυνα χρηματιστήρια κρυπτογράφησης, έχει αυξήσει την πίεση σε άλλα χρηματιστήρια. Ο διευθύνων σύμβουλος της Binance, Changpeng Zhao, προειδοποίησε ότι η κατάρρευση της FTX θα αυξήσει τον ρυθμιστικό έλεγχο των επιζώντων ανταγωνιστών της.

Τα σχόλια του Cunliffe υποδηλώνουν ότι οι ασαφείς γραμμές μεταξύ των διαφορετικών ρόλων που διαδραματίζουν οι χώροι κρυπτογράφησης θα είναι το επίκεντρο των ρυθμιστικών αρχών, μαζί με την ανάγκη για «διαφάνεια στις εταιρικές δομές, τη διακυβέρνηση, τον έλεγχο και τα συστήματα και τους ελέγχους».

Ο κεντρικός τραπεζίτης τόνισε επίσης τον κίνδυνο χρήσης κρυπτονομισμάτων ως εγγύηση. Η μεγάλη εξάρτηση της FTX και της αδελφής της εταιρείας συναλλαγών Alameda από το διακριτικό FTT του χρηματιστηρίου ήταν βασικός παράγοντας για την κατάρρευσή τους.

«Μια εταιρεία που αποδέχεται το δικό της μη εξασφαλισμένο περιουσιακό στοιχείο κρυπτογράφησης ως εγγύηση για δάνεια και πληρωμές περιθωρίου, καθώς υπάρχουν στοιχεία που μπορεί να συνέβησαν με το FTX, δημιουργεί εξαιρετικά λανθασμένο κίνδυνο», είπε ο Cunliffe.

Επανέλαβε τη θέση της BoE ότι οι αγορές κρυπτογράφησης δεν έχουν ακόμη το μέγεθος ή στενούς δεσμούς με τις παραδοσιακές αγορές που να απειλούν την ευρύτερη χρηματοπιστωτική σταθερότητα, αλλά είπε ότι οι ρυθμιστικές αρχές πρέπει να προστατεύουν τους καταναλωτές.

«Δεν θα πρέπει να περιμένουμε έως ότου γίνει μεγάλο και διασυνδεδεμένο για να αναπτύξουμε το ρυθμιστικό πλαίσιο που είναι απαραίτητο για να αποτρέψουμε ένα κρυπτοσοκ που θα μπορούσε να έχει πολύ μεγαλύτερο αποσταθεροποιητικό αποτέλεσμα», είπε.

Η αποτυχία του FTX έχει κάνει ορισμένους στη βιομηχανία κρυπτογράφησης να απομακρυνθούν από τα κεντρικά χρηματιστήρια και προς τα αποκεντρωμένα χρηματοοικονομικά πρωτόκολλα, όπου η διαχείριση των συναλλαγών και του δανεισμού γίνεται αυτόματα από προγράμματα υπολογιστών.

Ο Cunliffe εξέφρασε αμφιβολίες ότι αυτά τα πρωτόκολλα θα ήταν αρκετά ισχυρά για να εκτελούν σημαντικές λειτουργίες της αγοράς και αμφισβήτησε εάν ήταν πραγματικά αποκεντρωμένα στην πράξη.

«Από τη σκοπιά μιας αρχής χρηματοπιστωτικής σταθερότητας και μιας χρηματοπιστωτικής ρυθμιστικής αρχής, πρέπει ακόμα να είμαι πεπεισμένος ότι οι κίνδυνοι που σχετίζονται με τη χρηματοδότηση μπορούν να αντιμετωπιστούν αποτελεσματικά με αυτόν τον τρόπο», είπε.

Το Ηνωμένο Βασίλειο θεσπίζει νομοθεσία για την επέκταση του υφιστάμενου ρυθμιστικού του καθεστώτος για το ηλεκτρονικό χρήμα και τα συστήματα πληρωμών για να καλύψει τη χρήση «stablecoins» – κρυπτοστοιχείων που υποστηρίζονται από ένα περιουσιακό στοιχείο όπως το νόμισμα.

Η BoE θα έχει την ευθύνη για συστήματα πληρωμών που είναι ή είναι πιθανό να γίνουν συστημικά και η Cunliffe είπε ότι θα συμβουλευτεί στις αρχές του επόμενου έτους ένα λεπτομερές ρυθμιστικό πλαίσιο για να διασφαλίσει ότι τα stablecoins που χρησιμοποιούνται σε αυτά τα συστήματα πληρούν τα ίδια πρότυπα που αναμένονται για το εμπορικό χρήμα.

Πρόσθεσε ότι η κατάρρευση της FTX δεν θα αλλάξει τα σχέδια της BoE και του Υπουργείου Οικονομικών για τη δημιουργία μιας «ψηφιακά εγγενούς στερλίνας», με μια έκθεση διαβούλευσης που περιγράφει τα επόμενα βήματα που πρόκειται να δημοσιευθεί στο τέλος του έτους.