CBDC sada imaju sjajnu atrakciju za središnje bankare

Elite su rijetko dobrodošle. Kad su se financijeri i političari nedavno okupili u Davosu na sastanku Svjetskog ekonomskog foruma, kripto šteta je bila u zraku.

Početkom ove godine, kada je Krypto procvjetao, brojne tvrtke za digitalnu imovinu rezervirale su područja na šetalištu Davosa kako bi promovirale svoju moć i marke. No malo prije nego što su se srušile stabilne kovanice Terra i Luna, a cijena tokena poput Bitcoina srušila se.

CUE OBAVENJE O GOSSIJU O "kripto zimi"-i općenito ismijavanje putem shema digitalnih Ponzija. No, usred snajpiranja, ulagači su trebali primijetiti još jednu važnu-iako manje raspravljenu temu u raspravi o digitalnoj imovini: naime da su velike središnje banke u svijetu sve više zainteresirane za korištenje distribuirane tehnologije knjige ili blockchains.

To nije zato što vam se sviđaju digitalne valute bankarskih banaka koje obično stvaraju naslove. Da, Moćna Narodna banka Kine to testira zajedno s nekim manjim zemljama u nastajanju, uključujući Jamajku. Europska središnja banka također razmišlja o tome kako je François Villeroy de Galhau, guverner francuske središnje banke, rekao Davos.

Međutim, većina zapadnih središnjih bankara pažljivo je stvarati CBDC za privatne kupce - tj. Da građani drže novac digitalne središnje banke - jer se boje posljedice da budu odgovorni za njihove podatke i/ili odbacuju ideju o osnivanju posredovanja komercijalnih banaka. Sudar Terra također je smanjio svaki osjećaj hitnosti. Isto se odnosi i na činjenicu da mobilna plaćanja olakšavaju, brže i učinkovitije koristiti neprimjetne fiat valute.

Ali ono što uzbuđuje interese objekata je upotreba CBDC -a za cross -comborder veleprodajne isplate za premještanje sredstava između financijskih institucija i središnjih banaka. "Vjerujemo u veleprodajnu [CBDC] i proveli smo devet eksperimenata [s tezom]", rekao je de Galhau WEF -u i otkrio da, iako je "javni interes za CBDC za maloprodaju", ovo je propušteno.

ili poput Ravija Menona iz monetarne vlasti Singapura, koji eksperimentira s CBDC-om već sedam godina, nedavno je rekao na važnom sastanku središnje banke u Zurichu: "Zakačemo s maloprodajnim CBDC-ovima na pogrešnom stablu. Stablo koje bismo trebali usavršavati su prekogranični CBDC-ovi u velikoj mjeri." S obzirom na misteriozno funkcioniranje veleprodajnih tržišta, to možda nije ono što većina političara ili normalnih građana želi čuti. Ali ona igra ulogu jer je usmjeren fokus na dva ključna čimbenika.

Jedna je spoznaja da su trenutni sustavi za platne usluge bolno spori; Toliko da je Roberto Campos Neto, guverner brazilske središnje banke, nedavno rekao samo na MMF sesiji samo u šali, rečeno da je brže preseliti se iz São Paula u London, penjajući se u avion s gotovinom nego korištenjem službene banke.

Ako je središnja banaka "skala [veleprodajni CBDC] i atomska obrada, oni mogu izvršiti poprečne isplate po gotovo nula troškova, a prednosti su ogromne", rekao je Menon u Zurichu. Ili poput Crystalina Georgieve, šef MMF -a, Davos je rekao: "CBDC još nije internacionaliziran, ali evo šanse." Dakle, postoji slučaj prave uporabe.

Druga atrakcija je kulturna: CBDC u veleprodaji može organizirati klub tehnologije Central Bank bez potrebe za mnogim raspravama s političarima ili biračima.

Ovo ne olakšava stvaranje velikih CBDC-ova velikih razmjera u velikoj mjeri. Daleko od toga. Tehnološke prepreke ostaju obeshrabrujuće. Središnje banke također mogu zahtijevati od velikih trgovinskih CBDC -a kako bi predale malo suvereniteta, jer upotreba distribuiranih digitalnih glavnih knjiga znači da više ne kontroliraju valute Fiat na konvencionalan način. To zahtijeva međusobno povjerenje.

Međutim, pleme središnjih banaka, koje se okupilo oko banke radi međunarodne naknade za plaćanje u Baselu, uglavnom vjeruje jedni drugima - i više od vlastitih domaćih političara. Provedeno je više od desetak prekograničnih CBDC veletrgovca, ne samo s francuskim i Singapurskim središnjim bankama, već i sa zemljama poput Švicarske, Južne Afrike, Tajlanda, Kine i Ujedinjenih Arapskih Emirata.

Nije jasno mogu li se to smanjiti. An essential block, as Georgieva emphasized at the meetings in Zurich and Davos, is that there is still no "interoperability" between these separate pilots. Ali ako je to slučaj - tj. Stvoreni skalabilni sustavi - bilo bi drugih zanimljivih implikacija.

Jedan je da bi budući povjesničari mogli doći do zaključka da najvažnija dugoročna epizoda Distributed-Ledger Technologies za financije nije bila bitcoin i druge kripto valute. Umjesto toga, bio je u dubokim dosadnim kutovima banke, poput B. veleprodajnih plaćanja.

Također biste mogli odlučiti da je distribuirana knjiga predstavljena kao alat koji bi mogao ugrabiti etablirane institucije, ali ova ih je inovacija ponovno na neki način objedinila. Davos elita uzurpira san.

Naravno, bitcoin maksimalisti bi odgovorili da su CBDC -ovi, dakle, loša (ako ne i neizvediva) ideja; Pretpostavljaju da središnje banke ne mogu nastaviti primati novac. Možda je tako. Ali pravi moral svih ovih rasprava je da "blockchain" može značiti različite - a ponekad i kontradiktorne - stvari.

gillian.tet@ft.com

Registrirajte se za bilten o moralnom novcu od Gillian Tett, ft.com/newsletters

Izvor: Financial Times