CBDC dabar turi puikų potraukį centriniams bankininkams

Elitai yra retai laukiami. Kai finansuotojai ir politikai neseniai susirinko Davose vykusiame Pasaulio ekonomikos forumo susitikime, kriptovaliutų žala buvo ore.

Šių metų pradžioje, kai klestėjo „Krypto“, daugybė skaitmeninio turto kompanijų rezervavo sritis „Davos“ promenadoje, kad skatintų savo galią ir prekės ženklus. Tačiau prieš pat „Terra“ ir „Luna“ stabilios monetos sugriuvo, o žetonų, tokių kaip „Bitcoin“, kaina sudužo.

Cue įsteigimo paskalos apie „kriptovaliutų žiemą“ ir bendrą išjuokimą per skaitmenines „Ponzi“ schemas. Tačiau įsitraukdami į snapą, investuotojai turėjo pastebėti dar vieną svarbų, nors ir mažiau aptariamą diskusijoje apie skaitmeninį turtą: būtent, kad dideli centriniai bankai pasaulyje vis labiau suinteresuoti naudoti paskirstytų knygų technologiją ar blokines grandines.

Taip nėra todėl, kad jums patinka mažmeninės bankų bankų skaitmeninės valiutos, kurios paprastai sudaro antraštes. Taip, „Galingų žmonių Kinijos bankas“ tai išbando kartu su kai kuriomis mažesnėmis kylančiomis šalimis, įskaitant Jamaiką. Europos centrinis bankas taip pat galvoja apie tai, kaip Prancūzijos centrinio banko gubernatorius François Villeroy de Galhau sakė Davosas.

Tačiau dauguma Vakarų centrinių bankininkų atsargiai sukuria CBDC privatiems klientams - t. Y. Ar piliečiai turi skaitmeninio centrinio banko pinigus - nes bijo, kad yra atsakingi už savo duomenis, ir (arba) atmeta idėją, kad būtų pašalintas komercinių bankų tarpininkavimas. „Terra“ katastrofa taip pat sumažino kiekvieną skubos jausmą. Tas pats pasakytina ir apie tai, kad mobilieji mokėjimai palengvina, greičiau ir efektyviau naudoti nepastebimas „Fiat“ valiutas.

Bet tai, kas sukelia objektų interesus, yra CBDC naudojimas didmeninėms išmokoms kryžmiškai, kad būtų galima perkelti lėšas tarp finansų įstaigų ir centrinių bankų. „Mes tikime didmenine [CBDC] ir mes atlikome devynis eksperimentus [su disertacija]“, - WEF pasakojo De Galhau ir nustatėme, kad nors „visuomenės susidomėjimas CBDC mažmeninei prekybai“, to praleista.

Arba kaip Ravi Menonas iš Singapūro pinigų valdžios, kuri septynerius metus eksperimentavo su CBDC, neseniai sakė svarbiame Centrinio banko susitikime Ciuriche: "Mes su mažmeninės prekybos CBDC ant netinkamo medžio. Medis, kurį turėtume pakilti, yra tarpvalstybiniai CBDC." Atsižvelgiant į paslaptingą didmeninių rinkų veikimą, tai gali būti ne tai, ką nori išgirsti dauguma politikų ar normalių piliečių. Tačiau tai vaidina svarbų vaidmenį, nes pagrindinis dėmesys skiriamas dviem pagrindiniams veiksniams.

Viena yra supratimas, kad dabartinės kryžminio vežėjo mokėjimo sistemos yra skausmingai lėtos; Tiek, kad Brazilijos centrinio banko gubernatorius Roberto Campos Neto neseniai TVF sesijoje, iš dalies sakomoje TVF sesijoje, sakė, kad greičiau persikelti iš San Paulo į Londoną, lipant į lėktuvą grynaisiais, nei naudojant oficialų banką.

Jei centriniai bankai "mastelio skalė [didmeninė CBDC] ir atominis apdorojimas, jie gali atlikti skersinius mokėjimus beveik už nulines sąnaudas, o pranašumai yra milžiniški", - sakė Menonas Ciuriche. Arba kaip TVF vadovas Crystalina Georgieva, Davosas sakė: „CBDC dar nėra internacionalizuotas, tačiau čia yra galimybė“. Taigi yra realaus naudojimo atvejis.

Antrasis atrakcija yra kultūrinė: didmeninės prekybos CBDC gali organizuoti centrinio banko technologijos klubas, nereikalaujant daugybės diskusijų su politikais ar rinkėjais.

Tai neleidžia lengvai sukurti didelio masto CBDC. Toli nuo jo. Technologinės kliūtys ir toliau atgraso. Centriniai bankai taip pat gali reikalauti, kad dideli prekybos CBDC galėtų perduoti šiek tiek suvereniteto, nes paskirstytų pagrindinių skaitmeninių knygų naudojimas reiškia, kad jie nebevaldo „Fiat“ valiutų įprastiniu būdu. Tam reikia abipusio pasitikėjimo.

Tačiau centrinių bankų gentis, susirinkusi aplink banką už tarptautinę mokėjimo kompensaciją Bazelyje, paprastai pasitiki vienas kitu - ir daugiau nei jų pačių vidaus politikai. Buvo atlikta daugiau nei tuzinas tarpvalstybinių CBDC didmenininkų ne tik su Prancūzijos ir Singapūro centriniais bankais, bet ir su tokiomis šalimis kaip Šveicarija, Pietų Afrika, Tailandas, Kinija ir Jungtiniai Arabų Emyratai.

Neaišku, ar juos galima pakeisti. Esminis blokas, kaip Georgieva pabrėžė susitikimuose Ciuriche ir Davose, yra tas, kad tarp šių atskirų pilotų vis dar nėra „sąveikos“. Bet jei taip yra - t. Y. Sukurtos keičiamos sistemos - būtų ir kitų įdomių padarinių.

Vienas iš jų gali padaryti išvadą, kad svarbiausias ilgalaikis paskirstytųjų-Ledgerio technologijų epizodas finansams nebuvo „Bitcoin“ ir kitos kriptovaliutos. Vietoj to, tai buvo giliai nuobodžiuose banko kampuose, tokiuose kaip B. didmeninės mokėjimai.

Jūs taip pat galite nuspręsti, kad paskirstytas „Ledger“ buvo pristatytas kaip įrankis, galintis pagrobti įsteigtas institucijas, tačiau ši inovacija juos dar kartą sustiprino. „Davos Elite“ pagrobia svajonę.

Žinoma, „Bitcoin Maximalists“ atsakytų, kad CBDC yra bloga (jei ne neįgyvendinama) idėja; Jie mano, kad centriniai bankai negali toliau kaupti pinigų. Gal taip. Tačiau tikroji visų šių diskusijų moralė yra ta, kad „blockchain“ gali reikšti įvairius skirtingus, o kartais ir prieštaringus dalykus.

gillian.tet@ft.com

Registruokis moralinių pinigų informaciniam biuleteniui iš Gillian Tett, ft.com/newsletters