Обединяването на услуги за обмен на крипто застрашава стабилността, казва служител на Bank of England

Крипто борси като фалиралия FTX, чиито пакетни услуги се държат отделно от основните институции, трябва да бъдат по-стриктно регулирани, преди да се превърнат в риск за финансовата система, предупреди високопоставен служител на Bank of England.

В реч в понеделник сър Джон Кънлиф, заместник-управител на Bank of England, каза, че борсите на дигитални активи създават рискове за техния пазар, като извършват бизнес, който включва търговия, кредитиране, клиринг и попечителство на клиентски активи.

Традиционните пазари внимателно разделят тези различни роли, за да се предпазят от риск, каза той.

Коментарите на Кънлиф следват поредица от корпоративни провали на крипто пазара тази година, тъй като цените паднаха, ограничени от срива този месец на FTX, група за криптовалута на стойност 32 милиарда долара, през януари. Кънлиф каза, че опитът от изминалата година е показал, че крипто все още не е стабилен пазар.

„Част от това е така, защото основата му са напълно непокрити инструменти с изключителна волатилност, които могат да варират силно в стойността“, каза той на конференция в Warwick Business School.

„Но част от това е и защото крипто институциите в центъра на голяма част от системата съществуват в до голяма степен нерегулирано пространство и са много уязвими към рисковете, които регулирането в конвенционалния финансов сектор е предназначено да избегне.“

Внезапният колапс на FTX, който доскоро се смяташе за една от най-отговорните крипто борси, увеличи натиска върху други борси. Главният изпълнителен директор на Binance Changpeng Zhao предупреди, че колапсът на FTX ще засили регулаторния контрол върху неговите оцелели конкуренти.

Коментарите на Кънлиф предполагат, че размитите линии между различните роли, които играят крипто местата, ще бъдат фокус за регулаторите, заедно с необходимостта от „прозрачност в корпоративните структури, управлението, одита и системите и контрола“.

Централният банкер също подчерта риска от използването на крипто токени като обезпечение. Голямата зависимост на FTX и дъщерната търговска фирма Alameda от собствения токен на борсата FTT беше ключов фактор за техния крах.

„Компания, приемаща свой собствен необезпечен крипто актив като обезпечение за заеми и маржин плащания, тъй като има доказателства, че може да се е случило с FTX, създава изключителен грешен риск“, каза Кънлиф.

Той повтори позицията на BoE, че крипто пазарите все още нямат размера или тесните връзки с традиционните пазари, за да застрашат по-широката финансова стабилност, но каза, че регулаторите трябва да защитават потребителите.

„Не трябва да чакаме, докато стане голям и взаимосвързан, за да разработим регулаторната рамка, необходима за предотвратяване на крипто шок, който може да има много по-голям дестабилизиращ ефект“, каза той.

Провалът на FTX накара някои в крипто индустрията да се отдалечат от централизирани борси и да се насочат към децентрализирани финансови протоколи, където търговията и кредитирането се управляват автоматично от компютърни програми.

Кънлиф изрази съмнения, че тези протоколи ще бъдат достатъчно стабилни, за да изпълняват важни пазарни функции и постави под въпрос дали са наистина децентрализирани на практика.

„От гледна точка на орган за финансова стабилност и финансов регулатор, все още трябва да съм убеден, че рисковете, свързани с финансите, могат да бъдат управлявани ефективно по този начин“, каза той.

Обединеното кралство въвежда законодателство, за да разшири съществуващия си регулаторен режим за електронни пари и платежни системи, за да обхване използването на „стабилни монети“ – криптоактиви, обезпечени с актив като валута.

BoE ще носи отговорност за платежните системи, които са или е вероятно да станат системни, и Кънлиф каза, че ще се консултира в началото на следващата година относно подробна регулаторна рамка, за да гарантира, че стабилните монети, използвани в тези системи, отговарят на същите стандарти, очаквани от търговските пари.

Той добави, че прекратяването на FTX няма да промени плановете на BoE и Министерството на финансите за създаване на „дигитално роден стерлинг“, като в края на годината трябва да бъде публикуван консултативен доклад, очертаващ следващите стъпки.