Sdružování krypto směnárenských služeb ohrožuje stabilitu, říká úředník Bank of England

Krypto burzy jako zkrachovalý FTX, které spojují služby oddělené od běžných institucí, by měly být přísněji regulovány, než se stanou rizikem pro finanční systém, varoval vysoký představitel Bank of England.

V pondělním projevu sir Jon Cunliffe, náměstek guvernéra Bank of England, uvedl, že burzy digitálních aktiv vytvářejí rizika pro jejich trh tím, že provozují obchody, které zahrnují obchodování, půjčování, zúčtování a úschovu zákaznických aktiv.

Tradiční trhy pečlivě oddělují tyto různé role, aby se chránily před rizikem, řekl.

Komentáře Cunliffe následují po sérii firemních neúspěchů na kryptotrhu v letošním roce, kdy ceny klesaly, limitovaný lednovým kolapsem FTX, kryptoměnové skupiny v hodnotě 32 miliard dolarů. Cunliffe řekl, že zkušenosti z minulého roku ukázaly, že kryptoměna ještě není stabilní trh.

"Částečně je to proto, že jeho základem jsou zcela nepokryté nástroje s extrémní volatilitou, jejichž hodnota může divoce kolísat," řekl na konferenci na Warwick Business School.

"Ale částečně je to také proto, že kryptoinstituce v centru velké části systému existují ve značně neregulovaném prostoru a jsou velmi zranitelné vůči rizikům, kterým se má regulace v konvenčním finančním sektoru vyhnout."

Náhlý kolaps FTX, která byla donedávna považována za jednu z nejzodpovědnějších kryptoburz, zvýšil tlak na ostatní burzy. Výkonný ředitel Binance Changpeng Zhao varoval, že kolaps FTX zvýší regulační kontrolu jejích přeživších konkurentů.

Komentáře Cunliffe naznačují, že rozmazané čáry mezi různými rolemi, které hrají kryptoměny, budou středem zájmu regulátorů, spolu s potřebou „transparentnosti v podnikových strukturách, správě, auditu a systémech a kontrolách“.

Centrální bankéř také zdůraznil riziko používání kryptotokenů jako zajištění. FTX a její sesterská obchodní firma Alameda se silně spoléhaly na vlastní token FTT burzy, což bylo klíčovým faktorem jejich kolapsu.

„Společnost, která akceptuje své vlastní nezajištěné krypto aktiva jako zajištění pro půjčky a maržové platby, protože existují důkazy, že se to mohlo stát s FTX, vytváří extrémní riziko nesprávné cesty,“ řekl Cunliffe.

Zopakoval postoj BoE, že kryptotrhy zatím nemají takovou velikost nebo úzké vazby na tradiční trhy, aby ohrozily širší finanční stabilitu, ale řekl, že regulátoři musí chránit spotřebitele.

"Neměli bychom čekat, až bude velký a propojený, abychom vyvinuli regulační rámec nezbytný k zabránění kryptošoku, který by mohl mít mnohem větší destabilizační účinek," řekl.

Selhání FTX způsobilo, že se někteří v kryptoprůmyslu odklonili od centralizovaných burz a přešli k decentralizovaným finančním protokolům, kde obchodování a půjčování automaticky řídí počítačové programy.

Cunliffe vyjádřil pochybnosti, zda by tyto protokoly byly dostatečně robustní, aby mohly plnit důležité tržní funkce, a zpochybnil, zda jsou v praxi skutečně decentralizované.

„Z pohledu orgánu pro finanční stabilitu a finančního regulátora musím být stále přesvědčen, že rizika spojená s financemi lze tímto způsobem efektivně řídit,“ řekl.

Spojené království přijímá legislativu, která rozšiřuje svůj stávající regulační režim pro elektronické peníze a platební systémy tak, aby zahrnoval používání „stabilních coinů“ – kryptoaktiv krytých aktivem, jako je měna.

BoE bude mít odpovědnost za platební systémy, které jsou nebo se pravděpodobně stanou systémovými, a Cunliffe uvedl, že začátkem příštího roku bude konzultovat podrobný regulační rámec, který zajistí, že stablecoiny používané v těchto systémech splňují stejné standardy, jaké se očekávají od komerčních peněz.

Dodal, že zánik FTX nezmění plány BoE a ministerstva financí na vytvoření „digitálně nativní libry“, přičemž konzultační zpráva nastiňující další kroky má být zveřejněna na konci roku.